金融界(jiè)5月15日(rì)消息(xī) 主题行情“中特估”的衍生升级版本(běn)——“金(jīn)特估”来了！

　　午后上证报发布一则重磅消(xiāo)息，再次点燃了“中特(tè)估”概(gài)念(niàn)股(gǔ)的(de)情绪。

　　据(jù)上(shàng)证(zhèng)报表示，由上海证券交(jiāo)易所(suǒ)主办(bàn)、工商(shāng)银行承办的“沪市金融业专(zhuān)题(tí)座(zuò)谈(tán)会(huì)”将在本(běn)周三(sān)召开。此次会(huì)议(yì)讨论的(de)重要(yào)内容为“在服务(wù)中国式现代化中促进(jìn)金融(róng)业估值提升和高(gāo)质量发展”。参(cān)会机构包括银(yín)行、保(bǎo)险(xiǎn)、基(jī)金和(hé)券商人(rén)士(shì)。

　　消(xiāo)息发布(bù)后，市场纷纷(fēn)认为(wèi)这是“中特估”概念的(de)升级版(bǎn)本，资(zī)金疯抢金融股，大金融(róng)板(bǎn)块开启加速键(jiàn)，券商、保(bǎo)险、银行股等都有(yǒu)出色表现。

　　券商方(fāng)面，光大证券触一度及涨停，收盘大涨超过8%，华林证(zhèng)券(quàn)、哈投(tóu)股份等(děng)涨超4%，

　　保险方面，万亿(yì)级(jí)市值(zhí)的中国(guó)人寿一(yī)度冲击涨停板，收盘报42.75元(yuán)/股，大(dà)涨超过9%，创阶段新高，中国平(píng)安(ān)涨近5%。

　　银行股方面，国有四大行午后集(jí)体翻红(hóng)，邮(yóu)储银行(xíng)升超3%。

　　在大(dà)金融板块的(de)集(jí)体发(fā)威(wēi)下，上证综指午后迅速翻红，深成指和创业板一路高奏凯歌。最终收盘，截(jié)至收盘，沪指(zhǐ)涨1.17%，报3310.74点，深成指涨1.57%，报11178.62点(diǎn)，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)涨2.11%，报(bào)2299.93点(yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语diǎn)，科创50指数涨(zhǎng)1.15%，报(bào)1025.79点。

　　机构间看法并不相(xiāng)同 中信证券：主题交易顶峰已过

　　对(duì)于中特估的后续走势，机构(gòu)之间(jiān)的看法并(bìng)不相(xiāng)同，

　　对此中(zhōng)金策略(lüè)指出(chū)，部分高分(fēn)红国企标的近期(qī)显(xiǎn)著盘整是对(duì)短期交易扩散过(guò)快(kuài)过多，股息支付能(néng)力(lì)相对较弱(ruò)板块（如部(bù)分金(jīn)融）做出的正常反应，而并非意味着整体高(gāo)分红国企投资主(zhǔ)题的结束(shù)。

　　光大证券也指(zhǐ)出(chū)，当前“中(zhōng)特估”主题的安全边际和性(xìng)价比(bǐ)仍相对较高，未来随着经济的(de)逐步复(fù)苏，“中特估”主题行情或仍具有较强的持(chí)续性。从估值(zhí)和交易拥挤度(dù)来看(kàn)，当前“中特估”主题的安全边际(jì)和性价比仍相对较高(gāo)。

　　但是中信(xìn)证券则看(kàn)法相对偏(piān)空。中信证券研(yán)报(bào)表示，AI主题和“中特(tè)估”主题在4月中旬以来先后步入了(le)热(rè)度很高、波动很大(dà)但是区间回报不明显的阶段，表现出典型(xíng)的板块(kuài)内部博弈和消耗特征(zhēng)。

　　4月以来，公募基(jī)金新(xīn)发继续(xù)低迷，4月新发规模为232.2亿元，相较于3月下降43.7%，5月截(jié)至12日新(xīn)发规模仅为100.8亿元，未见好转。配(pèi)置型(xíng)外资在4月净流出24.4亿元(yuán)，是继去年(nián)10月以来首次单月(yuè)净流(liú)出，5月(yuè)截(jié)至12日恢复净流入75.8亿(yì)元，但较前3个月(yuè)的平(píng)均(jūn)水平仍有较大(dà)差距。在缺(quē)乏持(chí)续增量机构资金的(de)情况下，A股存量博弈特(tè)征已演绎到极(jí)致，涨幅(fú)仅(jǐn)与机构持仓有关。

　　中信证(zhèng)券研报表示，疫后经济全面系统性(xìng)恢复(fù)是渐进和(hé)渐次的(de)过程(chéng)，飞轮重新旋转需要时间和(hé)耐(nài)心，主题交易是过高的经(jīng)济预(yù)期下(xià)修过程(chéng)中的阶(jiē)段(duàn)性产物，过度博(bó)弈降低了市(shì)场定价的(de)有效性，但也(yě)提高了业绩驱动策略的潜在回报(bào)，主题交易(yì)的顶(dǐng)峰已过，重回低位业绩驱动板块。

　　基金经理：中特估(gū)我一股也不想要！

　　与卖方研究(jiū)相比(bǐ)，有买方更加激进。据(jù)券商中国报(bào)道，有基金经(jīng)理直言，中(zhōng)特(tè)估(gū)龙(lóng)头在连(lián)续涨停后已出现短期(qī)泡沫化，他一(yī)股(gǔ)也不想要。

　　该基金经理表示许多中特(tè)估的龙头(tóu)股在当前位置对他而言(yán)没有配置的吸引力(lì)，尽管从(cóng)估值的角度而言许多市场参与者(zhě)可(kě)以给出许多个继续买入(rù)中(zhōng)特估(gū)的理由，但当一(yī)只中特估龙头股(gǔ)在(zài)两三(sān)个交易日内涨幅就达20%甚至(zhì)30%，意味着资金已迫(pò)不及(jí)待(dài)在进(jìn)行(xíng)抢筹码。从(cóng)股票市场(chǎng)交易的直观判断(duàn)，这代表(biǎo)着(zhe)资金参(cān)与方的短期泡沫化，过高的交(jiāo)易拥挤度意味着(zhe)风险(xiǎn)。

　　央企ETF基金密集发售

　　不过在资金面，“中特估”有好消息传来(lái)。

　　仅发售了短(duǎn)短7个(gè)交易日，5月13日华泰柏(bǎi)瑞中(zhōng)证央企红利ETF发布(bù)公(gōng)告称，该基金累计有效认购申请份(fèn)额总额(é)超过20亿份发行上限，基金管理人将(jiāng)启动比(bǐ)例配(pèi)售。

　　此(cǐ)外(wài)3只中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF——广发中证国新央企股东回报ETF、招(zhāo)商中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报(byue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语ào)ETF和(hé)汇添富中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF于(yú)今日开售，每只产品(pǐn)的首募规模上限均为20亿元人民币。

　　事实上(shàng)，不止新发基金，今年(nián)以来，场内多只“中(zhōng)字头”ETF也(yě)持续“吸金(jīn)”，15只央(yāng)企、国(guó)企ETF合计“吸(xī)金”38.56亿元。其(qí)中，国泰央企共赢ETF年内(nèi)资金净流入超(chāo)过12亿元，规模(mó)增幅超过15倍(bèi)。南(nán)方(fāng)中国国(guó)企(qǐ)ETF年内资金(jīn)净流入也逼近10亿元，规模增幅(fú)更是(shì)高达24.75倍，成为今年(nián)全市(shì)场规模增长倍数最高的ETF。

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