芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升(shēng)，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分(fēn)母端的(de)青年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约132万青年失业(yè)人(rén)口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年(nián)失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失(shī)业(yè)情况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一(yī)季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服(fú)务业就业复(fù)苏结构的分化(huà)，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的(de)出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超(chāo)预(yù)期下反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出(chū)劳动(dòng)市场；三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可(kě)能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人(rén)口会随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业(yè)率却较去(qù)年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的主要(yào)是三个(gè)因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不(bù)能忽视。当我们(men)讨论失(shī)业率时，经常(cháng)认为失业率上(shàng)升一定是失(shī)业增加的结果，这个判(pàn)断对于(yú)全(quán)年龄段失业(yè)率来说(shuō)并没有问题(tí)，因为我(wǒ)国的(de)劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)（也(yě)称(chēng)经济活动(dòng)人(rén)口(kǒu)）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不能忽(hū)视分母的(de)变(biàn)动，因为青年劳(láo)动力波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了(le)4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率却从六普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失业率的(de)分母在(zài)下(xià)降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力人(rén)口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变(biàn)动的是失业(yè)人口数量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失(shī)业率变动的却是青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当前(qián)青(qīng)年(nián)就业和(hé)失(shī)业人(rén)数的基本情况：“初步(bù)测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳动力市(shì)场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业(yè)人(rén)数(shù)2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人数与去(qù)年基(jī)本(běn)持平，今年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右(yòu)的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势要好于去(qù)年(nián)，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年(nián)群(qún)体由于(yú)工作经(jīng)验和技能(néng)相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过(guò)的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分(fēn)失业(yè)人群后，剩下(xià)的(de)青年失(shī)业人口中，第一大失(shī)业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从(cóng)高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学教育的(de)，这一比例在其(qí)他三(sān)个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大(dà)致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年(nián)龄限制，接(jiē)受大(dà)学教(jiào)育比(bǐ)例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的受教育(yù)程度(dù)大幅高于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服(fú)务(wù)，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的(de)行(xíng)业与青年就业分(fēn)布基本(běn)一致。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是(shì)青年就(jiù)业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布(bù)是由就业分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较(jiào)大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自(zì)何(hé)处之前，需要(yào)研究青年(nián)就业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供(gōng)应业，这(zhè)四个(gè)行(xíng)业(yè)是国(guó)民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个(gè)点，其(qí)中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)就业人(rén)员的受(shòu)教育(yù)年限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业(yè)的平(píng)均受教育(yù)年(nián)限在(zài)14年以上(shàng)，依(yī)次是(shì)：科学研(yán)究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过去(qù)十(shí)年青年(nián)就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例(lì)变动与行业(yè)平均受(shòu)教育年(nián)限基本(běn)一致，即(jí)青(qīng)年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除(chú)以(yǐ)各行业的青年就业(yè)比例(lì)（该行业的青年就业(yè)人(rén)数(shù)/青年就(jiù)业总(zǒng)人数(shù)），来作为各行业失(shī)业(yè)率的(de)近似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)率大多(duō)高于全(quán)年(nián)龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫(yì)情前三年(nián)均值，这三(sān)个(gè)行(xíng)业(yè)一季度复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识(shí)密(mì)集程度更高的(de)房地产业、租(zū)赁(lìn)和商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复(fù)苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的(de)症(zhèng)结在(zài)于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向知(zhī)识密集型(xíng)服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的(de)主力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服务(wù)业就(jiù)业(yè)复(fù)苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应(yīng)届生就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等(děng)行(xíng)业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育的青年失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减(ji反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系ǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可能(néng)将步入长期下(xià)降(jiàng)通(tōng)道，这将从(cóng)分母端(duān)推升青年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而(ér)后者来自(zì)于两部(bù)分，一(yī)是(shì)16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两部(bù)分增量(liàng)未来(lái)都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生(shēng)人(rén)口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也(yě)在减速(sù)。新(xīn)增城镇人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增(zēng)城镇人口数(shù)量会(huì)较去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一(yī)是(shì)低于其(qí)他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)超预期(qī)下(xià)降。根据今(jīn)年(nián)3月统计(jì)局披露的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口普查(chá)时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近(j反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系ìn)三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济(jì)和就业好(hǎo)转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人(rén)员(yuán)规(guī)模比1月(yuè)份下(xià)降(jiàng)6％以上(shàng)”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会风(fēng)气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入(rù)就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部(bù)分(fēn)青年人初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如(rú)当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负(fù)增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人(rén)口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可(kě)能会(huì)越来(lái)越重要，这也是人口长(zhǎng)周期(qī)变化的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口(kǒu)并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青年(nián)人口数(shù)量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分母(mǔ)不(bù)含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的人(rén)员。包括(kuò)就(jiù)业(yè)人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调(diào)查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化(huà)情况，建立了(le)31个(gè)大城市(shì)月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力(lì)调查正式在全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年全(quán)国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽(chōu)样(yàng)调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查(chá)则(zé)在长表部分纳(nà)入(rù)就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就(jiù)业数据(jù)质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据(jù)进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国就(jiù)业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍(réng)然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七(qī)普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三因素(sù)框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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