中国金融行业加速对外(wài)开(kāi)放(fàng)，外(wài)资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外(wài)资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布(bù)：9家外资控股券商(shāng)中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外(wài挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信)5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年(nián)获(huò)批(pī)成立(lì)的摩根大通证券2022年业绩突飞猛(měng)进(jìn)，当(dāng)年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期(qī)获(huò)批的野村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两(liǎng)家国际金(jīn)融巨头均在国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大(dà)赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券商面临的“一参(cān)一控”问题如何解决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视各家外(wài)资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东资源禀(bǐng)赋、深入财(cái)富(fù)管(guǎn)理成为其在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说，除了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协(xié)公布各家券商2022年年报/财务数(shù)据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于(yú)市场行(xíng)情、成立(lì)时间、牌照资质等问(wèn)题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元）和汇(huì)丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则延续(xù)自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿(yì)元，较上(shàng)年(nián)同期的8491万元亏(kuī)损幅(fú)度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增持而成为(wèi)外资控(kòng)股(gǔ)券商的汇丰前海证(zhèng)券(quàn)，业绩较上年出(chū)现明(míng)显进步，但仍然(rán)录得亏损(sǔn)：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券(quàn)和星展(zhǎn)证(zhèng)券均于(yú)2020年获得证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业时间不(bù)长。星展证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万(wàn)元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元，较上(shàng)年同(tóng)期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因而言，2022年(nián)受(shòu)市场影响，证券行业(yè)营(yíng)业(yè)收(shōu)入普遍(biàn)下(xià)降(jiàng)，外(wài)资(zī)控股券商也难(nán)以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导(dǎo)致亏(kuī)损的产生(shēng)。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资控股券商(shāng)仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自(zì)营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年(nián)业绩的主要还是经纪、投行等传(chuán)统业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，其(qí)当年(nián)投行业务手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业(yè)绩(jì)出(chū)现大额(é)亏损。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚(shàng)”念好了中国市场这(zhè)本(běn)经(jīng)。

　　具(jù)体来看，2022年(nián)共有4家(jiā)外资控(kòng)股券商(shāng)实现盈(yíng)利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大(dà)通证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩(mó)根(gēn)大通证券共有员(yuán)工210人，数量在行(xíng)业内排名下游，但其业(yè)绩已跻身(shēn)行(xíng)业中游水平，而这只是摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券展(zhǎn)业的第三个完整会计(jì)年(nián)度(dù)。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年(nián)3月获得证监会(huì)批复，成立合资证(zhèng)券(quàn)公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥(qiáo)集(jí)团、珠海(hǎi)迈兰德等5家(jiā)内资股东(dōng)持有(yǒu)另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他5家内资(zī)股东所持股权(quán)，成(chéng)为摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券2022年经纪(jì)业(yè)务(wù)大爆发，实现手续费(fèi)净收(shōu)入5.56亿(yì)元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证券经纪(jì)业(yè)务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业(yè)务开(kāi)展和运作(zuò)取得(dé)进一步进(jìn)展，新(xīn)客户(hù)开发稳(wěn)步推进。摩根(gēn)大通证券充分(fēn)利用全(quán)球化的平台(tái)优势，整合集(jí)团资源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者以及(jí)新(xīn)取(qǔ)得(dé)QFII牌照的(de)合格境外机构(gòu)投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发合并

　　“一参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根大(dà)通证券外，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也取得(dé)了(le)较好的(de)业(yè)绩表现(xiàn)：当期(qī)实现营(yíng)业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时(shí)间最早的一批合(hé)资券商(shāng)之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银证券(quàn)共有正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务报表显示(shì)，瑞银(yín)证券2022年投行业务(wù)进步明显，当期实(shí)现手续费净收(shōu)入1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年(nián)完成了(le)创业板注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目，积(jī)极筹备并(bìng)参(cān)与(yǔ)了沪(hù)深交易(yì)所互联互通全(quán)球存(cún)托凭证业务(wù)等。挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信p>

　　值得关注的是(shì)，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大行瑞士信(xìn)贷(dài)被竞争对手瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞(ruì)信集(jí)团(tuán)和(hé)瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日(rì)正式宣布达成合并协议，瑞士(shì)联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士国(guó)家银(yín)行（SNB）和(hé)瑞士金融市场(chǎng)监(jiān)督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布一季报(bào)时表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计(jì)在6月底(dǐ)前(qián)完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家(jiā)外资控股券(quàn)商(shāng)在中国展业(yè)情况，也(yě)将(jiāng)造成一定影(yǐng)响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道(dào)对瑞信证(zhèng)券出具了带(dài)强(qiáng)调(diào)事项段的无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团(tuán)与(yǔ)瑞银集团股份(fèn)公(gōng)司(sī)之(zhī)间达(dá)成协议和合并计划，截(jié)止报告日(rì)，上述协议(yì)和合(hé)并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为(wèi)瑞信集团股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司下属(shǔ)控股子公司，未来的运营和财务业绩受到上述合并可(kě)能(néng)产生(shēng)的影响亦不明确(què)，该事项表明存在可能(néng)导致对公司持续经营能力产(chǎn)生(shēng)重大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立(lì)于(挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信yú)2008年(nián)的(de)瑞(ruì)信方(fāng)正证券，系(xì)证监会修订《外商参(cān)股证券公司设立规则》后(hòu)首(shǒu)家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会(huì)核准瑞(ruì)信(xìn)向瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名(míng)为(wèi)瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易完成后(hòu)，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券(quàn)公(gōng)司股权(quán)管理(lǐ)规定(dìng)》，证券公司股东以及股东的控股股东、实际控(kòng)制人参股证券公(gōng)司(sī)的数量不得超过2家，其中控制证券公司(sī)的数量不得超过1家。在面临“一参(cān)一(yī)控”的(de)限(xiàn)制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的牌(pái)照(zhào)或(huò)将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热(rè)词。而透视各家外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法”不(bù)难发(fā)现，依托(tuō)于各自资(zī)源禀(bǐng)赋(fù)深入财富管理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表(biǎo)示，2022年其(qí)财富管理业(yè)务(wù)在原有(yǒu)“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进的基础上，新增了特色投资咨询(xún)服(fú)务（如ESG行业(yè)咨询）、上(shàng)市公司(sī)大宗减持服务、集团间跨境业(yè)务(wù)联动等多种(zhǒng)业务模(mó)式，通过服务手段(duàn)的(de)增加及优化(huà)，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)多维度、一站式的综(zōng)合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财(cái)富管理业务将(jiāng)定(dìng)位于“中(zhōng)国高端财富人(rén)群”，从产(chǎn)品配置、人(rén)员建设、中后(hòu)台支持以及集团(tuán)跨(kuà)境(jìng)合作四个方面入(rù)手，打造(zào)以产品为中心的(de)业务核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力，持续为中国投资者提供具有野村(cūn)集团特色(sè)的(de)高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持股备(bèi)案后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高华签订《业务(wù)转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会(huì)核发新增(zēng)证(zhèng)券经(jīng)纪、证券投资咨询、证券自营及(jí)代销金融(róng)产品(pǐn)业务(wù)的业务许可(kě)。2023年2月，高盛高(gāo)华与(yǔ)北京(jīng)高华(huá)完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示(shì)，其将(jiāng)持(chí)续(xù)以资产配(pèi)置为核心进行新(xīn)产品(pǐn)和服务的研发工作，进一步(bù)赋能部(bù)门(mén)为在岸客户提(tí)供财富管理综合解决(jué)方案(àn)，丰(fēng)富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境(jìng)内私(sī)人财(cái)富(fù)管理平台未(wèi)来战(zhàn)略(lüè)规划，并(bìng)进一(yī)步拓展境(jìng)内产(chǎn)品平台。

　　与此(cǐ)同时，高(gāo)盛高(gāo)华将持续(xù)推进私募股权基金(jīn)管理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销(xiāo)第三方金融产(chǎn)品并推进跨境投(tóu)资新产品的研发(fā)，为(wèi)客(kè)户(hù)提供直(zhí)接对接境外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于(yú)外资股东(dōng)打造私(sī)人财(cái)富管理业务，这(zhè)在具备外资银行股(gǔ)东背(bèi)景的券商(shāng)中较(jiào)为多见(jiàn)。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券表(biǎo)示，其于2022年(nián)4月正式成立私(sī)人财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财富管(guǎn)理(lǐ)业务的运作。私人财富管理部以汇(huì)丰前海证(zhèng)券(quàn)为(wèi)平(píng)台，依托汇丰环球私人银行，致(zhì)力为高净值和超高(gāo)净值客户(hù)及(jí)其家(jiā)族提供(gōng)专业(yè)、多元(yuán)及定制化的资产配置服(fú)务，为(wèi)客户实(shí)现其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券则另辟蹊(qī)径，推出家族信托资讯业务(wù)，与4家国内头(tóu)部信(xìn)托公(gōng)司达成战略合作。同(tóng)时(shí)，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富(fù)管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新(xīn)政举措，致力于(yú)发展财富管理大湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理部秉持着为(wèi)客户进行全方位资产(chǎn)配置和满足(zú)客户全生命周(zhōu)期财富管理的理念(niàn)，进(jìn)一步完善投资解(jiě)决方案(àn)和财富规划(huà)方(fāng)面(miàn)的(de)业务，一方面积极扩充现有架上(shàng)策略，精(jīng)选上架(jià)多(duō)支产品为(wèi)客户在同一策(cè)略下提(tí)供(gōng)差异化选择及多元(yuán)化的投资(zī)方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中(zhōng)国资本市场对外(wài)开(kāi)放的力(lì)度(dù)不断(duàn)加大，各外资金(jīn)融机构加速了在(zài)境(jìng)内设立控股(gǔ)券商(shāng)的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券(quàn)获批(pī)准设立，公司注(zhù)册地为北京(jīng)市(shì)，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券资产管理(lǐ)（限于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券是首家新设的(de)外商独资证券公司。就(jiù)监管批复信息来看，渣(zhā)打证券(quàn)由渣打银行（香港）有(yǒu)限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证券(quàn)在内，目前国内的外资控(kòng)股(gǔ)券商数量(liàng)已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣打证券均(jūn)为外商独资(zī)券商。从数量上来看，外资控(kòng)股券商已(yǐ)成为市场上不容(róng)忽视的(de)“新(xīn)势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外(wài)资券(quàn)商的设立(lì)申(shēn)请(qǐng)静(jìng)待(dài)审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券(quàn)、法巴(bā)证(zhèng)券、日(rì)兴证券、青岛意(yì)才证券等多家外资券商的设立申请仍处于(yú)证(zhèng)监会(huì)审(shěn)批阶段。其(qí)中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和青(qīng)岛意才证券已获(huò)第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月(yuè)底，证监会(huì)主席易会满等(děng)先后在京会见美国桥水基金(jīn)、法国(guó)东方汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇(huì)丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马(mǎ)锡(xī)、德国安联(lián)保险、意大(dà)利联合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高(gāo)盛等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的国(guó)际金融(róng)机构负(fù)责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中(zhōng)国经(jīng)济的强大(dà)韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好中国经(jīng)济和中(zhōng)国资本(běn)市(shì)场(chǎng)发展前景。近年来中国资本市场(chǎng)对外开(kāi)放稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，为国际金融机构和全(quán)球投(tóu)资者带来了(le)实实在在(zài)的机遇(yù)。各金融机(jī)构(gòu)高(gāo)度重视中国市场，将继续与中国(guó)深化合作，积极(jí)拓展在华业务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争(zhēng)，国内(nèi)券(quàn)商也纷(fēn)纷感受到了挑战和(hé)机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资机构来(lái)华展业便利度不断提升，经(jīng)营范围和监管要(yào)求实现国民(mín)待遇，外(wài)资券商、资产(chǎn)管理机构等(děng)加速布局，全(quán)力抢滩(tān)中国证券市(shì)场，对本土证券(quàn)公司(sī)既(jì)带来了国际金融机构(gòu)全面参与中国资本(běn)市场(chǎng)竞争所形成的冲(chōng)击，也带来了(le)通过(guò)与国际(jì)金融机构直(zhí)接(jiē)合(hé)作促进业务发展、提升管理水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西部证券(quàn)也表示(shì)，当前(qián)证券行业(yè)集中度稳中(zhōng)有升，头部(bù)券商竞争(zhēng)优势更趋明(míng)显，业务多元化发展趋势初步形成，金融科技对行业发展理念(niàn)的变革(gé)和重(zhòng)塑不断深化(huà)，外(wài)资券商市场(chǎng)冲击(jī)将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞争新格局正加速(sù)演变。

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