衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预(yù)期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济(jì)分析(xī)局(jú)公布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫(yì)情爆(bào)发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出(chū)以及(jí)非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存(cún)投资和(hé)住宅固定投资。经济(jì)分(fēn)析局表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度(dù)放缓的主要(yào)原因是私人库存(cún)投资回(huí)落(luò)以及非住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的(de)拖(tuō)累(lèi)项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的度(dù)，经(jīng)济增(zēng)速(sù)大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升温。美联(lián)储高(gāo)度(dù)关注的(de)通胀指标(biāo)——美国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼(màn)湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮，美(měi酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的)方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国际水域时(shí)被(bèi)伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视(shì)台新近发布(bù)的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯(sī)央行(xíng)等主题的(de)一(yī)系列(liè)问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友(yǒu)好的(de)谈话，是(shì)我们在(zài)这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人(rén)民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安(ān)全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是基(jī)于(yú)美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央(yāng)行的影(yǐng)响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会(huì)引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官(guān)员同(tóng)他人的私(sī)下会(huì)面时(shí)常引发(fā)争议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官(guān)员(yuán)的言论可能让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政客和他们(men)通话，而(ér)且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国(guó)前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问(wèn)他(tā)们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面(miàn)不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国(guó)内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货(huò)日报(bào)记者(zhě)采访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出(chū)现(xiàn)大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化(huà)工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回(huí)调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银(yín)行业危机(jī)风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美(měi)国(guó)债务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临(lín)较大(dà)压力，从而推动(dòng)本周油价(jià)油价下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份就曾因银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导(dǎo)致油价(jià)再度承压。随(suí)着美联储加息会(huì)议(yì)的临近(jìn)，美国(guó)第一共(gòng)和银行的财报和(hé)股价表现或显示银行(xíng)业危(wēi)机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美(měi)国(guó)消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息和(hé)海外经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油(yóu)市场走势(shì)的宏观(guān)风险何时(shí)会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来看(kàn)，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)风(fēng)险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高(gāo)度(dù)关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金(jīn)融市场的(de)主要因素，这是(shì)投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且(qiě)由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也(yě)将维持加息(xī)政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季预计对(duì)于需(xū)求会(huì)有一(yī)定支撑，预计近期国(guó)际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经(jīng)连续半年(nián)维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很(hěn)快到(dào)来；此外在(zài)5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市(shì)场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价(jià)上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难以(yǐ)改动的(de)情况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱(ruò)。但(dàn)从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑将有助于(yú)油价(jià)的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的(de)影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求(qiú)较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场带(dài)来的(de)担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空与供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面下(xià)，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回(huí)落(luò)，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料(liào)油的下(xià)挫主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的)油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较(jiào)慢，预(yù)计原(yuán)定本月底恢(huī)复的(de)时(shí)间会(huì)有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应(yīng)的(de)收紧也将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现(xiàn)有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)。

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