金融界4月(yuè)20日消息 央(yāng)行(xíng)货币政策司司(sī)长邹澜今日(rì)出(chū)席(xí)一季(jì)度金(jīn)融统计数据发布会。谈及“信贷和通(tōng)胀(zhàng)走(zǒu)势背(bèi)离”现象(xiàng)，他表示经济(jì)基(jī)本面反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数和高基数(shù)等因素使(shǐ)得(dé)近期(qī)物价有所(suǒ)回(huí)落。

　　一(yī)方面(miàn)，供给能力较强。在(zài)稳经(jīng)济一揽子政(zhèng)策有力(lì)支持下，国内生产(chǎn)持续加快恢复，物(wù)流畅通保障(zhàng)到(dào)位，特(tè)别(bié)是“菜篮子”、“米袋子”供给充(chōng)足(zú)。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，需求(qiú)恢复较慢。疫情伤痕效(xiào)应尚未消退，消费意愿尤(yóu)其(qí)是(shì)大宗消费需求回升需要时间。一季度城镇(zhèn)储户(hù)问卷调查中(zhōng)倾向于更多消费的居民占(zhàn)23.2％，仍然低于疫情前27％左右的水平。

　　此外，基数效应(yīng)也有影响。去年(nián)3月国际油价暴涨和国内鲜(xiān)菜价格反(fǎn)季节上涨，也带来高基(jī)数扰动。 货(huò)币(bì)信贷较快(kuài)增长(zhǎng)与(yǔ)反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数物价回落并(bìng)存，我们认为本质上受时滞影(yǐng)响。稳健货币政策注重从(cóng)供给侧(cè)发力(lì)，去(qù)年以来支持稳增长力度(dù)持(chí)续加大，供给(gěi)端见效较(jiào)快。但实体经济生产、分配、流通、消费等(děng)环节的效应传(chuán)导有一个(gè)过程(chéng)，疫情(qíng)反复扰动也(yě)使(shǐ)企(qǐ)业和居民信心偏弱，需求端存(cún)有时滞。

　　邹澜表示(shì)，总(zǒng)体看金(jīn)融(róng)数据领(lǐng)先于经济数据，实际上反映(yìng)出供(gōng)需(xū)恢复(fù)不(bù)匹配的(de)现状。

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