大家(jiā)好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨(tǎo)论一个(gè)基金经理，海富(fù)通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股票(piào)混(hùn)合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板(bǎn)块的(de)配置权(quán)重，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传统实(shí)体(tǐ)行业正(zhèng)在(zài)被市场一部分“聪明钱(qián)”定价(jià)，后续可(kě)能成为市(shì)场(chǎng)最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年(nián)以来(lái)均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度(dù)依(yī)赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数(shù)已累计达到(dào)22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的(de)板块(ku1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水ài)是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管(guǎn1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水)热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含(hán)其(qí)他(tā)AI相(xiāng)关(guān)主题(tí)ETF在(zài)内(nèi)，平(píng)均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后(hòu)往往(wǎng)会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往后(hòu)1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如(rú)果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订(dìng)单(dān)增(zēng)加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦(yì)或基(jī)本形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本(běn)次大幅调整主要还(hái)是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上述基本(běn)面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释放。就(jiù)资本市场而(ér)言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模(mó)式。

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