大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新(xīn)能(néng)源全(quán)部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在(zài)讨论一个(gè)基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来看，截至去(qù)年(nián)年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混(hùn)合(hé)外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季(jì)报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变(biàn)化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调(diào)整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体系所代(dài)表的传统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能成为(wèi)市场最(zuì)有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块在短期高(gāo)度(dù)依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额(é)回报(bào)的特征。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到(dào)22天(tiān)，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力(lì)设(shè)备及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的(de)行情，最大(dà)单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波行情，春季自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算躁动(dòng)后往往会(huì)有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势(shì)大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今年(nián)在业(yè)绩(jì)披露(lù)期结束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进(jìn)一步加大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单增加(jiā)和产品(p自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算ǐn)销量业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或(huò)阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成。本次大(dà)幅(fú)调整(zhěng)主要还是(shì)因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情(qíng)绪(xù)处于极(jí)值(zhí)的情况下，叠(dié)加上述基(jī)本面风险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调(diào)整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本(běn)轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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