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张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投(tóu)资范式(shì)之一：低估值、高分红

　　低估值、高分(fēn)红，是包括能源(yuán)链、“一带一(yī)路”和运营商在(zài)内的“中特(tè)估”方向最(zuì)鲜明的共同(tóng)特征：1）截至2022年(nián)底，能源链、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位(wèi)。而即便经(jīng)历年初以来的大幅上涨后，当前这些板块估值(zhí)仍处于历史(shǐ)平均水平附近。2）与此同时，能(néng)源链(liàn)、“一(yī)带一(yī)路”和运营(yíng)商股息(xī)率(lǜ)显著高于市场整体，较高的分红(hóng)也成(chéng)为(wèi)其进可攻、退可(kě)守的(de)重要支(zhī)撑(chēng)。

　　二、“中特估”投资范式之(zhī)二：政策的持续支撑和催化

　　政(zhèng)策持续支撑和催化，成为“中特估”中(zhōng)“一带一路”和运营商(shāng)板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一(yī)带一路”十周年之际，从沙伊和解、中俄深(shēn)化(huà)合作联合声明、中(zhōng)巴(bā)联合声(shēng)明等，以及(jí)后续5月(yuè)召开在即的(de)第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一(yī)带一路”相关利好不(bù)断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去(qù)年(nián)10月以来(lái)，数字经济上升(shēng)为国家战略(lüè)，相关政策密(mì)集出台。今年国(guó)务院改组又新设国(guó)家(jiā)数据局。运营(yíng)商作为“数字经济”的基础设施，持续得到催(cuī)化。

　　三、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范式之三：景气修复(fù)预期

　　2023年(nián)中(zhōng)国复苏张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊+人(rén)民(mín)币升值(zhí)的(de)全(quán)年(nián)宏观(guān)主线驱动盈利能力(lì)修复，带(dài)动能源(yuán)链整体(tǐ)性上涨。1）能源产业链作为原(yuán)材料高度依赖(lài)海外供应、同时下游(yóu)需求基本(běn)集中在(zài)国内市场的方向之(zhī)一，将充(chōng)分受益于人民币升值的(de)宏观趋势。2）中国经济复苏，下(xià)游领域需(xū)求(qiú)预期回暖，能(néng)源产业(yè)链尤其(qí)是行业龙头盈利已在修复。

　　四(sì)、沿着三(sān)条投资范式，“中特估(gū)”重点关注哪些(xiē)方(fāng)向(xiàng)？

　　除了能源链、“一带一路(lù)”和(hé)运营商(shāng)等之外，当前我们建(jià张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊n)议关注机械(xiè)（造船(chuán)）、交运（公(gōng)路、铁路、港口）、大型(xíng)银(yín)行等(děng)细分方向。

　　1）机(jī)械（造船(chuán)）：船舶制造业作为国家(jiā)重点支(zhī)持的战略性产(chǎn)业之一，近(jìn)年(nián)来(lái)经历了行业调(diào)整和产能(néng)过剩的困境，但近期板块景(jǐng)气已在改善：一方面，随着(zhe)全球(qiú)航(háng)运(yùn)市场需(xū)求正在增长，带来包括化学品船与(yǔ)成品油轮(lún)船(chuán)的订单大幅提升。另一方面，国企改革推动造船(chuán)企业重组整合(hé)和产能优化之下，国内船舶制造业已(yǐ)在(zài)逐步实现(xiàn)结构(gòu)调整和产能优(yōu)化。

　　2）交(jiāo)运(yùn)（公路、铁路(lù)、港口(kǒu)）：五一(yī)期(qī)间各项数据恢复良(liáng)好(hǎo)。业绩(jì)确(què)定性强，承诺(nuò)高分红，类(lèi)债属性突出。经济增速下(xià)行(xíng)，高速(sù)公(gōng)路、铁路、港(gǎng)口资产稳健性凸显，业绩成长及(jí)确定性(xìng)较高。同(tóng)时近几年，高速(sù)公路及铁路板(bǎn)块上市公(gōng)司更加注重(zhòng)投资人回报(bào)，多家公司发布股东(dōng)回报计(jì)划(huà)，大(dà)幅提高分红比(bǐ)例以及承诺未来几年高(gāo)分红水平，给投资人(rén)带来确定性的高(gāo)股息回(huí)报(bào)。

　　3）大型银行(xíng)：经济复(fù)苏大背景下融资需求回暖，基本面有支撑，板块(kuài)估值也具备(bèi)修(xiū)复空(kōng)间。2023年以来，信贷需求连续(xù)三(sān)个月(yuè)超预期回暖，在稳增长和(hé)扩投资的(de)政策基调下，后续信(xìn)贷(dài)、社融仍有望平(píng)稳增长。此外，作为业绩稳(wěn)定(dìng)且高分红的板块(kuài)，当前(qián)银行PB估值处于(yú)2016年以来(lái)11.6％的(de)较低位置，修复空(kōng)间较大。