美国银行业危机持(chí)续！

　　危机(jī)升级(jí)，美地(dì)区银(yín)行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括资产出售(shòu)，可(kě)能出(chū)售所有(yǒu)业务或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银(yín)行传出考虑可能出售的消(xiāo)息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括(kuò)出售在内的战略选择(zé)，但(dàn)鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的该(gāi)行股(gǔ)价盘后跳(tiào)水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声(shēng)明确认(rèn)了(le)周三的媒体(tǐ)消息(xī)，称在和多位(wèi)潜在的投(tóu)资(zī)者商谈，还(hái)表示，其(qí)核心存(cún)款3月以来已经(jīng)增长，在第一(yī)共和银(yín)行被出(chū)售后，该行并未经历超(chāo)出正常水平的存款(kuǎn)流(liú)失。

　　但西(xī)太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行股价继续暴跌，周四(sì)早盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后表示(shì)，关于该行磋(cuō)商(shāng)出(chū)售资(zī)产(chǎn)等战略选项(xiàng)的(de)媒体报道“绝(jué)对失(shī)实”。此后，该(gāi)行股价(jià)跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄(zhǎi)到(dào)50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地区银行(xíng)危(wēi)机(jī)火上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第(dì)一地平线银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行(xíng)委员会就近期大型银(yín)行(xíng)倒(dào)闭(bì)事件举行听证(zhèng)会。会(huì)上，银行监管专家表示，管理不善是导致(zhì)破产的主要原因。美国商会副主席(xí)托马斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一(yī)共和银行有(yǒu)非常独特的商业模式(shì)，硅谷银行(xíng)专注于资本(běn)密集型的科技以及生物医(yī)学(xué)初创企业；第一共和(hé)银行集(jí)中(zhōng)于(yú)财(cái)富(fù)管理(lǐ)；而签(qiān)名银行则有大量(liàng)的数字资产风险。在听证会上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行(xíng)政(zhèng)管理不(bù)善，同时(shí)他(tā)们(men)担心银行(xíng)倒(dào)闭会将美(měi)国经济(jì)拖入衰(shuāi)退(tuì)。专(zhuān)家(jiā)和议(yì)员们也(yě)表示，美联储存(cún)在监管失(shī)误。

　　据外媒(méi)援引知情人(rén)士周四报道，美国(guó)联邦和州政府官员正在评估近几天(tiān)银行股大幅波动(dòng)背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示将监(jiān)控“健康(kāng)银行面临(lín)的做空(kōng)压力”。美(měi)股(gǔ)地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四(sì)就通过做空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息(xī)人士称，鉴于地区银行基本(běn)面强(qiáng)劲且资本充足，近(jìn)几日，做(zuò)空(kōng)活动增(zēng)加和股市波(bō)动已引起(qǐ)官(guān)员(yuán)及监管机(jī)构越来(lái)越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美(měi)国银行体系动荡之际，近一半的(de)美(měi)国人(rén)担心他(tā)们在(zài)银行或其他金融机构账(zhàng)户上的钱的安(ān)全。总共有48％的美(měi)国成年人表(biǎo)示他们担(dān)心自己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的(de)人为“非常”担(dān)心，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新(xīn)数(shù)据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久(jiǔ)的数据相似。当时(shí)有45％的美(měi)国(guó)成年人表示，他们非常或中度担(dān)心(xīn)自(zì)己资金的安(ān)全(quán)。尽管盖洛普(pǔ)并未(wèi)在银行业较为平静(jìng)的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解(jiě)决(jué)后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安(ān)全的高度担忧可(kě)能并非(fēi)美国人的常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处(chù)石(shí)油化(huà)工厂遭无(wú)人机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭(zāo)到(dào)一(yī)架无人机袭击(jī)，并引(yǐn)发(fā)了火灾。据(jù)介绍，一架无人(rén)机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道(dào)称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉(lā)斯诺(nuò)达(dá)尔(ěr)边(biān)疆(jiāng)区的伊里斯(sī)基炼(liàn)油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致一(yī)储油(yóu)罐发生火(huǒ)灾，总过火(huǒ)面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造(zào)成人员伤(shāng)亡，火灾(zāi)目前都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议(yì)，决定将欧元(yuán)区三大关键(jiàn)利率均上调25个基点。主要(yào)再融(róng)资利率、边际借贷利率和存款机(jī)制利率从(cóng)本(běn)月10日(rì)起(qǐ)分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已(yǐ)连续(xù)7次上(shàng)调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通(tōng)胀率(lǜ)降至2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大(dà)幅下跌。受(shòu)外(wài)盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连续(xù)第10次(cì)加息，本轮(lún)已(yǐ)累计(jì)加息500个(gè)基点，这(zhè)一区间仅略低(dī)于2008年大衰退前的(de)利(lì)率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及(jí)63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人(rén)士(shì)纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要(yào)受到宏观避(bì)险情(qíng)绪的影(yǐng)响(xiǎng)，原油市(shì)场自身基本面(miàn)变化(huà)不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一方(fāng)面，美联储(chǔ)如(rú)期加息25个基(jī)点，市场对连续加息对(duì)经(jīng)济造(zào)成影(yǐng)响(xiǎng)的(de)担忧加剧(jù)；另一方(fāng)面，近期(qī)美国再(zài)度(dù)出现破(pò)产银行，造(zào)成美国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗(zōng)商(shāng)品代表受到一(yī)定冲击。”齐盛期货(huò)能源化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期货(huò)原(yuán)油(yóu)分(fēn)析师高健告诉期(qī)货日报(bào)记者，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还是与美(měi)国银行危(wēi)机(jī)事件有关。另外，美国债(zhài)务上限问题仍未解决，市场担心该问题是另(lìng)一(yī)个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评估文件警告称，如果(guǒ)不(bù)提高债务上限，美国(guó)经济将面(miàn)临严重后果，在三种(zhǒng)预(yù)期(qī)情形下，美(měi)国经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层(céng)面再次进(jìn)入集中避险状态，对股(gǔ)市和商品等风险(xiǎn)资产(chǎn)带来(lái)短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美国银行问题(tí)再次出现(xiàn)，叠加(jiā)债务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风(fēng)险在于当(dāng)前的宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪(xù)是否有可(kě)能演化(huà)成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级(jí)别(bié)的拉(lā)升行情。如果这种情况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集(jí)中在宏观情(qíng)绪指(zhǐ)标(biāo)的跟踪上，重点观(guān)察(chá)美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美国制(zhì)造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预期，显示在(zài)利率(lǜ)上升和通胀居(jū)高(gāo)不下的情况下，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加美国(guó)就(jiù)业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济面临的风险(xiǎn)正在上升。而在此次美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储(chǔ)致(zhì)力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加(jiā)息(xī)取决于(yú)数据。美(měi)联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策(cè)路径，如果(guǒ)6月初之前高利率带来(lái)的(de)风(fēng)险事件进一(yī)步扩(kuò)大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归(guī)宽(kuān)松。目(mù)前市场(chǎng)的关注点在于美联储是否会在(zài)接下(xià)来的议息会(huì)议中暂(zàn)停(tíng)加息，以及降息开启的时间(jiān)和(hé)节奏(zòu)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，近期原油盘面连续大跌的(de)情况与(yǔ)3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较(jiào)高的(de)相似性。高健表示(shì)，共同点(diǎn)是在银行(xíng)业危机(jī)的背(bèi)景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温(wēn)引发盘(pán)面快(kuài)速下(xià)跌(diē)。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分债务上限的加(jiā)成；二是当前原油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合(hé)来看，3月中旬(xún)原(yuán)油盘面的(de)走势，对此(cǐ)轮原油(yóu)大跌(diē)有较高的参(cān)考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回落，盘(pán)面(miàn)上(shàng)的表现是(shì)连(lián)续收出(chū)长下影线。因此(cǐ)，近期原(yuán)油(yóu)盘面也要重点留意(yì)是(shì)否会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚(shàng)不具备持续大幅下滑的(de)基础。本周美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅(fú)减少，而美国(guó)即将进入夏季用油高峰，市场预(yù)期需(xū)求(qiú)将会逐步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首的中东产油(yóu)国为稳定油(yóu)价(jià)进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际落地情(qíng)况仍需观察，但整(zhěng)体上市场再度进入(rù)供小于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随着超(chāo)卖情绪的逐步(bù)释放，原油(yóu)供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期(qī)油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格(gé)的突破上行仍需其他利(lì)多因素(sù)指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前(qián)原油(yóu)还是振荡格局，价格向下逼近年内低点(diǎn)，短线观察前(qián)低的支撑(chēng)力度(dù)。未来能否驱动原油破(pò)位向(xiàng)下，主要看避险情绪的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周(zhōu)线级别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时看不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加(jiā)息基(jī)本全部落地(dì)，后(hòu)期(qī)将不再存在加息对大(dà)宗商品压制的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美联储连续(xù)大幅(fú)加息后对市场的影响仍需一段时(shí)间观察，情绪的底部可能(néng)已经出现，但(dàn)市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本(běn)面上，市场对经济衰退的担(dān)忧(yōu)仍(réng)未结(jié)束(shù)，需求会下降多少也(yě)尚未有明确的定(dìng)论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合来看，目(mù)前原油阶段(duàn)性底部或已出(chū)现，将(jiāng)进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累(lèi)，沥青期货假期后首个交(jiāo)易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥(lì)青走势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日(rì)，稀释(shì)沥青分流(liú)至欧洲和美国的问题依(yī)然存在(zài)，沥青(qīng)原料供应减少，稀释沥(lì)青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成(chéng)本端原(yuán)油(yóu)价格下跌带来的(de)冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比往(wǎng)年(nián)同期数据，供应提前发(fā)力，叠加终(zhōng)端需(xū)求未有明显回暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投期货能(néng)化分析师董丹丹表(biǎo)示，进入(rù)5月，沥青供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关情况对沥青(qīng)生(shēng)产(chǎn)供应造(zào)成阶(jiē)段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能(néng)利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降(ji坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸àng)3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为(wèi)77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广西东油恢(huī)复沥青生产，华北(běi)部分(fēn)地(dì)炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一(yī)季度受(shòu)沥青生(shēng)产利(lì)润较好影(yǐng)响，国内(nèi)沥(lì)青装置(zhì)开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随(suí)着利(lì)润的压缩，沥青(qīng)装(zhuāng)置检修增(zēng)加，但当前沥(lì)青供应(yīng)仍处于相对偏(piān)高水平(píng)。”金信期货能化分(fēn)析(xī)师汤(tāng)剑(jiàn)林称，由(yóu)于沥青利润压缩限制生产积极性，叠(dié)加原料稀释沥(lì)青(qīng)短缺的问题持(chí)续(xù)，5月份国(guó)内沥(lì)青(qīng)供应存在收缩预期，后续(xù)关(guān)注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍(réng)处于季节(jié)性(xìng)淡(dàn)季，南方开(kāi)始(shǐ)进入雨季(jì)，需求回升(shēng)偏慢，北方需(xū)求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的开工率看，道路(lù)需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月(yuè)份(fèn)基建乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的回升，道(dào)路施工项目逐渐启动，预计(jì)需求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格(gé)波动的(de)主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退(tuì)预(yù)期(qī)的压力，预计原油仍维持弱势(shì)运行(xíng)。在此背景下，沥青价格(gé)也(yě)难(nán)有较强的(de)表现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认为，当(dāng)下沥(lì)青估值(zhí)处于(yú)偏(piān)低位，炼厂生产成本下移，沥青综(zōng)合加工利(lì)润或将有所增长。另(lìng)外(wài)，沥青(qīng)总体库存持(chí)续(xù)累积(jī)，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施(shī)工(gōng)条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中长期(qī)需关注(zhù)沥青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格(gé)下(xià)跌是PX调油需求不(bù)及(jí)预期、PX海外开工率(lǜ)上(shàng)升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假(jiǎ)期(qī)期(qī)间宏观事件的扰动加(jiā)大(dà)了成本端(duān)的跌(diē)幅，从(cóng)而(ér)拖累(lèi)PTA价格(gé)。”物产中大(dà)期货研究(jiū)院能化组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大，现货市场(chǎng)基差(chà)偏(piān)强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下(xià)跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差(chà)进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置(zhì)将(jiāng)逐步重启(qǐ)，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率(lǜ)将提(tí)升10个(gè)百分(fēn)点。同时(shí)，全球汽油(yóu)裂解价差开始(shǐ)回(huí)落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨(dūn)新装置（产能占(zhàn)国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计划(huà)，但由(yóu)于(yú)高加工差(chà)下(xià)装置开工较为(wèi)积极(jí)，实(shí)际(jì)检修力度有(yǒu)待观察(chá)。而且，亚东(dōng)石化和英力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应(yīng)有小幅增加预(yù)期，叠加聚(j坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸ù)酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依(yī)然(rán)偏(piān)松。”福(fú)能期货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表(biǎo)示，目前(qián)来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存(cún)进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积(jī)，而且从年初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带动部分装(zhuāng)置开工(gōng)，且(qiě)随着集中检修(xiū)将进入尾声，预计5月底负(fù)荷(hé)或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开工(gōng)率回(huí)升明(míng)显，而国(guó)内部(bù)分PX装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压(yā)。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势偏弱(ruò)。后续需(xū)关(guān)注(zhù)原油价格(gé)企稳情况及调油逻辑(jí)在汽油(yóu)需求旺(wàng)季(jì)是否实质发生。若原油(yóu)价格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工下滑的利空可能会慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，例如(rú)5月(yuè)4日国内(nèi)开盘后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度(dù)回(huí)升的(de)态势。最大的利空(kōng)因素在(zài)于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前(qián)两者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导致趋势延续。从价(jià)格走势看，也很(hěn)可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓的走势。

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