本周(zhōu)铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截(jié)至21日(rì)下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意(yì)到，本周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直处(chù)于下跌的(de)态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季度以来(lái)成材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材(cái)价(jià)格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水平(píng)，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需(xū)趋于宽松(sōng)的(de)悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需(xū)求复(fù)苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需(xū)求看(kàn)，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间(jiān)螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去年同期持(chí)平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意(yì)愿增强，对原(yuán)料(liào)需求构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出现连(lián)续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力(lì)不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)矛(máo)盾不明显。白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有过高期待。海外(wài)主流(liú)铁矿石二(èr)季(jì)度(dù)将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也(yě)同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下半(bàn)年(nián)这(zhè)一趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的(de)估值有(yǒu)中长期的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因依然偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下(xià)降态(tài)势，不(bù)过由于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增(zēng)0.95万(wàn)吨。全(quán)国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求(qiú)端支撑减弱；港口库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价(jià)格(gé)中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格(gé)指数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压力(lì)得(dé)到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为波折(zhé)，供需边际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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