“非(fēi)农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显(xiǎn)示，美国5月非(fēi)农新增就业33.9万人，几乎是估(gū)计中值(zhí)19.5万的(de)两倍，为2023年1月(yuè)以(yǐ)来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来新高。

　　非农就业数(shù)据公布后，美国国(guó)债价格盘中跳水(shuǐ)，收益率拉升(shēng)，对(duì)利(lì)率前(qián)景更(gèng)敏感(gǎn)的两年期美债收益率(lǜ)日内升(shēng)幅扩大(dà)到10个(gè)基点(diǎn)以上；美元指数迅速转涨，摆(bǎi)脱两周低位(wèi)。互换合约定价显示，投资者预期的美联储7月(yuè)加息几率增加，预(yù)计未来两次(cì)会议期间将(jiāng)加息25个基点(diǎn)，6月加息的几(jǐ)率不到(dào)50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高时，道琼斯工(gōng)业平均指数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标(biāo)普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳(nà)斯达克综合指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三大(dà)指数连续两(liǎng)日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔讲话暗(àn)示12月(yuè)放缓(huǎn)加息当(dāng)天以(yǐ)来最大(dà)收盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月(yuè)1日以(yǐ)来收(shōu)盘新高。标普(pǔ)收(shōu)涨(zhǎng)1.45％，创5月5日(rì)苹果(guǒ)一季报公布次日以(yǐ)来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创(chuàng)去年4月以来收盘新高(gāo)。

　　国际(jì)原油盘中涨(zhǎng)近3％，美(měi)油继(jì)续脱(tuō)离两(liǎng)个月(yuè)低谷(gǔ)，但未能抹平(píng)全(quán)周跌(diē)幅，和布油均(jūn)三周来首次累跌，市场焦(jiāo)点转(zhuǎn)向本(běn)周末的(de)OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和美债收益(yì)率反弹的(de)打击下持续下行(xíng)，创(chuàng)两周(zhōu)多来(lái)最差单日(rì)表现。

　　东证(zhèng)衍(yǎn)生品研(yán)究院分析(xī)师徐(xú)颖(yǐng)表(biǎo)示，就5月新增就业人数(shù)而言，美国劳动力市场存在韧(rèn)性。可以看到，5月美国非农(nóng)新增就业(yè)33.9万人，好于市场预期的(de)19万人，同(tóng)时(shí)4月非农(nóng)从(cóng)25.3万上(shàng)修至25.4万(wàn)，3月非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和3月(yuè)合(hé)计上修(xiū)9.3万人，2023年至今平(píng)均每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月(yuè)新增就业(yè)主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与(yǔ)酒(jiǔ)店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服(fú)务(wù)（+6.4万），以及(jí)政府(fǔ)部门（+5.6万），信息行业(yè)就业人数减少，私(sī)人服务行业整体表现好于4月，生产(chǎn)部门(mén)就业稳(wěn)定，建筑业表现亮眼，与近期(qī)房地产市场的反弹一(yī)致，建筑业新增就业2.5万人，制造业中非(fēi)耐用品生产连续(xù)三个(gè)月就(jiù)业人(rén)数减少，与制造业目(mù)前持续(xù)收缩的状态吻合。同时她指(zhǐ)出，5月非农(nóng)就业报(bào)告也显示(shì)出就(jiù)业市场边际降(jiàng)温的更多(duō)迹(jì)象，5月失业人数增加44万(wàn)至640万，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后续随着各行业(yè)裁员人数的增(zēng)加，失业率预计会继续回升，但3.5％的(de)失业(yè)率水平基(jī)本(běn)是60年代以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，在失业率(lǜ)回升至4％之(zhī)前，预计还不会引发市场和官方(fāng)的明显担忧。

　　此(cǐ)外(wài)，劳动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需(xū)矛盾仍(réng)在，但(dàn)随着需(xū)求(qiú)降温，已经有所缓解，体现为(wèi)工资(zī)上涨压力开始降(jiàng)温，5月工资(zī)增速环(huán)比(bǐ)回落(luò)至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于(yú)市(shì)场预期(qī)，工资对通(tōng)胀的助(zhù)推作用缓解后，核心通胀压力(lì)减弱，美(měi)联储进(jìn)一步加息的必要(yào)性(xìng)降低。

　　她表示，美联储6月(yuè)利率会议(yì)“按(àn)兵(bīng)不(bù)动”是大概率事件(jiàn)，还需要关注后续公(gōng)布的5月美国通胀数据，当前的就业市场状态可以支撑(chēng)在通胀压(yā)力较大时继续加息。美(měi)联储利率会议落地(dì)前，市(shì)场(chǎng)步(bù)入振(zhèn)荡(dàng)盘整状(zhuàng)态速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉，预计美(měi)元指数在105附近偏强运(yùn)行(xíng)，随着(zhe)美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务上限问题(tí)落地(dì)，美(měi)债收益率风(fēng)险偏向上(shàng)行(xíng)，预计(jì)国际金价在1950美(měi)元/盎司附近筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧(ōu)佩克+可(kě)能(néng)会进一步减(jiǎn)产

　　据(jù)消息人士(shì)声称，在周日（6月4日）的部长级会议(yì)上(shàng)，欧佩克+可(kě)能会宣布进一步减产，以(yǐ)提振(zhè速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉n)原油价格。

　　据悉(xī)，可(kě)能的选项之一是(shì)额外减产约100万桶(tǒng)/日。而此前有报道称，欧佩克+不(bù)太可能在会(huì)议上决定进一步削减石油(yóu)产能。

　　虚虚实实的(de)消息意味(wèi)着(zhe)更多(duō)的不确定(dìng)性，结果仍然(rán)不(bù)明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面(miàn)临(lín)诸多挑(tiāo)战，不(bù)仅成员国之间相互争吵，美国、加拿(ná)大和巴西等国家还(hái)在(zài)蚕食该集(jí)团的市场份额，这(zhè)也让分析师(shī)们左右为难。

　　随着经(jīng)济前景(jǐng)的(de)恶化，欧佩克+成员(yuán)国在4月份(fèn)承诺，从(cóng)5月份开始自(zì)愿减产，不(bù)过这(zhè)些行动都未能止住油价的(de)下跌(diē)势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步减产，他(tā)告诫投机(jī)者(zhě)要“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯(sī)副总理诺瓦克则与沙特能源(yuán)大臣(chén)唱了反(fǎn)调，这位(wèi)俄(é)罗斯官员表示，他(tā)认(rèn)为(wèi)欧佩克+本周(zhōu)末不可(kě)能减(jiǎn)产，布伦特(tè)油价可能(néng)会(huì)在年底(dǐ)前自(zì)行回(huí)升至每(měi)桶80美(měi)元(yuán)。

　　数据(jù)和(hé)分析(xī)公司(sī)OANDA的高级市(shì)场分析(xī)师(shī)Edward Moya表示(shì)：“没有(yǒu)人想(xiǎng)在欧佩克(kè)+会(huì)议(yì)之前(qián)做空原(yuán)油，交易员(yuán)永远不(bù)应(yīng)该低估(gū)沙特在欧佩克+会议(yì)期间采取行动的可能(néng)。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克+希望(wàng)维持石(shí)油市场稳(wěn)定，我们将(jiāng)毫不犹豫(yù)地(dì)做出(chū)任何决(jué)定，以使市场更加平(píng)衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进(jìn)一(yī)步减产的可能性(xìng)为40％。他们写(xiě)道：“各国石油(yóu)部长们(men)决心避(bì)免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时(shí)全球经(jīng)济和(hé)金融稳定突然崩溃(kuì)，导(dǎo)致(zhì)原油(yóu)价格在六个月内从逾140美元跌至35美(měi)元(yuán)。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲(chōng)突期间，乌(wū)克兰不会成(chéng)为北(běi)约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总统(tǒng)的联合(hé)新闻发布会上表示，在俄(é)乌冲突进行(xíng)期(qī)间，乌克兰不会成为北约成员(yuán)。泽连斯基说(shuō)，不是因(yīn)为不想，而是(shì)因为(wèi)目(mù)前很难。乌克兰只是希望(wàng)北(běi)约合(hé)作伙(huǒ)伴听到(dào)声音，这(zhè)一点非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成员国(guó)之前(qián)需要更多安全(quán)保障，乌克兰需要把这些保障都写在纸上，直到乌(wū)克兰能(néng)真正获(huò)得安(ān)全保证(zhèng)，有资格(gé)成为北约(yuē)成员。

　　据参考消息(xī)援引俄新(xīn)社莫斯科(kē)5月31日报道，英国《金融时报》援(yuán)引知情人士的话报(bào)道(dào)称，乌克兰总统泽(zé)连斯基向北(běi)约各国领导人(rén)明确表(biǎo)示，除非向基(jī)辅提供加入北约的路(lù)线图，否则他(tā)将不会出席7月举行的(de)维尔纽斯峰(fēng)会。此外，泽(zé)连斯基6月1日在(zài)访(fǎng)问(wèn)摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做好(hǎo)了加入北约的准备，基(jī)辅正(zhèng)在等待北约接(jiē)纳乌(wū)克兰。

　　对乌(wū)克(kè)兰近期加(jiā)入(rù)北约一事(shì)，法国、德国等北(běi)约国家持反对意见。

　　德(dé)国(guó)国外长贝(bèi)尔(ěr)伯克当地时间6月1日在奥斯陆参加(jiā)北(běi)约(yuē)外长会期间表示，德国不认为北约应(yīng)该在近期内接纳(nà)乌克兰。此外，包括(kuò)法国在内(nèi)的其他一些(xiē)北约成员国也不希望乌克兰迅速成为北约成员(yuán)国，而(ér)只是希望(wàng)为乌(wū)克兰提供安(ān)全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪(xù)回暖影(yǐng)响下，大(dà)宗商品市(shì)场出现普涨行情(qíng)。从海(hǎi)外宏观层面来看(kàn)，美国债务(wù)上限危机(jī)“闹剧(jù)”落(luò)幕(mù)，美(měi)国参议(yì)院通过债务(wù)上限法(fǎ)案，暂时取(qǔ)消了(le)政府31.4万亿美元的(de)债务上限，避(bì)免了(le)可(kě)能出现的美国有史以来首次(cì)违约(yuē)，使(shǐ)得市场(chǎng)避险情绪消退。同时在美联储本月会(huì)议或暂停(tíng)加息的预期推动(dòng)下，美元指数回落至一(yī)周低点，对(duì)风(fēng)险资产的压制减弱。

　　国(guó)内方面(miàn)，中国(guó)5月财(cái)新(xīn)PMI重返50上方(fāng)，好于预(yù)期(qī)的数(shù)据改善了市场情(qíng)绪，同时(shí)市场也在(zài)翘首等(děng)待(dài)新一(yī)轮稳增长(zhǎng)政策的出台。

　　天(tiān)胶价(jià)格重返万二关(guān)口

　　周五，在市场情绪(xù)回暖的(de)带动下，天然橡胶期(qī)货价格回升。截至(zhì)收盘，天然橡胶期(qī)货(huò)主力合约站上(shàng)12000元/吨的整(zhěng)数(shù)关口。纵(zòng)观本周，沪胶期(qī)货主力(lì)价(jià)格表现振荡微升，周(zhōu)度收涨(zhǎng)1.05％。整(zhěng)体(tǐ)来看，本(běn)周国内(nèi)天胶市场利好支撑疲(pí)软，胶价(jià)维持(chí)宽(kuān)幅振荡格(gé)局(jú)。

　　可以看(kàn)到，近两个月(yuè)以来，天(tiān)然橡胶(jiāo)市场消(xiāo)息比较热闹(nào)，前有云南旱灾消(xiāo)息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然(rán)而天然(rán)橡(xiàng)胶期价终究支撑不力，逐(zhú)步归于(yú)平静。从整个5月(yuè)行情(qíng)来看，生意社指出，5月天(tiān)然橡胶行情上半月上(shàng)行，下半月回(huí)调，全月呈(chéng)倒“V形”走势(shì)。生意社商品行情分(fēn)析(xī)系统监测显示，5月(yuè)沪胶持续小幅(fú)波(bō)动，12000元(yuán)/吨点位轻(qīng)易被破，行情维持偏弱(ruò)振荡。综合来(lái)看，5月天然(rán)橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消(xiāo)息提振有(yǒu)小幅上(shàng)行，但市场供多需少，终(zhōng)究无力支撑(chēng)，上行态势转而向(xiàng)下。

　　五一假期归来，市场传言(yán)称(chēng)国储今年将(jiāng)收储10万吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶价格应声(shēng)上涨(zhǎng)，影响(xiǎng)持续多日。直至5月月中，收储(chǔ)传闻叠加产区降雨，市场氛围(wéi)再次提升，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国产全乳现(xiàn)货胶(jiāo)主流(liú)报价至11880元(yuán)/吨。而后该消息始(shǐ)终未得到证实，市场影(yǐng)响逐步(bù)消(xiāo)失匿迹。

　　可(kě)以看(kàn)到，继此前(qián)云南干旱传(chuán)闻(wén)发酵后，5月以收(shōu)储为核心(xīn)展开的新一季交割品博(bó)弈仍然激烈。中信(xìn)建投(tóu)期货能化分析(xī)师童长征(zhēng)表示，天(tiān)然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储(chǔ)这(zhè)一传(chuán)闻息(xī)息相(xiāng)关。他(tā)指出，国储收储的政(zhèng)治、战略意义大于经济意义，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤炭并称(chēng)为四大(dà)工业(yè)原料，是关系国计民生、国防(fáng)安全的(de)重要战(zhàn)略物资。毫无疑问的是，对于全球(qiú)来(lái)说(shuō)，天然橡胶(jiāo)是严重过剩的。但要考虑到一个事实：中国的天然橡胶(jiāo)的(de)自给率不足20％，高度(dù)依赖进口。从中国本身的(de)天然橡胶来说，是供不(bù)应求的(de)。因此(cǐ)，在(zài)当前诡(guǐ)谲(jué)多变的(de)国际(jì)政治格局中，对天(tiān)然橡胶的储备其(qí)实是有很(hěn)高的(de)必(bì)要(yào)性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储(chǔ)传闻的收储量为10万吨，收储的(de)对象是(shì)国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的(de)量(liàng)相对于整(zhěng)个(gè)天然橡胶的年(nián)产量来说(shuō)非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年(nián)的(de)消费量来说(shuō)也只(zhǐ)占1.7％。从这个(gè)角度来说，对天然橡胶整体的供(gōng)求(qiú)几(jǐ)无影响。但是如果收储的对(duì)象是交(jiāo)割品的话，性质就不(bù)同了。因(yīn)为(wèi)目前全年(nián)国产全(quán)乳的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今(jīn)年估计在20万—25万吨(dūn)），那么收储(chǔ)的量其实占到(dào)相当(dāng)全年交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常大的一个(gè)比例(lì)。”在童长征(zhēng)看来，如果国(guó)储轮储橡(xiàng)胶事件成立，根据交割品的供(gōng)求判断影响，再结(jié)合(hé)历史(shǐ)上收储(chǔ)的影响，RU的价(jià)格有可(kě)能会更上一层楼。但是，由于整个事件的进程会非(fēi)常(cháng)缓慢，价格的反应不会(huì)即刻(kè)见效。

　　供应旺季来袭 基(jī)本面难言乐观(guān)

　　进入6月，伴随(suí)着物候(hòu)条件的改变，产区(qū)全面开割(gē)上量，橡(xiàng)胶供应旺季到来，然而天(tiān)胶下游需求并未有趋势性改善，胶(jiāo)价(jià)上涨(zhǎng)动能驱动依旧缺乏。

　　国(guó)投(tóu)安信期货能(néng)化分析师胡华钎告诉记者(zhě)，目前全球天然(rán)橡胶供应进入季节(jié)性(xìng)的增产(chǎn)期，中国云南(nán)天然橡胶产区加速恢复开(kāi)割，预计6月中旬全面开割(gē)，海南(nán)产(chǎn)区已经全面(miàn)开割(gē)，海外越南天然橡胶产区也全面开割(gē)，目(mù)前主要(yào)产胶国(guó)产区逐渐(jiàn)进入雨季，物候条件已经由差变好。但是(shì)由于目前天然橡胶上(shàng)游(yóu)原料价格相(xiāng)对偏低，胶农割胶积极(jí)性不高，加工厂利润(rùn)也(yě)偏低，工厂加(jiā)工积极性也不高。

　　大地期(qī)货橡胶研(yán)究员(yuán)唐逸(yì)表示，后续(xù)橡胶(jiāo)供应(yīng)端将(jiāng)逐步(bù)恢复正常(cháng)，产量逐渐增加(jiā)。目前云(yún)南(nán)产区大面积(jī)开割，预计后市(shì)仍有较多降(jiàng)雨(yǔ)，干旱情况已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对正常。泰(tài)国东北部产区逐步(bù)上量，南(nán)部产出(chū)仍在低位，本周以及下(xià)周预计雨水较(jiào)多。越南(nán)、柬埔寨产区已大面积开割，原(yuán)料数(shù)量(liàng)逐步增加。同时(shí)根(gēn)据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然处(chù)于历(lì)史均(jūn)值以下的(de)概率较(jiào)高(gāo)，但由(yóu)于季节性(xìng)的因(yīn)素，降雨绝对数量仍(réng)然能(néng)够保证。因此(cǐ)，他预计后市“厄(è)尔(ěr)尼诺”现象(xiàng)不会是引发行(xíng)情上(shàng)涨的主要因(yīn)素。

　　从需求端(duān)来(lái)看，东证衍生品(pǐn)研(yán)究院能(néng)化高级分析师曹(cáo)璐(lù)表示，目前(qián)轮胎厂家外贸订单量较为充足，对开工率形成(chéng)一定支撑，加上轮胎用原(yuán)料价格(gé)处(chù)于低位，轮胎厂家开工积极性(xìng)尚可。而内(nèi)销(xiāo)市场需求表现(xiàn)依然偏弱，各层级经销商仍以消(xiāo)耗前期库存为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新(xīn)数据显示，目前下游(yóu)外贸订单(dān)充足，加(jiā)之内销订(dìng)单(dān)缺货(huò)现(xiàn)象仍存，企业排产积极性不减。半钢胎样本企业产能利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个(gè)别企业因内销出(chū)货压力加大，为控制成(chéng)品(pǐn)库存压(yā)力，存适度降负现象，全(quán)钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本(běn)面处(chù)于供需(xū)两弱的格局中，尤其是下(xià)游需求分(fēn)歧较大。“主(zhǔ)要是不同的市(shì)场主体预期不同，但是整体来说(shuō)此前市场对(duì)今年的预期(qī)过高。从下游(yóu)轮胎(tāi)行业来(lái)看，今年以来国内轮胎(tāi)开工、产(chǎn)量和出口(kǒu)同(tóng)比数据还是不错(cuò)的(de)，反(fǎn)映国内(nèi)实际需(xū)求并不差。但(dàn)是从汽车行业(yè)来看(kàn)，由(yóu)于汽(qì)车刺(cì)激政策退出，今(jīn)年国(guó)内(nèi)汽车市场相对疲软，价格战(zhàn)等负面消息较(jiào)多(duō)，市场总体上偏(piān)悲观(guān)。此(cǐ)外，青岛地区天然橡(xiàng)胶现货(huò)库存持(chí)续攀(pān)升，有些人(rén)认为是国内(nèi)需求不(bù)行(xíng)，但是其实是进口过多导(dǎo)致的。”

　　在(zài)胡(hú)华钎看来，目(mù)前(qián)主要还是宏观(guān)面主导胶(jiāo)价走(zǒu)势(shì)，一方(fāng)面中国经济(jì)复苏进程、人民币汇率波(bō)动；另一(yī)方面美联(lián)储(chǔ)加息进(jìn)程，以及美国银行危(wēi)机(jī)和(hé)美债上限(xiàn)问题等(děng)。看向下半年，他(tā)认为天然橡胶基本面仍然缺乏指引，只有天(tiān)气(qì)和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观(guān)面预计比上半年(nián)好，比如美联储加息步伐暂缓、国内(nèi)经(jīng)济回(huí)暖(nuǎn)等，因此对天然橡(xiàng)胶市(shì)场不(bù)宜过(guò)度悲观(guān)。

　　“短期(qī)市场没有明确(què)方向，主要跟随宏观因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍(réng)然是主导后市胶价(jià)走(zǒu)势的主(zhǔ)要因素(sù)，随着各产(chǎn)区开割后产量逐(zhú)渐(jiàn)增加，海(hǎi)外恢复(fù)速度仍然偏(piān)慢，预计干胶的数(shù)量并(bìng)不会(huì)少，包括今年(nián)交(jiāo)割品的数量。我们中期观点(diǎn)仍(réng)然偏空(kōng)，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供(gōng)给(gěi)端没(méi)有(yǒu)天气影响的(de)情况(kuàng)下，后续主导胶价的因素(sù)主要在需求(qiú)端。从下半年来看，外(wài)需(xū)受海外经济(jì)衰退和汽(qì)车(chē)半导体短缺(quē)影(yǐng)响(xiǎng)，预计难有起色。外需走(zǒu)弱也导致(zhì)海外货源(yuán)涌入(rù)国内，对(duì)国内(nèi)现货端构(gòu)成压(yā)力。内需方面，春节前市场基于内需复苏的(de)逻(luó)辑，已经出现一(yī)波(bō)反(fǎn)弹行情，但节后(hòu)市场从交易预期开始转向交(jiāo)易现实，由(yóu)于国(guó)内需(xū)求复苏(sū)不及预期，胶价因此持续(xù)承压运行(xíng)。整体来看，她(tā)表示(shì)短期胶价基(jī)本(běn)面缺乏(fá)向上驱动，只有(yǒu)价格的绝(jué)对低位才(cái)能刺(cì)激有效的去库(kù)和资金(jīn)再次做多(duō)的(de)意愿。后(hòu)续还需继续关注(zhù)天(tiān)气端是否有(yǒu)扰动因素(sù)，一旦(dàn)天气出现(xiàn)异常状况，或将带来(lái)新的阶段性行情。（有(yǒu)删减）

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