五一长假期间，全(quán)球(qiú)市场并不(bù)平(píng)静，一场大风(fēng)暴即(jí)将到来。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金融(róng)保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构(gòu)已接管了(le)第一共(gòng)和银行，这是本轮美国银行(xíng)业(yè)危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上第二大的(de)破产银行。此前我们多次(cì)强调，美国银行业危机远未(wèi)结束，只是暂时止血而已。现在来看，第(dì)一共和(hé)银行又(yòu)倒下了。随(suí)着(zhe)经济的(de)衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新(xīn)一轮(lún)银行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再度成为焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿(yì)美元的(de)法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，避免政府部(bù)门停摆及(jí)可能出(chū)现(xiàn)的债务违约。当(dāng)地时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会众(zhòng)议院投票(piào)通过(guò)债务上限法案。这项法(fǎ)案(àn)提议(yì)提高美国31.4万亿美元的(de)债务作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么上(shàng)限，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦(bāng)政府预(yù)算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决(jué)众议院议长、共(gòng)和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称(chēng)众议院共和党人必须在没有任何要求和(hé)条件的情况下(xià)打(dǎ)消违约的可能性(xìng)，并解决债(zhài)务(wù)上限问题(tí)。两党在提(tí)高债务上(shàng)限问(wèn)题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时(shí)间(jiān)5月(yuè)1日(rì)致(zhì)函众议院议(yì)长麦(mài)卡锡(xī)和其他高级议员(yuán)，她在信中表示(shì)，美(měi)国政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这(zhè)将是美国(guó)历史上的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这(zhè)回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最高的(de)一次(cì)。美国政府债务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元，而(ér)美国去年国内(nèi)生产总值(zhí)约23万(wàn)亿美元，这意味(wèi)着负债(zhài)率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债(zhài)务雪球(qiú)越滚越大。如果美元(yuán)霸权(quán)仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿下去。但当(dāng)前(qián)美元出现信用危机，全球掀起去美元(yuán)化(huà)浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束了(le)。想借新来(lái)还旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是(shì)时(shí)间问题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰退正(zhèng)在路上，有(yǒu)全球(qiú)经济(jì)“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下(xià)472亿美元的历史新高(gāo)，而且是(shì)自2008年全球(qiú)金融危机(jī)以(yǐ)来(lái)，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出(chū)口同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国(guó)出口较去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显扩(kuò)大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其(qí)中，占韩国出口五分之(zhī)一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯(xīn)片价格(gé)下跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此外(wài)，3月份韩国(guó)对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的实时(shí)全球经济数据可能比任(rèn)何人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因(yīn)为信贷(dài)会(huì)产生(shēng)周(zhōu)期。有借就(jiù)要有还，借(jiè)钱的(de)时候扩(kuò)大(dà)支出(chū)刺(cì)激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么的时候要缩减支出又使得(dé)经(jīng)济下滑。在(zài)高息背(bèi)景下，偿债(zhài)成本上升，资产价格(gé)下跌，违约率就将激(jī)增，债务(wù)危(wēi)机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全(quán)球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债(zhài)务总量(liàng)达到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融危(wēi)机一(yī)旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从(cóng)美(měi)股走势来看，标普指数(shù)期货虽然(rán)在5月(yuè)1日再(zài)创新高，但次(cì)日即大幅回(huí)落，反弹大(dà)概率已经(jīng)结束了(le)。从月线来看，标普指(zhǐ)数是(shì)大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新(xīn)一(yī)轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月(yuè)线(xiàn)级别(bié)的下跌(diē)，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出现破位反抽，5月(yuè)2日(rì)再度中阴创新(xīn)低，预示见顶(dǐng)的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处(chù)于(yú)高位，这(zhè)一次见(jiàn)顶很(hěn)可能是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建议有(yǒu)权限的投(tóu)资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在(zài)欧佩克减产后(hòu)出(chū)现大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年(nián)内恐将跌(diē)破(pò)60美元，而(ér)最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国(guó)内(nèi)期货的文华商品指数来(lái)看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年内到不了，但也不会(huì)距离太远，最(zuì)终极目标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的(de)低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会(huì)已经(jīng)很久了，金融危机(jī)本轮早就该爆发的，但由于美联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机(jī)被一(yī)再推后。但该(gāi)来的总会来，大放水是(shì)一剂毒药(yào)，迟到的(de)危机将(jiāng)更(gèng)加猛烈(liè)！本轮危机将是对全球的一次暴力去(qù)杠杆，将重建世(shì)界经(jīng)济新秩序。百(bǎi)年大变局(jú)不是说着(zhe)玩(wán)儿(ér)的(de)，我们将再度见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的(de)金融危机(jī)在哪(nǎ)里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直都(dōu)活(huó)在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来，金融(róng)危机一直没(méi)有出现，每当你认(rèn)为它要出(chū)现的时候，最终(zhōng)却发现它还是没有来，总是(shì)在希望与(yǔ)失望(wàng)中不断轮回。但无论如(rú)何，我一直(zhí)都相(xiāng)信超越08年的(de)世纪金融危机(jī)一定会爆发，我会像等(děng)初恋一样(yàng)去(qù)等待(dài)它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风(fēng)，在放手(shǒu)时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依(yī)然走着；你怕了(le)，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个(gè)一(yī)个走(zǒu)过，一个(gè)一个(gè)错过(guò)，一遍一遍来过，一次一次(cì)放过，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因(yīn)为(wèi)享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依(yī)不舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊(a)，它苦涩如歌(gē)。想不想看(kàn)花海盛(shèng)开(kāi)？想不想看燕子归来？如(rú)果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空(kōng)头必将(jiāng)一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子归(guī)来，想着(zhe)他(tā)们都会回(huí)来，你誓(shì)死为了这些而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资”）

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