财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者(zhě)从业(yè)内获悉(xī)，近期监管部门(mén)正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要(yào)求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续召(zhào)集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思％。此次(cì)调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集(jí)险企进(jìn)行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财(cái)联社(shè)记者(zhě)曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低(dī)负债成本(běn)，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银(yín)保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及(jí)多家保险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调研(yán)普通险预定利(lì)率分布(bù)、分(fēn)红险预定利率和分(fēn)红水平等公(gōng)司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包(bāo)括对(duì)新产品(pǐn)定价(jià)、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思的一位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期(qī)年(nián)金(jīn)的(de)责任准(zhǔn)备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业内人(不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思rén)士(shì)对财联社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内(nèi)人(rén)士对财联社(shè)记者表示，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落，股票和基金(jīn)投(tóu)资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资(zī)产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本(běn)属性(xìng)有望进一(yī)步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历(lì)史上有过多次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将(jiāng)寿(shòu)险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年(nián)代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美(měi)国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方(fāng)式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜(qián)在的利差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压(yā)。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产品负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产品(pǐn)调整评估(gū)利率等降低(dī)负债端(duān)成(chéng)本。

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