近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大家广泛知(zhī)晓的“强(qiáng)军口号”来进行调(diào)侃(kǎn)式的(de)比喻，让(ràng)其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布通报，决(jué)定没收笑果(guǒ)文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发(fā)的风波(bō)中，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不断(duàn)破(pò)圈，笑(xi抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳ào)果文化也成为了备受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获得众多资本(běn)8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠(chǒng)儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文(wén)化(huà)，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺术交(jiāo)流(liú)策(cè)划、演出经纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近(jìn)几(jǐ)年的发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火(huǒ)爆，让脱(tuō)口秀演员和脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部成为了炙(zhì)手可热的(de)行(xíng)业，笑果文(wén)化也成为中国最成功(gōng)的(de)脱口秀俱乐部(bù)之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科(kē)创板日报》记者整(zhěng)理(lǐ)公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融(róng)资。2021年3月，腾(téng)讯关联公(gōng)司入股(gǔ)笑果文化(huà)后，估(gū)值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　财(cái)联社创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资(zī)。同(tóng)年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到(dào)南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思(sī)资(zī)本1.2亿元(yuán)的A轮投资(zī)。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元A+轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　同年12月(yuè)，得到(dào)CMC资本、华(huá)人文化集团、泽时投(tóu)资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的战(zhàn)略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资(zī)。抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳p>

　　可以看出，南山(shān)资本和游族(zú)网络对笑(xiào)果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游族(zú)网络更是笑果文(wén)化的天使投资人(rén)。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果文化走(zǒu)向(xiàng)扩张(zhāng)的关(guān)键一(yī)子(zi)，今(jīn)年4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧(jù)空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这(zhè)是笑果(guǒ)工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近(jìn)年来对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者发(fā)现，笑果文化(huà)对外投(tóu)资的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海(hǎi)青豆(dòu)结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技(jì)术有限公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前控股的(de)笑果(guǒ)演艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌(líng)虹退出(chū)，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变(biàn)更为有(yǒu抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳)限责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或(huò)许是在悄悄开启上(shàng)市(shì)的前(qián)奏。

　　作为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑(xiào)果(guǒ)文化的A轮投资过程，他对《科创板日报(bào)》记者表示，他也是刚从(cóng)网上看到本次出事，此前脱口秀行(xíng)业在(zài)国内处于快速(sù)发展(zhǎn)阶段，表现形式丰(fēng)富多(duō)样，而在该领域(yù)笑果文化(huà)做的很早(zǎo)，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年(nián)轻(qīng)人(rén)圈子里很火(huǒ)爆，出于这(zhè)些原因进(jìn)行了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就(jiù)是一(yī)种针砭时弊(bì)、刺中痛(tòng)点，让观众一边(biān)大笑一边反思的感(gǎn)觉。对本次“翻(fān)车”事(shì)件，他(tā)个人认为，出(chū)于节目效果可能需要张狂和外(wài)向一些，但公(gōng)众场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀中(zhōng)的开玩笑也要注意(yì)把握分寸，尤(yóu)其(qí)涉及到国(guó)家政治和解(jiě)放军形象等严(yán)肃(sù)话(huà)题(tí)，确(què)实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事(shì)肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方面，可能没有进行非常严(yán)格的(de)把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注(zhù)意到，笑果(guǒ)文化的业务(wù)和腾讯关联颇(pǒ)深，资(zī)料显示，目(mù)前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公(gōng)司为第三(sān)大(dà)股东，持股(gǔ)比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任吐槽(cáo)团成员、策划人及(jí)编剧的李(lǐ)诞迅速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑(xiào)果文化联(lián)合(hé)出品的《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》在腾讯视(shì)频首(shǒu)播。

　　笑果文(wén)化(huà)相关人士去年(nián)称，受众面最广的是(shì)线上(shàng)长视频业务，如《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的(de)长视频节(jié)目，可以占(zhàn)到(dào)公司百分(fēn)之四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百年以(yǐ)上的发(fā)展历史，脱口秀这个舶来品在(zài)国内的发(fā)展历程要短得多也(yě)快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》等热门综艺频频占(zhàn)据收视榜与网络(luò)热议话题榜首，由此带来一波(bō)迅(xùn)猛发展的脱(tuō)口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也闻风而(ér)至(zhì)。财联社创投通数据显示(shì)，自2015年以来(lái)，有超过9家脱(tuō)口秀企业获得融资。其中，不乏明(míng)星(xīng)投(tóu)资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集(jí)团投了单(dān)立人。

　　值得注(zhù)意的是，资本(běn)对脱口秀(xiù)行业(yè)也明显呈现出(chū)“一家(jiā)独(dú)大”的(de)趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化(huà)外，其他(tā)脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同(tóng)时(shí)，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有(yǒu)些(xiē)后劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂无(wú)新的脱口(kǒu)秀企业(yè)获得融资。

　　资本(běn)市场(chǎng)的(de)反应(yīng)与高速增长(zhǎng)的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业(yè)发(fā)展趋(qū)势分(fēn)析与未来(lái)投(tóu)资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速(sù)度(dù)。

　　市场仍在上升期，资(zī)本为何(hé)却(què)逐渐(jiàn)远离了这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始(shǐ)人高承远对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受(shòu)观众喜(xǐ)爱(ài)，但在资本市场并不吃(chī)香。其核心原因(yīn)在于，资本的(de)投资逻辑(jí)天然(rán)是确定性和可复(fù)制性(xìng)，而脱口秀行(xíng)业却具有巨大的不确定性和不可复制性。演员(yuán)的不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确(què)定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红线等重要舆情事件等(děng)，都可能让经营面临(lín)巨(jù)大的风险。

　　因此(cǐ)，有(yǒu)投资人指出(chū)，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需要(yào)拥抱监(jiān)管，在合(hé)法(fǎ)合规的底线(xiàn)之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个行业的(de)上线，这才是这个行业可持续、良性发(fā)展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行业中(zhōng)的一员(yuán)，和这(zhè)个行业中(zhōng)的(de)其余行业(yè)一(yī)样(yàng)（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本身而非平台，行业本身的“护城(chéng)河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀(xiù)本身是靠故(gù)事起家的(de)，但(dàn)这个行(xíng)业的“故(gù)事(shì)”却很难讲述，这也是备受资(zī)本市场(chǎng)冷(lěng)遇的原因(yīn)。

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