公募基金一(yī)季报(bào)募集披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的(de)管理规(guī)模，再度成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基(jī)金一季报进入密集(jí)披露期，顶(dǐng)流基金(jīn)经理调仓路径(jìng)和投资思(sī)路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模超880亿(yì)元，再度成为主动权(quán)益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州(zhōu)老窖，减持香(凝神静气的意思，凝神静气的意思解释xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理(lǐ)刘彦春(chūn)一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经(jīng)理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近(jìn)日，顶流基(jī)金经理(lǐ)张(zhāng)坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三(sān)年持有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露(lù)了(le)2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规(guī)模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛兰(lán)，再度成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤(kūn)所持基金股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行了(le)调整，增加了消(xiāo)费等行(xíng)业(yè)的配置，降低(dī)了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了正收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最(zuì)大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的(de)基金(jīn)规模(mó)为562.09亿元，报告期内基(jī)金(jīn)份(fèn)额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分(fēn)别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对(duì)中国海洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了易方达蓝(lán)筹精选第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同的(de)加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河(hé)股份，减持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情(qíng)况来看，易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季(jì)度(dù)还(hái)减持了香港交(jiāo)易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方(fāng)面，仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资者可以用很(hěn)长一段时间(jiān)来充分观察公司的发展，等(děng)到(dào)它(tā)们用(yòng)事实(shí)证(zhèng)明自(zì)己的(de)成功和(hé)巨大的成(chéng)长潜(qián)力之后，再(zài)买(mǎi)入也(yě)不迟。基本(běn)面(miàn)价值投资的优势之(zhī)一在于可积累性。如(rú)果只是(shì)针对某一次(cì)投资，积累的(de)重要性可能并(bìng)不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并(bìng)将长期复合回报作为终级目标，可积累性(xìng)就是这一目标(biāo)的(de)最重要保障，选(xuǎn)择一条可(kě)积累的“很(hěn)长(zhǎng)的(d凝神静气的意思，凝神静气的意思解释e)坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺(shùn)周期行业(yè)中寻(xún)找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦春(chūn)管理规(guī)模达751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成长是刘彦春管理的规模(mó)最大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药(yào)明康德(dé)、山西(xī)汾(fén)酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减持(chí)中国(guó)中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出(chū)，我国经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)、美国(guó)紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是(shì)今(jīn)年(nián)主要宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要(yào)一个过(guò)程，特别是居民和(hé)中(zhōng)小企业，需(xū)要时间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐(zhú)步正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄(xù)下降是(shì)必然事(shì)件，消(xiāo)费今年大概率超预(yù)期(qī)回升。就近(jìn)期公布的社融和地产(chǎn)数据(jù)分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望(wàng)进入上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在重(zhòng)回(huí)正轨的路上。除了继续关(guān)注(zhù)整个经(jīng)济体(tǐ)发(fā)展(zhǎn)状况之外，可以将目光更(gèng)多放在(zài)微观(guān)企业层面。可(kě)以(yǐ)看到很多(duō)公司在过去几年始终做正确的事(shì)，经营效率(lǜ)提升，逆(nì)境中变得更加优秀(xiù)、更(gèng)加强大。不(bù)必总是关注宏(hóng)观数据，多(duō)看看微观企业变(biàn)化可(kě)以让内心更加平静。我们对全(quán)年(nián)股票市(shì)场(chǎng)有信心，未来将继续(xù)保持合同约定较高仓位运作，更多在(zài)顺周(zhōu)期(qī)行(xíng)业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规(guī)模(mó)达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期内均实现了(le)正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度(dù)基金(jīn)份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两只(zhǐ)股票(piào)进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)、健友股(gǔ)份等(děng)股票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴(xīng)全合润一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，今(jīn)年(nián)一季(jì)度疫情对经济的影响基本消除(chú)，整体经(jīng)济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策(cè)落实(shí)与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏(sū)加(jiā)上预期改善(shàn)推动资本(běn)市场风(fēng)险偏(piān)好回升(shēng)。虽然海外银行出现了(le)阶段性危机，但各国(guó)政府较(jiào)为迅(xùn)速地采取(qǔ)了对应(yīng)措(cuò)施(shī)，接管相关银(yín)行(xíng)，市场情绪(xù)得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的(de)‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基(jī)金报告期内对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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