本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所(suǒ)发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持(chí)续改(gǎi)善(shàn)；同时(shí)，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额(é)满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低(dī)于其(qí)他上市板块中(zhōng)业务(wù)相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随着(zhe)市(shì)场流(liú)动性的增强和(hé)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自(zì)去(qù)年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低(dī)，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基(jī)金(jīn)人(rén)士(shì)表(biǎo)示。

　　北(běi)交(jiāo)所官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人(rén)士认物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其(qí)发展的依然是(shì)市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现(xiàn)差异较大。除了继续(xù)降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续(xù)表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目(mù)前估(gū)值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特性的(de)中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北(běi)交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发(fā)展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份(fèn)正式(shì)上线等政策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说对这个市场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对(duì)整(zhěng)个市场构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由(yóu)于供给(gěi)增加对整个(gè)市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中(zhō物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖ng)小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市(shì)场关(guān)注(zhù)度还(hái)不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平(píng)相(xiāng)较于(yú)沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北(běi)交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一(yī)，或(huò)有望随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权(quán)重、低(dī)估(gū)值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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