北(běi)京时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲(fēi)特(tè)股东大会(huì)在奥马(mǎ)哈如(rú)期落(luò)下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个半小时(shí)的(de)提问(wèn)环节中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全球homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢各地(dì)的投资(zī)者。“来自中国的投资者(zhě)是最(zuì)多的，据说达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞(jìng)争力，都(dōu)能(néng)达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会成(chéng)为更好的国(guó)家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进行过投资部署(shǔ)，不过投资对象(xiàng)均为中(zhōng)国(guó)公司的H股。根据公开资料(liào)，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢大会上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去投资中国是没有问题的。相较于投(tóu)资美(měi)国而言，投资中国可以(yǐ)让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素的影(yǐng)响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可能(néng)会得到他(tā)的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴(bā)菲特提出的“净资(zī)产收益率不低于20％而(ér)且能稳定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)”的(de)最低(dī)标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益率指标，且出于对(duì)公司的价值判断而不是价格判断，选择(zé)的是(shì)加权平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益率来看，排名第(dì)一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物行业(yè)公司。

　　其(qí)次，时(shí)代财(cái)经参考(kǎo)了上市公司最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其所属(shǔ)行业算术平均值进(jìn)行对比，又从100家公(gōng)司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时(shí)代(dài)财经通过巴菲特(tè)的持仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特一如(rú)既往偏爱快(kuài)消领(lǐng)域，同时也在重金押注(zhù)能源领域(yù)，如(rú)西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲特(tè)多次(cì)减仓银行股，包括2006年(nián)入(rù)手的合众银(yín)行和2010年入手的纽(niǔ)约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又进行(xíng)了(le)行业(yè)筛选，还对海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉(yù)受过不良影响的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如(rú)上(shàng)表所示，这(zhè)18家公司(sī)涉及(jí)吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领域(yù)，其中饮(yǐn)料(liào)行业约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分(fēn)之(zhī)一。而在近五年内(nèi)，酒企(qǐ)表现出(chū)色，净利润(rùn)复(fù)合年增(zēng)长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其(qí)中泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明(míng)星家电(diàn)潜(qián)力大(dà)homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢>

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不(bù)少(shǎo)行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资(zī)产收(shōu)益率为正(zhèng)，达到巴菲特(tè)关注(zhù)的最低标准，如贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还(hái)需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经(jīng)筛选出(chū)的18家公司中，家用电器行(xíng)业(yè)公司上榜不少。其(qí)中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述(shù)三(sān)家企(qǐ)业的5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行业(yè)市盈(yíng)率之差来看(kàn)，差距(jù)最(zuì)大的(de)是主营集成电(diàn)路设(shè)计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字(zì)营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价(jià)均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出(chū)相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的(de)22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述(shù)两家公(gōng)司自(zì)2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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