5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新(xīn)能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商发布(bù)了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业(yè)来(lái)看，机械设备(bèi)行业板块暂(zàn)时是5月(yuè)机(jī)构人气(qì)最高的板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒(méi)板(bǎn)块关(guān)注度提升最为明显，计算机板块关注(zhù)度则快速下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情(qíng)走势(shì)相互印证，传媒(méi)板(bǎn)块率先(xiān)突(tū)破(pò)，可能(néng)会成为AI概念笑到最后的(de)那个(gè)。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸(mào)零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金(jīn)股(gǔ)标的集(jí)中度来(lái)看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同时获得3家(jiā)以上(shàng)机构推荐，分别是三七(qī)互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网络(lu华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约ò)。

　　传媒板块受关(guān)注(zhù)的(de)逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大(dà)多数收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家(jiā)券商(shāng)金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的(de)撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现(xià华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约n)在热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时(shí)获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么(me)走？机(jī)构多(duō)数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的(de)投资(zī)方向做了预(yù)判，综合多家观(guān)点，券(quàn)商们对五月(yuè)的大盘的看(kàn)法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股的(de)走(zǒu)势机构(gòu)有(yǒu)分(fēn)歧，区域(yù)规划(huà)、券商、沪港通、个股期权(quán)则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了美国股(gǔ)票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到(dào)10月股票(piào)市场的相对(duì)弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年(nián)份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表现(xiàn)，则四(sì)年均报下跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示(shì)经济的微刺激(jī)(包括重(zhòng)大项目的陆续推出(chū)和(hé)开(kāi)工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容(róng)忍度(dù)正(zhèng)在(zài)降低，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀(zhàng)继(jì)续低位徘徊的经济(jì)周期格(gé)局下(xià)，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市(shì)场(chǎng)有底(dǐ)无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为市场依(yī)然维持震荡格局，长期看华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约二级(jí)市场估(gū)值(zhí)体系(xì)国(guó)际(jì)化是(shì)趋势，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎来(lái)深(shēn)蹲起跳的(de)机会(huì)，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利释放非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠(gāng)杆(gān)的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济(jì)收缩(suō)压力，增(zēng)资本会(huì)带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这(zhè)种(zhǒng)被(bèi)动局面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望(wàng)经济(jì)会出现持续(xù)或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的(de)，不意味着(zhe)流动性出现主动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股(gǔ)票(piào)供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投(tóu)资策略(lüè)观点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策(cè)略(lüè)展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些(xiē)积极因素正出现(xiàn)，将给市场带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场情绪。从管(guǎn)理层的(de)政策取向来(lái)看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出(chū)现，建议备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行确立，并(bìng)将继(jì)续(xù);其次(cì)，前期小批(pī)多次(cì)的(de)微刺激下，市(shì)场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难(nán)以对冲来自房地产(chǎn)等领域带(dài)来的经济(jì)下行(xíng)动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次(cì)，改革和结构调(diào)整依然是政策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托(tuō)底，政(zhèng)策不(bù)全(quán)面放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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