金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价(jià)。今(jīn)年(nián)以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可(kě)能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日(rì)本(běn)交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的外国人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企(qǐ)业(yè)部门(mén)仍然是日本(běn)股(gǔ)票(piào)的(de)最(zuì)大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出(chū)手，成为日(rì)本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次披(pī)露(lù)之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票(piào)比在美(měi)国以外(wài)任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了(le)日本(běn)五大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易(yì)理解，我们可能(néng)和这五家(jiā)公司都有过(guò)业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不(bù)错(cuò)的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能(néng)通过融(róng)资解(jiě)决(jué)汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了(le)向这些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜还(hái)是(shì)老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新(xīn)在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据(jù)日经(jīng)中(zhōng)文网，日(rì)本综合(hé)商社(shè)的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国(guó)际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉(lú)。日(rì)本5大(dà)商社的合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特(tè)开始大(dà)量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨(zhǎng)到(dào)了巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研(yán)报中指(zhǐ)出在过去的(de)三十年中，日(rì)本经历了(le)漫(màn)长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并(bìng)没有完全(quán)失去(qù)竞争(zhēng)优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国际格局大(dà)变化的(de)背(bèi)景下，日本经济的边际变化(huà)值得研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本(běn)在亚太格(gé)局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际上的(de)重要变(biàn)量(liàng)。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速(sù)期，这(zhè)背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势(shì)固(gù)然不可避免，但(dàn)良好(hǎo)的医疗体系以(yǐ)及人(rén)工智能的发展，也意味着劳动(dòng年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思x;'>年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思)力萎缩的风险(xiǎn)在一定程(chéng)度上(shàng)出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东(dōng)京证(zhèng)券(quàn)交易所为(wèi)了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

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