30年“不败(bài)”的(de)可转债(zhài)信仰(yǎng)，突然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天(tiān)又是暴跌(diē)19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年(nián)可转债历(lì)史上从(cóng)未有过如此低(dī)价可转债，与此同时，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分析认为，资(zī)金开始担(dān)心退市和(hé)违约风险，纷(fēn)纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐观，自(zì)周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳(tiào)水之后(hòu)，市场持续回落，上证指(zhǐ)数今(jīn)天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和(hé)多(duō)数板块(kuài)下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)数和科创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩(suō)量(liàng)。

　　行业(yè)板块方(fāng)面(miàn)，此(cǐ)前最(zuì)牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行(xíng)业(yè)逆(nì)势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北(běi)上资金却是逆势抄底为什么福建女人不能娶，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转(zhuǎn)债面临退(tuì)市

　　带崩(bēng)整个(gè)低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没(méi)有(yǒu)过(guò)的(de)可转债(zhài)退市(shì)历史，在(zài)今年5月(yuè)一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公(gōng)司和蓝盾(dùn)转债被告(gào)知要退市，打破了30年来的可转债没有(yǒu)出现正股和转债退市的(de)历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜(sōu)特转债(zhài)持续暴跌，第2只打破历(lì)史来得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市(shì)危(wēi)机之下，搜特转债今日再(zài)度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜特(tè)转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没什么(me)悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及可能面(miàn)临的违约。彻(chè)底带崩了整个低价转债，过去的(de)双低策略似乎也不再奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医(yī)疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债(zhài)、永吉转债(为什么福建女人不能娶zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破(pò)100元的低(dī)价(jià)转债，而一年前市场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转债，一度没有(yǒu)转债价格(gé)低(dī)于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又跌破(pò)3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧烈(liè)

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银行等金融股带动之(zhī)下(xià)，一度冲上(shàng)3400点，而后快速(sù)跳水。然后持续(xù)下行，今日又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早(zǎo)盘一度(dù)翻(fān)红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分析表(biǎo)示(shì)，近期(qī)市场波动加(jiā)剧(jù)，资金分歧较大。

　　华(huá)泰证券近(jìn)日策略点评表示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均(jūn)低(dī)于Wind一致(zhì)预(yù)期，一季度冲量明(míng)显+票据(jù)利率下行(xíng)，数据走(zǒu)弱在方向上不超预期，但幅度(dù)较预(yù)期(qī)更大。

　　三(sān)点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现，居民(mín)中长贷(dài)在1Q脉(mài)冲式修复(fù)过后明显(xiǎn)走(zǒu)弱(ruò)，单月新增创(chuàng)历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微(wēi)升(shēng)，基数效应外，主因(为什么福建女人不能娶yīn)C端新(xīn)增存(cún)款转负；3）私人(rén)部(bù)门(mén)中长贷仍在修复→全A非(fēi)金融(róng)企业(yè)盈利全年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据(jù)反(fǎn)映的(de)制(zhì)造(zào)业(yè)库(kù)存及产(chǎn)能周期位置看，弹性或有限(xiàn)。金融数据再(zài)次印(yìn)证复苏成(chéng)色(sè)需巩固(gù)，或提(tí)升政策加码“恢复和扩(kuò)大需求”的(de)可能。

　　前海(hǎi)开源基金近日(rì)也表示，后续来看(kàn)市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预(yù)期，外(wài)需仍有韧性。4月出口同比(bǐ)增(zēng)长8.5％，好于(yú)市场预(yù)期(qī)，除(chú)基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强(qiáng)劲的需(xū)求均支撑了外需，内需同样(yàng)在修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第(dì)二(èr)、国内外(wài)流动(dòng)性(xìng)仍然(rán)偏好。国(guó)内看(kàn)，4月(yuè)政治局会议(yì)仍然(rán)强调稳增(zēng)长，应对弱复(fù)苏(sū)下流动性大概率仍然维(wéi)持宽松，同样仍可能有增量政策出(chū)台，对市(shì)场均是(shì)呵护而非压力；海(hǎi)外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价美联储本轮加息(xī)已至顶点，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续(xù)海外流动性难更紧，外资对(duì)国内市(shì)场的流出压力(lì)不大。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，权重板块内部的(de)分化(huà)，热门板块交易性的(de)波动是指数调整主(zhǔ)因，但在内需修复(fù)、外需韧性，且国内政策呵护延续(xù)、外(wài)资流出压力(lì)不大下市场无(wú)大风(fēng)险，震荡修(xiū)复延续。

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