近期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金开始行(xíng)动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平(píng)安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)大(dà)中华(huá)和(hé)施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链(liàn)的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着(zhe)气候变化(huà)的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中国(guó)在这方(fāng)面为投资(zī)者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需(xū)求(qiú)方面也(yě)占据(jù)重要地位。可(kě)能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正(zhèng)在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是(shì)电动汽车(chē)中用于电(diàn)池和电机(jī)温控的关(guān)键组件(jiàn)的(de)生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电(diàn)动汽(qì)车专家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公司(sī)的(de)增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦(jǐn)江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的(de)就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物(guó)新能源(yuán)汽(qì)车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业动力(lì)电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据(jù)中国汽车动力(lì)电池(chí)产业创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航(h夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物áng)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时(shí)代于(yú)2023年一季度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)出(chū)较多(duō)的个股包括格力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德(dé)时(shí)代时，写道：宁(níng)德(dé)时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这(zhè)方面它的(de)市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如(rú)，若未来新的电(diàn)池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代和(hé)电(diàn)动车(chē)厂商的(de)关(guān)系若(ruò)不(bù)能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非所有的外(wài)资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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