全球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员(yuán)会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理的(de)全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在(zài)今年一季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的(de)183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了(le)百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的(de)强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国际(jì)22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持(chí)了(le)其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出(chū)现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端，因为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆化的(de)推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币市(shì)场中日益(yì)重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期(qī)支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出(ch北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯ū)，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和(hé)其他西(xī)方(fāng)经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳(láo)动(北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯dòng)力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足(zú)够的空(kōng)间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来(lái)实际(jì)收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期(qī)的不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支(zhī)持(chí)货币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低了(le)折现率和风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持(chí)观望态度(dù)。这符(fú)合(hé)我(wǒ)们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带(dài)来的(de)影响，许多发达经济体(tǐ)都推出(chū)了大规(guī)模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储加(jiā)息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进(jìn)一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联(lián)储可以评估形势(shì)再做出决策。

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