今年以来，港股走(zǒu)势(shì)可谓一波(bō)三(sān)折，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季报披(pī)露(lù)渐落帷幕，整体来看，陆港通(tōng)基金整体港股仓位略有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等(děng)行业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手(shǒu)-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港(gǎng)股基(jī)金(jīn)基金经(jīng)理(lǐ)表示，预计港股市场已经(jīng)进(jìn)入(rù)了企业(yè)盈(yíng)利(lì)的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩张，未来港股市场将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，板块方面，看好政策优(yōu)化下的(de)消费和地产、预期反转修(xiū)复的(de)互(hù)联网和医药、高景(jǐng)气(qì)的制造业(yè)等。

　　一季度(dù)港股基(jī)金仓位(wèi)略有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气、电力等(d临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2ěng)

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通(tōng)基(jī)金（不(bù)同份(fèn)额分开(kāi)统计，下同）中(zhōng)含“港(gǎng)”字的主动权益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以(yǐ)港股(gǔ)为投资方向的基金(jīn)。截(jié)至一季度(dù)末(mò)，这些基金的港股平(píng)均(jūn)仓(cāng)位(wèi)为(wèi)62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个(gè)百分点(diǎn)，其中(zhōng)有83只(zhǐ)基金港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生(shēng)科(kē)技(jì)指数为代(dài)表的港股数字(zì)经(jīng)济呈现了上涨、调整、反(fǎn)弹的(de)N型(xíng)走(zǒu)势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少知名基金经理在(zài)一季度加(jiā)大(dà)了对港股的投(tóu)资力度，提升港(gǎng)股配置在10-40个百分点不(bù)等。比如，崔宸龙管理的前海(hǎi)开源沪港深(shēn)新机遇A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)1.18％提升(shēng)至今年一季度末的39.1临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十23％；史博管理的(de)南(nán)方港(gǎng)股创新(xīn)视野(yě)一年持有A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的71.08％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成管理的博时港股(gǔ)通(tōng)红(hóng)利(lì)精选A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年(nián)底的70.80％提升至今年(nián)一(yī)季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价(jià)值发现A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的78.83％提升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的83.22％提升至(zhì)今年(nián)一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港通基(jī)金重仓的前十大港股分别为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开(kāi)采、数字媒体、生物制品、多元(yuán)金融、服装家纺(fǎng)、视频饮料(liào)等(děng)领域(yù)。其中，腾讯控股、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股(gǔ)份(fèn)获不(bù)同程度增持(chí)。

　　按照增(zēng)持情况(kuàng)排序(xù)，加仓幅度最(zuì)大的(de)前(qián)十只港股(gǔ)为中国海洋(yáng)石油、新天(tiān)绿色能源(yuán)、中远(yuǎn)海能、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国(guó)旭(xù)阳集团、中国石油化(huà)工股份、中国南(nán)方航(háng)空股份、华电国际电力股份、越秀(xiù)地产、中(zhōng)广核(hé)电力(lì)，分别涵盖油气开采、电力(lì)、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机(jī)场、房地产开发等领域。值得注(zhù)意(yì)的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金(jīn)在一(yī)季度对(duì)其大(dà)幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在(zài)波动(dòng)中上行(xíng)，重(zhòng)仓港(gǎng)股优(yōu)质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南(nán)方港股创(chuàng)新视野一年持(chí)有(yǒu)基金基金经理(lǐ)史博(bó)在一(yī)季(jì)度中表示，展望未来(lái)，仍然看好港股市场(chǎng)投资机(jī)会：中国经济方面，宏(hóng)观(guān)经济仍在企(qǐ)稳回升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产(chǎn)活动和市(shì)场需求继续增加，非制造业恢复速(sù)度加快(kuài)；海外无风(fēng)险利(lì)率方面，3月初非农和通胀数(shù)据以(yǐ)及突发的银行风(fēng)险事件(jiàn)已经让美联储过于强硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息(xī)进入尾(wěi)部区域；风(fēng)险偏好方面，欧美(měi)银行(xíng)业风险(xiǎn)事件对(duì)市(shì)场冲击(jī)可控，国内(nèi)政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股(gǔ)市场(chǎng)将在波(bō)动中上行，在板(bǎn)块配置(zhì)方面(miàn)，我们将加大(dà)对政策优化下(xià)的消费(fèi)和地产(chǎn)、预期(qī)反转修复(fù)的互联网和医药、高景(jǐng)气的(de)制造业(yè)等(děng)板(bǎn)块的(de)配置。

　　中欧(ōu)港股数字经(jīng)济基金(jīn)经理曲径表示，港股数字经济的代表行业为互联网和(hé)先进制造，在经(jīng)历了过去(qù)2年的合(hé)规整治及业(yè)务梳理后，股价均处在价值投资区域，具有良好的(de)投资(zī)性价比。同时(shí)，互联网相关公(gōng)司，也更(gèng)具有数据、平(píng)台和算法(fǎ)的整合(hé)能力，通过推(tuī)出人工智能相关模型及应用，提升自(zì)身(shēn)运营效率，以及对(duì)外输出算法和算力。作为人工智能赋能(néng)各个行(xíng)业的元年，我们中长期看(kàn)好港股数字(zì)经济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基(jī)金经(jīng)理周欣表(biǎo)示(shì)，港股市场方面，港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)大部分的企业盈利来源于(yú)中国内(nèi)地(dì)，中(zhōng)国内地经济的环比上行将会支撑港股公司盈利的环比增长，从(cóng)而支撑下港(gǎng)股公司下半年的市(shì)场表现。然而，虽(suī)然公司盈利(lì)环比仍(réng)有一定的增(zēng)长，但(dàn)是由于基数效应，下半年(nián)港股盈(yíng)利(lì)同比增速会较上半(bàn)年(nián)有所回落(luò)。对于估(gū)值(zhí)相对(duì)较高(gāo)的行业(yè)将有(yǒu)一定(dìng)的压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反(fǎn)垄断的影响(xiǎng)，TMT行业(yè)龙(lóng)头公(gōng)司的估(gū)值(zhí)仍(réng)将受到一定程度的压制，但是当行业龙头(tóu)公司受(shòu)情(qíng)绪影响出现(xiàn)超跌时，将会有较(jiào)好的买(mǎi)入机(jī)会出现。生(shēng)物医药(yào)行业仍(réng)将处(chù)在行业快(kuài)速增长(zhǎng)的红利中，但是随着中报业(yè)绩(jì)的释放和四季度(dù)集采的预期，生物行(xíng)业前期涨幅较多的龙头公司可(kě)能(néng)会出(chū)现一(yī)定的调整，但是通过自(zì)下而上的方(fāng)式生物医药行业仍将有机会选(xuǎn)出(chū)有较好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经(jīng)理(lǐ)付倍佳(jiā)表示，展(zhǎn)望未来，我们(men)预(yù)计港股(gǔ)市场已经(jīng)进入(rù)了企(qǐ)业(yè)盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩张，并且A股市(shì)场也即(jí)将(jiāng)进入(rù)企业盈利的(de)拐(guǎi)点，这是推(tuī)动两地市(shì)场向上的决定性因素。

　　在盈利周(zhōu)期(qī)“内强(qiáng)外弱”及加息周期临近尾声流(liú)动(dòng)性逐步宽(kuān)松背景下，中国资产的吸引力(lì)有望进一步凸(tū)显。在A股及港股估值均在低(dī)位、风险溢价均在高位的背(bèi)景下，有(yǒu)望(wàng)开(kāi)启盈利与估(gū)值修复(fù)的戴维斯双击行(xíng)情。

　　主要关(guān)注三(sān)条投资主线：1.关注(zhù)盈(yíng)利增(zēng)长(zhǎng)高弹性的机会：由于中国经济修复(fù)有望(wàng)成为全球(qiú)投(tóu)资的(de)主(zhǔ)线(xiàn)，因此(cǐ)经营杠杆弹性大、前(qián)期(qī)降本增效优的行业和板块(kuài)更有望受益于经济复苏，盈利预(yù)测有较大上修空(kōng)间；同时部分龙头(tóu)公司(sī)有长期的(de)前(qián)沿技术(shù)/产品储备以(yǐ)迎接下一轮的收入(rù)扩张机会，有望开启二次增长曲线，如(rú)互联(lián)网、部分可选消(xiāo)费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著右偏的机会：关注在未来(lái)经济周期中上行风险显著大于(yú)下行(xíng)风险的行业。市场预期在低位、景气度有拐(guǎi)点或持续性超预期(qī)的(de)行(xíng)业。供需格局(jú)佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利超预期的(de)行(xíng)业，如电子、新能(néng)源(yuán)、有色金(jīn)属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以及(jí)分红意愿提升的(de)高股息(xī)资产的投资机会，如通信(xìn)、石油(yóu)石化等。

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