大型股推动了2023年的美股(gǔ)市场的反弹，但这种情(qíng)况可能(néng)不会持续太(tài)久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼(bī)近(jìn)，这些(xiē)市场领军股现在面临的抛售风险(xiǎn)要比其他(tā)股(gǔ)票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接(jiē)受采访(fǎng)时表示，“到目前(qián)为止，股市一(yī)直保持稳定，更多(duō)的是向优质资(zī)产和现金转(zhuǎn)移(yí)，这(zhè)种情况(kuàng)比我们想象(xiàng)的要持续得长一(yī)些(xiē)，但(dàn)我们仍(réng)然认(rèn)为，最(zuì)终股(gǔ)价(jià)将更全面(miàn)地反映经济衰退的可能(néng)性。”

　　他解(jiě)释道，看(kàn)涨势头集中在一个(gè)领域，因此只有少数几只大(dà)型公(gōng)司的股票(piào)引领市场(chǎng)走高。他同时也补充道，市场行为(wèi)通常与增长放缓的经全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制济环境有(yǒu)关。

　　“这是典型的(de)周期后期行为，即随(suí全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制)着经济增(zēng)长开始减(jiǎn)速，但并未进入负增长(zhǎng)区间，资金就会流向更优质的股票(piào)，并且越来越集(jí)中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经(jīng)济数(shù)据开始向(xiàng)收缩的方向恶化(huà)，投资者将越来越(yuè)看空股市，并(bìng)开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候(hòu)，当增(zēng)长数据开始进一步减速，向(xiàng)负增长(zhǎng)方向(xiàng)滑去时，你(nǐ)往往会看到对高质量资产(chǎn)的投资(zī)转向对现金的(de)投资。”

　　这就(jiù)意(yì)味着，这些大型公司(sī)股价(jià)的(de)稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性(xìng)公司(sī)面临更(gèng)大(dà)的风险。”

　　上月，美(měi)国券(quàn)商BTIG首席市场(chǎng)技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点(diǎn)是，大(dà)型科技股(gǔ)一直受益于其(qí)他行业(yè)的抛售，但最终一旦(dàn)这(zhè)种轮转(zhuǎn)结束，这些指数将(jiāng)相当脆弱。这种(zhǒng)分散通常发生在市(shì)场(chǎng)反弹的后(hòu)期(qī)。”

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