市场再(zài)迎来风险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市在即(jí)。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同日，上交(jiāo)所(suǒ)发(fā)文称，将在证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿(yì)元，另外还有(yǒu)2只科创50成分(fēn)增强策(cè)略ETF。业内(nèi)人士表示(shì)，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权的上市(shì)，市场投资(zī)者将拥有更灵活的风险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市场容量、流(liú)动(dòng)性(xìng)、稳定性都将有(yǒu)所提(tí)升，更多(duō)吸(xī)引资金(jīn)入市，也能更好地服务(wù)于科创板上市(shì)企业(yè)。

　　证监会还(hái)表(biǎo)示，自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权(quán)试(shì)点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引入(rù)增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科(kē)创50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适(shì)应性(xìng)调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情(qíng)一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋x;'>一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋(yǔ)现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重大(dà)举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放(fàng)决策(cè)部(bù)署的(de)重要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济质效。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作(zuò)用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持(chí)续(xù)健康发展意义(yì)重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持(chí)续强(qiáng)化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措。

　　据了解(jiě)，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截(jié)至(zhì)目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大(dà)华夏上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净(jìng)流(liú)入超440亿(yì)元(yuán)，是同期非(fēi)货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模(mó)位居第二位的是易(yì)方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设(shè)立以来，市场(chǎng)对风险管(guǎn)理工具的呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者在投资科创板(bǎn)个股面临(lín)的价格波动更大(dà)，因(yīn)此，随(suí)着市场体量不断(duàn)扩张(zhāng)，风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板(bǎn)50ETF期权的上(shàng)市，将(jiāng)会给投(tóu)资者提(tí)供更加灵活的(de)风险(xiǎn)管理工具，使得投(tóu)资者更有效率管理风险的同时，能(néng)够有(yǒu)更多的时间和精力去关注标的对应上市公司的投资价值。”中(zhōng)山大(dà)学岭南学院(yuàn)教授韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩(kuò)大，提供更(gèng)好的流(liú)动性，市(shì)场(chǎng)稳定性提升；也将(jiāng)为市场带来更多的增量资金，更好(hǎo)地服务科创(chuàng)板上市企业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。截至目前，市场(chǎng)已(yǐ)上(shàng)市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权(quán)市场(chǎng)上新速度加快。在去年，就(jiù)有(yǒu)4只新品(pǐn)种(zhǒng)上(shàng)市，包括(kuò)上交所旗下(xià)的中证500ETF期权(quán)，深交(jiāo)所旗下的创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)和(hé)深证100ETF期权。

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