金融(róng)界4月28日消息(xī) 为(wèi)规(guī)范(fàn)开展内地与香(xiāng)港利率互换市场互联互通(tōng)合(hé)作相关业务(wù)，保护境内外投(tóu)资(zī)者合法权益，维护利率(lǜ)互换市场秩序，中国人民银行制定(dìng)了《内(nèi)地与香港利率互(hù)换市场互联互通合作管理(lǐ)暂行(xíng)办法》，现予以公布(bù)，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行(xíng)有关部(bù)门负责(zé)人表示，未来中国(guó)人民银行将根据市场发展情况(kuàng)，适时(shí)增加投资品种(zhǒng)，调整交(jiāo)易和清算额(é)度，优化交易清(qīng)算安(ān)排，为境外(wài)投资者提供更加便(biàn)利高效的风(fēng)险管理工具。另外，两地(dì)监(jiān)管当局(jú)将结合各方面情况，在风险(xiǎn)可控、对等互利的原则下，适时研究扩展至(zhì)“南向互换(huàn)通”。

　　以(yǐ)下为中国人(rén)民银行有关(guān)部门负责人就(jiù)《内地(dì)与香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场互联互通合(hé)作管理暂行(xíng)办法》答记者(zhě)问(wèn)

　　一(yī)、符合(hé)中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)要求的(de)境外投资者(zhě)包括哪些？

　　答：符合《中国人民银行关于(yú)境外(wài)央行、国(guó)际金(jīn)融组织、主权财富基金运用人民币投资银行(xíng)间市场(chǎng)有关事宜(yí)的通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国(guó)人民(mín)银行关于(yú)进(jìn)一步(bù)做好境(jìng)外机构(gòu)投资者投(tóu)资银行(xíng)间债券(quàn)市场有关事宜的公(gōng)告(gào)》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与(yǔ)香港债券市(shì)场(chǎng)互联互通合作管(guǎn)理暂行办法》（中(zhōng)国人民银(yín)行令〔2017〕第(dì)1号）等文件要求、完(wán)成银行间债券市场准入备案的境外投资者等，可根据《内地与香港利率互换(huàn)市(shì)场互(hù)联互通(tōng)合(hé)作管理暂行办(bàn)法》（以(yǐ)下(xià)简称《办法(fǎ)》）相(xiāng)关规定(dìng)参与(yǔ)“北向互换(huàn)通”。

　　二、“北(běi)向互(hù)换通”境内外投资(zī)者可以(yǐ)签署(shǔ)的协议范围(wéi)是什么(me)？

　　答：根据《办(bàn)法(fǎ)》，境(jìng)内外(wài)投资者开展“北向互换通”交易前可以与交(jiāo)易对手方签署(shǔ)经(jīng)中国(guó)人民银行认可的衍生品(pǐn)主(zhǔ)协议或其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央清(qīng)算衍生品执行协(xié)议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品协议。境内投资者应当(dāng)将是(shì)否(fǒu)签(qiān)署协议、签署(shǔ)协议(yì)类(lèi)型等事项向中(zhōng)国外汇交易(yì)中心备案。目前，中国银行间市场(chǎng)交易商(shāng)协会正(zhèng)在研究制定“互换通”衍(yǎn)生品协议，待其正式发布后也可供境(jìng)内(nèi)外(wài)投资者选择(zé)签(qiān)署。

　　三、“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”境外投资者(zhě)的投资范围(wéi)是什么？

　　答：“北(běi)向互换通(tōng)”境外投资者现阶段可在(zài)银(yín)行间(jiān)市场开展符合集中清算要求的人(rén)民币利率互(hù)换(huàn)交(jiāo)易。

　　四、《办法》中认可的境外电子交易平台(tái)、境内电子交易平台包括哪些？境外投资者(zhě)的对手方、交(jiāo)易(yì)模式有哪些(xiē)要求？

　　答：目前“北向互换通(tōng)”下受认可的境(jìng)外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市场(chǎng)需求加入其他受(shòu)认可(kě)的(de)电子交易平台，受认可的境(jìng)内电子交易平(píng)台为(wèi)中国外汇(huì)交(jiāo)易(yì)中心。

　　为(wèi)便利境外投资者开展(zhǎn)人(rén)民币利率互换交易，“北(běi)向互换通”参照“债券通”相关安排，由(yóu)境内投资者（即“互换通”报价商）与境(jìng)外投资者进行(xíng)交易，“互换通(tōng)”报价商名单可在中国外汇交(jiāo)易中心网(wǎng)站上查询(xún)。

　　“北向(xiàng)互(hù)换通”交易(yì)在境内电子交易平台(tái)达成(chéng)，交(jiāo)易一经达(dá)成即视为交易已确认(rèn)。境外(wài)投资(zī)者可通过中国人民银行(xíng)认(rèn)可(kě)的境外电子交易(yì)平台与境内电子交(jiāo)易平台的连(lián)接，向(xiàng)境内电子(zi)交易平台发送交易指令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国(guó)人民银行认可的境(jìng)内清算机构和(hé)香港证监会认可的(de)境外(wài)清算机构包括哪(nǎ)些机(jī)构？

　　答：目前，中国人民(mín)银行(xíng)认可的境(jìng)内清(qīng)算机构为(wèi)银行间(jiān)市场清算所股份有(yǒu)限公司(sī)（以下简(jiǎn)称(chēng)上(shàng)海清算所），香(xiāng)港证监会(huì)认可的境外清算(suàn)机构为香港(gǎng)交(jiāo)易所旗下香港场外(wài)结算有限公司(sī)（以(yǐ)下(xià)简称场外结(jié)算(suàn)公司）。

　　六、境外投资(zī)者开(kāi)展(zhǎn)集中清算的主要流程是？

　　答：境外投资者需(xū)要申请获得(dé)场外结算公司清算会(huì)员资格或作为清算客户(hù)委(wěi)托场外结算公司综合(hé)清算会(huì)员(yuán)代理(lǐ)清算，并(bìng)与场(chǎng)外结算公司综合清算会员签订客(kè)户清算协议(yì)。交易达成后，境内外清(qīng)算机(jī)构对交易进行风控检查，对于符合集(jí)中(zhōng)清算要求的交易(yì)及时纳入(rù)集(jí)中清算。境外机构(gòu)通过场外结算公司或其综合清算会员完成保证金及资金结(jié)算。

　　七(qī)、“互换通”下，境(jìng)内外清算机构如(rú)何进行衍(yǎn)生品交易的合约替代？

　　答：合(hé)约替代是指(zhǐ)清算机构作为中央对(duì)手方(fāng)针对已成交的(de)交易充当买方的卖方(fāng)和卖方的(de)买方的一(yī)种法律安排(pái)，并据此与买方(fāng)和卖方建(jiàn)立(lì)两个(gè)新合(hé)约，以(yǐ)清偿买卖(mài)双(shuāng)方(fāng)之间的初始债务(wù)。“北(běi)向互换(huàn)通”业务中，境(jìng)外与境内参与(yǔ)者(zhě)达成(chéng)的交易在经(jīng)过上海清算所与场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司的(de)集中清算审(shěn)核后，上(shàng)海清算(suàn)所与场外结算公(gōng)司于当日将(jiāng)交易进行合约替代，进入集中清算(suàn)，生(shēng)成为三(sān)个独立的新(xīn)合约(yuē)，分别(bié)为境外参与者与场外(wài)结算(suàn)公司、场外(wài)结(jié)算公司与上海清算(suàn)所、上海(hǎi)清算所(suǒ)与境内参与(yǔ)者之间的合约。境外(wài)与境内参与者(zhě)之间将不再存在(zài)合同关系。对于未纳入集中(zhōng)清算的交易，依照成交双方约(yuē)定的处(chù)置方式进行处(chù)置。

　　八(bā)、“互换(huàn)通”业(yè)务场景下的跨境资金流动如何(hé)管理？

　　答：在“互换通”业(yè)务场(chǎng)景下，上(shàng)海清(qīng)算所与(yǔ)场外结算公司之间的跨境资(zī)金结算主要通过人民币跨境(jìng)支付系统(tǒng)办(bàn)理。同时(shí)，场外结算公司可在境(jìng)内银行开立人民币基本存(cún)款账户和(hé)人民币“互换(huàn)通”结算专用(yòng)存款账户（NRA账户），作(zuò)为极(jí)端(duān)情况(kuàng)下(xià)应(yīng)急结(jié)算安排。NRA账户收支范围包括(kuò)：“互换通”交易结算(suàn)资金、因“互(hù)换通”交易结算(suàn)需(xū)要在应急情况(kuàng)下所(suǒ)融入资金(jīn)的本息和费(fèi)用以及符合中国(guó)人民(mín)银(yín)行规定的其(qí)他收(shōu)入(rù)支出等。

　　此外，作为(wèi)“互(hù)换通”业务风控方案的一部(bù)分，上海清算所与场(chǎng)外结算公司将针对双方清算所之(zhī)间的风险(xiǎn)敞口建立“互(hù)换(huàn)通”资源(yuán)池(chí)安(ān)排(pái)。双方向“互换通”资源池(chí)缴纳担保品，该资源池独(dú)立于每(měi)一中(zhōng)央对手方从(cóng)各(gè)自(zì)清(qīng)算参与(yǔ)者收取和追缴(jiǎo)的保证金、清算基金之外，不(bù)用于任(rèn)何(hé)会员机(jī)构的违约损失(shī)分摊。上海(hǎi)清算所(suǒ)向资源池(chí)缴纳的资金存放在以(yǐ)场外(wài)结算公司名义于境(jìng)外开立(lì)的“互(hù)换通”专用账户，场外结算公(gōng)司向资(zī)源(yuán)池缴纳的资金存放在(zài)以上海清(qīng)算所名义于境内开(kāi)立(lì)的(de)“互换通”专用人民币/外币账户(hù)，相(xiāng)关账户内资金可豁(huō)免跨境(jìng)债权债务(wù)登记及额度管理要(yào)求。场外结算公司与上海(hǎi)清算所每日基于双(shuāng)方清(qīng)算所之间的风险敞口(kǒu)计算“互换(huàn)通”资源(yuán)池要求，并通过境内外存管(guǎn)银行办理(lǐ)人(rén)民币(bì)或外(wài)币资(zī)金的(de)跨(kuà)境划转。

　　有汇报责任(rèn)的机(jī)构应当及时履行(xíng)报送义(yì)务。上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)和境内资源池存管银行(xíng)应当(dāng)向人民(mín)币跨境收付信息管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息；被(bèi)撤销的(de)交易如涉(shè)及双边(biān)结算(suàn)补(bǔ)偿金(jīn)的，相(xiāng)关境内结(jié)算银行应当进行跨境人民(mín)币收支信息报送。上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)、境内(nèi)投资者等相关主体应当(dāng)按照(zhào)规(guī)定履行国际收支(zhī)统计申报义务，原则上(shàng)“互(hù)换通”交(jiāo)易(yì)和资(zī)源池业务由上海(hǎi)清算所集中进(jìn)行国际(jì)收支(zhī)统计申报，补偿(cháng)金等不(bù)经由上(shàng)海清算所(suǒ)清算的交易(yì)或资金(jīn)收付(fù)，由(yóu)境内投资(zī)者等相关(guān)主体进行国际收支统计申(shēn)报。

　　九(jiǔ)、如(rú)何理解“北向互换(huàn)通”实行(xíng)额度管理？

　　答：为(wèi)确保(bǎo)市场平稳(wěn)运行，“北向互换(huàn)通(tōng)”充分考虑境外投资者投(tóu)资银行间债券市(shì)场的情况，初(chū)期全市场每日交易净(jìng)限额为200亿元人民(mín)币（即(jí)全部境外投资者通过“北向互(hù)换通”开(kāi)展利率互(hù)换交易在轧差后的名义本(běn)金净额每(měi)日不超过200亿元(yuán)人民币），清(qīng)算限额为40亿元人(rén)民币（即上海清算所与场(chǎng)外结(jié)算公司之间净头寸对应(yīng)的“互换通”资源池风险敞口(kǒu)上限为40亿元(yuán)人民币）。未来，可根据(jù)市场发展情(qíng)况适时调整额度，并对外公(gōng)布(bù)。

　　十、香港(gǎng)结算行应当遵守的人民币购售业务(wù)相关规定(dìng)具(jù)体包(bāo)括哪些文(wén)件(jiàn)？

　　答：目前，关于人民币(bì)购(gòu)售(shòu)业务的相关(guān)文件主要包括(kuò)：《中国(guó)人民银(yín)行关(guān)于明确(què)跨境(jìng)人民币业务(wù)相(xiāng)关(guān)问(wèn)题的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关(guān)于调整(zhěng)人民(mín)币购售业(yè)务管理(lǐ)的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国(guó)人(rén)民银行关(guān)于拓宽人民(mín)币购售业务范围(wéi)的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民(mín)银行 国家外汇管理局(jú)公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行办公厅关于加强(qiáng)境外(wài)金(jīn)融机构进入银行间外汇市场(chǎng)开展人民(mín)币购售业务宏观审慎管理有关事项(xiàng)的通知》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关(guān)于完善人民币购售业(yè)务管理有关问题的通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善人民(mín)币购售(shòu)业(yè)务(wù)境外参加(jiā)行和境外清算行进(jìn)入银(yín)行间外汇(huì)市场(chǎng)有关(guān)事(shì)项的公(gōng)告(gào)》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境(jìng)内银(yín)行间外汇市场平盘头(tóu)寸时，沿用现(xiàn)有境(jìng)外清算行和境外参加行的业务模式、产(chǎn)品种类和信(xìn)息报(bào)送(sòng)等相关安排(pái)。根据《办(bàn)法》和人民币购售业(yè)务(wù)管(guǎn)理(lǐ)规定，香港(gǎng)结(jié)算行(xíng)在(zài)境内(nèi)银行间(jiān)外汇市场平盘头寸时，应当确保与(yǔ)其相关的境外投资者(zhě)在本(běn)机构的资金(jīn)兑换(huàn)是(shì)基于“北(běi)向互换(huàn)通”的(de)真实(2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县shí)合(hé)理需求。

　　十一、如何理解“使用外汇参与交易的，其(qí)交易到期或不再继续参与的，2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县原则上(shàng)应当通过香港(gǎng)结算行(xíng)兑(duì)换回外汇”？

　　答：为(wèi)方(fāng)便(biàn)持有外汇的境外投资(zī)者通过“北(běi)向互换(huàn)通”投(tóu)资内(nèi)地银行间(jiān)金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生品市(shì)场，使用外汇的境(jìng)外投资者可在香港结算行办理外汇(huì)资金兑换，香港结(jié)算行由此所产(chǎn)生的(de)头寸可到境(jìng)内银行间外汇市场平(píng)盘。初期，境外投资(zī)者可选(xuǎn)择一家香(xiāng)港结算行办(bàn)理业务(wù)。香港结(jié)算(suàn)行为境外投资者办理(lǐ)外(wài)汇资金兑换时，应当(dāng)做好真实性审核(hé)相关(guān)工作(zuò)，确保所兑换的资金用于“北向互换通”交(jiāo)易。其交(jiāo)易(yì)到期所(suǒ)得的人民币资金(jīn)，可继续投资，如(rú)用于(yú)非“北向互(hù)换通”投资用途，应当通过香港结算行兑换为(wèi)外汇。

　　十二(èr)、“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易报告有哪些要(yào)求(qiú)？

　　答(dá)：境内外投资者和相关金融(róng)市场基础设施应当向中(zhōng)国人民银(yín)行认(rèn)可(kě)的交易报(bào)告库报告(gào)“北向互换通”交(jiāo)易相关数(shù)据(jù)。中国外汇交易中心是(shì)中国人民银行认可的“北向互换通(tōng)”数据的交易报告(gào)库，在中国(guó)外汇(huì)交易中心(xīn)达成(chéng)的“北向互(hù)换(huàn)通”交(jiāo)易，境(jìng)内外投资者无需另行报告。此外，中国人民银(yín)行和(hé)相(xiāng)关监管部门可以根据需要向基(jī)础设施(shī)调取与境外投资(zī)者投(tóu)资活动相关2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县的数据(jù)。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相关(guān)配(pèi)套(tào)业(yè)务细(xì)则吗(ma)？

　　答：配合(hé)《办(bàn)法(fǎ)》发布(bù)，境内(nèi)电子(zi)交易(yì)平台(tái)、境内外清(qīng)算机构将(jiāng)制订配套的业(yè)务(wù)规则等文件并(bìng)对外发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未(wèi)来有什么发展计划？

　　答(dá)：未(wèi)来中国人民(mín)银行将根据(jù)市场发(fā)展情况，适(shì)时增(zēng)加投资品种，调整交易和(hé)清算额度，优化交易清算(suàn)安排，为境外(wài)投资者提供更加便利高效的风险管理工具(jù)。另外，两地(dì)监管当局(jú)将结合各方面情况，在风险(xiǎn)可(kě)控、对等互利的原则下，适时研究扩(kuò)展至(zhì)“南(nán)向互换通”。

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