总(zǒng)市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息(xī)，为宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价健全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上(shàng)交所(suǒ)也发(fā)布(bù)消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来(lái)中长期资(zī)金(jīn)，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥(huī)好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱(qū)动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科(kē)创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市(shì)公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积(jī)极(jí)推(tuī)动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善科(kē)创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试(shì)示(shì)范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意(yì)义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进(jìn)优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等一(yī)系列风(fēng)控安排，保障了(le)期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市场监(宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价jiān)管，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会的(de)指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同市(shì)场(chǎng)各方扎实(shí)做好各(gè)项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作(zuò)，保(bǎo)障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交(ji宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价āo)所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型(xíng)的期权(quán)品种，不(bù)同(tóng)品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资(zī)有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标(biāo)的(de)都是ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规(guī)模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性(xìng)都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进(jìn)一步提(tí)高，进而促(cù)进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称(chēng)。

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