随着3月进出口数据的(de)出炉，纯碱市场数据表现“亮(liàng)眼”，使得(dé)短(duǎn)期市场悲观情绪有所缓和(hé)。从表象看，进出口双双超预(yù)期，也(yě)显示(shì)出纯碱(jiǎn)市(shì)场供(gōng)需两旺、出口向好的态势仍(réng)在(zài)延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据(jù)显示(shì)，2023年3月纯(chún)碱进(jìn)口量(liàng)4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万(wàn)吨(dūn)，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之(zhī)前(qián)市(shì)场预(yù)期纯碱出(chū)口(kǒu)下降，进口(kǒu)增加，从实际(jì)数据(jù)来看，其表现超出市场预(yù)期。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万吨(dūn)，同(tóng)比去(qù)年(nián)3月(yuè)提升3.85万(wàn)吨。”光大期货分(fēn)析师张凌璐表示，相较于(yú)1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进口数量超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年(nián)全年除(chú)了1—2月份(fèn)纯(chún)碱进口数量超过1万吨，其余月份进口数(shù)量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她看来，进口(kǒu)的大量增长主要(yào)集中于(yú)部分(fēn)浮法玻璃和光伏玻(bō)璃厂(chǎng)，在(zài)国内供需紧平衡的(de)情况下，下游通过(guò)进口来补充使用量。这部分进(jìn)口增(zēng)量(liàng)到(dào)港后直接进入下游玻璃厂，对市场的冲击程度相对(duì)有限，但(dàn)在一(yī)定程(chéng)度(dù)上(shàng)可能(néng)会导致(zhì)下游(yóu)厂家减少(shǎo)从国内(nèi)厂(chǎng)家采购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全(quán)球市(shì)场(chǎng)面临暴风雪等(děng)极端天气(qì)、国际地缘政治(zhì)冲突导致美国(guó)和土(tǔ)耳其运输阶段性受阻，再加上(shàng)全球能(néng)源(yuán)价格上涨、欧(ōu)洲碱(jiǎn)厂大面积减产(chǎn)、我国出口(kǒu)市场新增南美(měi)和非洲的份(fèn)额，都是带动去年全年纯(chún)碱出口大(dà)幅提升的导火(huǒ)索。今年随着国际能源(yuán)价格的回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国(guó)内多个大宗商品价格处(chù)于全球高位之时，纯(chún)碱出口还能保持增(zēng)长态势(shì)，也确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量在去年高基(jī)数的(de)基础上进(jìn)一(yī)步(bù)增加至(zhì)16.3万吨，大(dà)超市场预期，显示出行业供需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在(zài)延续。”在方正中(zhōng)期期货分析师魏朝明看来，2022年(nián)国际(jì)能源价格高企(qǐ)，纯(chún)碱出(chū)口显(xiǎn)著放量，今年出口(kǒu)量能在去年高基数的基础(chǔ)上进一步上扬，显示国际市场对纯(chún)碱需求具有较(jiào)强韧性，国际需求显著走(zǒu)弱的预期(qī)有(yǒu)待(dài)修(xiū)正。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全(quán)球经(jīng)济的衰退(tuì)预(yù)期或导(dǎo)致(zhì)全(quán)球实体企(qǐ)业承压，海外纯(chún)碱需(xū)求可(kě)能会受到一定影响(xiǎng)。而国内(nèi)经济(jì)稳增长(zhǎng)预期强(qiáng)烈，国(guó)内纯碱(jiǎn)需求表现或较(jiào)海外强劲，这(zhè)在(zài)长期也可能影(yǐng)响我国纯碱出口数(shù)量(liàng)。

　　对此，南华(huá)期货分析师(shī)李嘉豪告诉记者，相较于去(qù)年，今年纯碱出(chū)口的预期走弱。主(zhǔ)要在(zài)于国外能源的回(huí)落(luò)背(bèi)景下供应的回归，国内外碱的(de)价(jià)差(chà)收(shōu)缩(suō)，同时(shí)伴随海运(yùn)费的(de)走(zǒu)弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的出(chū)口表现依旧较好(hǎo)，与(yǔ)前期市场的(de)反馈(kuì)略(lüè)有(yǒu)偏差(chà)，一部(bù)分原因可能(néng)是前(qián)期待发订单，一部分是(shì)外(wài)围需求从去年(nián)的出(chū)口角度存在重心上移(yí)。”李(lǐ)嘉豪(háo)称。

　　在张凌(líng)璐看来(lái)，在远兴(xīng)大产能(néng)落地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲可能还是优(yōu)先国内使用(yòng)为(wèi)主，纯碱出口或难以再现去年(nián)高增长的态势。

　　从价格和出(chū)口利(lì子集是什么意思，非空真子集是什么意思)润(rùn)上来看，3子集是什么意思，非空真子集是什么意思月出口均价368美元(yuán)/吨，部分长协价格可能更低(dī)，对比国内(nèi)价格偏低。换言之，纯碱出口利润(rùn)并(bìng)不高(gāo)，这将导致中国出口意(yì)愿偏低。

　　此(cǐ)外(wài)，市场也需要(yào)关(guān)注纯碱出(chū)口目的地(dì)。“如果国(guó)内(nèi)纯(chún)碱(jiǎn)出口只是供(gōng)至(zhì)国内大型玻璃厂在海外(wài)的生产线，且该(gāi)部分(fēn)用量能够长期稳(wěn)定(dìng)，那么这部分用量仍能让(ràng)出(chū)口(kǒu)维持高位。但如果是供(gōng)给海外(wài)其(qí)他地区，可能会由于(yú)海外需求回落导致出(chū)口下降。”张凌璐表示(shì)，同时也(yě)要留意出(chū)口周期的变化。通常，我(wǒ)国纯碱出口(kǒu)周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口(kǒu)数据(jù)的(de)好转(zhuǎn)，可能是(shì)1—2月的订单兑(duì)现而已，也并(bìng)一(yī)定能够说明3月全(quán)球的纯碱需(xū)求量(liàng)大。

　　“未(wèi)来(lái)纯碱出口下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国(guó)内进出口数量占(zhàn)全国产(chǎn)能、需求(qiú)的比例相(xiāng)对(duì)有限，因此对(duì)于年(nián)度供(gōng)需影响也相对有限(xiàn)。但(dàn)集中(zhōng)在某个月或数月，进出口超预期变化可能会对阶段性的行情产(chǎn)生情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周(zhōu)小(xiǎo)燕看来，目前海外碱厂下(xià)调报(bào)价(jià)，随着能源(yuán)价格下调(diào)，内(nèi)外价差(chà)呈逐步收窄态势，预计今(jīn)年出口相对去年下降。“后续海外碱到(子集是什么意思，非空真子集是什么意思dào)港量增(zēng)加，进口有继续(xù)增加预期，出口有下滑压(yā)力，进出口贸(mào)易商顺差或重回2022年前(qián)格局，对纯碱价格形成牵制。”周(zhōu)小燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市(shì)场健康(kāng)运(yùn)行的旁证。魏朝(cháo)明认(rèn)为，短期内市(shì)场悲观预期或有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价格(gé)短期(qī)或有(yǒu)企(qǐ)稳。

　　“从(cóng)近(jìn)期(qī)的市场表现(xiàn)来看(kàn)，出口走弱的预期基(jī)本被消化，进口的量相对来说更受市场关注(zhù)。”李嘉豪(háo)表(biǎo)示(shì)，从3—4月(yuè)消息面来看，进(jìn)口(kǒu)约(yuē)有十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽(kuān)松。在(zài)他看来(lái)，未(wèi)来出口的走弱则更(gèng)加影响轻(qīng)碱的供需，在内需(xū)恢复有限的情况下，轻碱价格重(zhòng)心下移会相对明显。

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