北交所开市(shì)至今一年(nián)半，公募(mù)基(jī)金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度(dù)，今年(nián)更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家(jiā)公募机(jī)构(gòu)及人士(shì)表示(shì)，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)等专(zhuān)业投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价值(zhí)18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新(xīn)基金公告可投资于北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金(jīn)等多家(jiā)基金(jīn)公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属于基(jī)金法规定的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资(zī)产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制指标等(一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排děng)前提下(xià)，公(gōng)司(sī)旗下基金可(kě)参与北(běi)交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符(fú)合基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的(de)代表(biǎo)，许多标(biāo)的(de)当前估值水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上(shàng)证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年(nián)11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入使得(dé)整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以及(jí)专精特(tè)新(xīn)领域的(de)景气度(dù)。而近期(qī)北(běi)交所(suǒ)市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在(zài)北交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单(dān)中(zhōng)；北(běi)交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后续市场流动性的(de)改善和(hé)创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募(mù)基金，在投资(zī)比例(lì)、策略(lüè)上也存(cún)在差异(yì)，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合(hé)北交所的战略(lüè)定(dìng)位和上市(shì)公(gōng)司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细(xì)分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司(sī)估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择(zé)估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经(jīng)营波动大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高(gāo)水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资北(běi)交所总市(shì)值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相(xiāng)关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年(nián)内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排期投资的角度看，北交所的投(tóu)资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规(guī)模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投(tóu)资(zī)层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的偏(piān)好，但是整体还(hái)是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的(de)上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期(qī)视(shì)角看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度(dù)的不(bù)断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值(zhí)不(bù)断明确，以及场内流动性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的(de)成长(zhǎng)股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相关(guān)投研人士也(yě)称，北交所有一大批(pī)优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持(chí)的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的(de)努力，我们相(xiāng)信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投资者(zhě)带(dài)来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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