5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块(kuài)看法分(fēn)歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来(lái)看，机械(xiè)设备行(xíng)业板块暂(zàn)时(shí)是(shì)5月机构人气最高的(de)板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念(niàn)有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则快速(sù)下(xià)降，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售(shòu)的关注(zhù)度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒(méi)股同(tóng)时获得3家(jiā)以(yǐ)上机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中绝大多数(shù)收益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略(lüè)盈利，收益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商对(duì)五月份(fèn)的投资方(fāng)向做了预(yù)判，综合多家观(guān)点，券(quàn)商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守(shǒu)，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工(gōng)，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势(shì)机构有分歧，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股期权则因(yīn)有(yǒu)事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到(dào)10月(yuè)股票市场的相对弱势(shì)。这有悖于(yú)现代投(tóu)资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他(tā)年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市(shì)场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示(shì)经济的微刺激(jī)(包括重大(dà)项目(mù)的陆(lù)续(xù)推(tuī)出和(hé)开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用(yòng)风(fēng)险及(jí)资产价格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期格(gé)局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有(yǒu)底无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长期(qī)看(kàn)二级(jí)市场(chǎng)估值(zhí)体系国(guó)际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利释(shì)放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆(gān)的(de)背景下(xià)，要(yào)么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力(lì)，增资(zī)本会带来股票供(gōng)给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出(chū)现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打破(pò)预期影响仍(réng)难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧汽车、食品饮料等一线白(bái)马(mǎ)等(děng)业绩增长确(què)定性(xìng)高(gāo)、估值不高(gāo)，可以(yǐ)有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下(xià)跌(diē)后5月有些积(jī)极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继(jì)续(xù);其(qí)次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场(chǎng)对短期(qī)经(jīng)济预期(qī)偏乐观，而实际(jì)政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依然是政策主要目(mù)标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本(běn)面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持(chí)弱势(shì)下跌格(gé)局。

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