本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金和万家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流(liú)动性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下(xià)，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题有望(wàng)持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司(sī)拿(ná)到批文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度(dù)较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市(shì)场流动性的增强和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话ng>首批北证50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数(shù)表现，除(chú)红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度(dù)来(lái)看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏低，预(yù)计(jì)随着流(liú)动性逐步改善，以及公司(sī)业绩(jì)持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩(jì)正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，除大成北交所两年定(dìng)开(kāi)年内收(shōu)益为负外(wài)，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所(河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人(rén)士认为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧(huì)选两年(nián)基(jī)金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较差(chà)的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对(duì)于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满信(xìn)心，信心来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前(qián)几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这(zhè)个估(gū)值(zhí)水平对(duì)于具备专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企(qǐ)业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了(le)较快的增长速度，发(fā)展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线(xiàn)等(děng)政策(cè)的密集发(fā)布(bù)，可以说对这个市(shì)场是(shì)加大了呵护(hù)的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对(duì)整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他(tā)们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升(shēng)逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募(mù)基(jī)金持仓变(biàn)化来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专精特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估(gū)值公司获增持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北(běi)交所改革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流(liú)动性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估(gū)可能性较大。

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