钠电池产能规划(huà)从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨(kuà)界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生(shēng)产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议(yì)题莫过(guò)于跨界(jiè)钠电池(chí)。

　　这个热门又令(lìng)人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技(jì)股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然(rán)去年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵(líng)，股价又在4个多(duō)月时(shí)间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺(yì)科技(jì)也只收获(huò)了(le)短暂(zàn)的上涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车(chē)式的涨(zhǎng)跌(diē)折射的是市场对传艺(yì)科技高(gāo)调跨界钠(nà)电赛道故事的怀疑(yí)：从宣布跨(kuà)界到(dào)现在(zài)，时间不过10多月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传(chuán)艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨头环(huán)伺、落(luò)地产能骤(zhòu)增、锂价持(chí)续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的产能又该如(rú)何消(xiāo)化？过往投(tóu)资计划频(pín)频“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地别等(děng)“黑历(lì)史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何(hé)让人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早在20世纪(jì)70年(nián)代(dài)，钠离(lí)子电池便与锂离子电池同时期(qī)萌(méng)芽(yá)，但由于钠电负(fù)极(jí)嵌(qiàn)钠(nà)能力较(jiào)弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致(zhì)其研发进度(dù)大大落后(hòu)于(yú)了(le)锂电池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键(jiàn)技术完(wán)成突破以及(jí)锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代(dài)钠离(lí)子电池，掀起(qǐ)钠电风(fēng)潮，并将风(fēng)口带(dài)到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价(jià)暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠电(diàn)炒作如日中天之(zhī)际(jì)，传艺(yì)科技于去(qù)年6月22日晚间(jiān)高调宣(xuān)布入局(jú)。彼时的(de)公告(gào)显示，公司(sī)拟投资(zī)3000万(wàn)元通过(guò)全资子(zi)公司(sī)江苏智纬电(diàn)子科技有(yǒu)限公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同(tóng)海盈(yíng)汇鑫企业(yè)、自然人杨(yáng)磊和杨崇(chóng)义合(hé)作(zuò)设立控股孙公司江苏传艺(yì)钠(nà)电科技有限公(gōng)司(sī)（公司持股75％，以(yǐ)下(xià)简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘(pán)后(hòu)公司迫不及待召开电话(huà)会(huì)议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各种细节(jié)。根据规划，传(chuán)艺科(kē)技钠电池项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年(nián)投产，二期(qī)计划新建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上(shàng)6月(yuè)23日的涨停(tíng)，传(chuán)艺(yì)科技(jì)宣布跨(kuà)界后一(yī)口气收(shōu)出(chū)7个涨停板，市值(zhí)快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在(zài)前，传(chuán)艺科技开始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而(ér)公(gōng)司股价也往往在公告披露后录得(dé)大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸高(gāo)至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较于(yú)跨界钠电池前10元(yuán)/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头向下(xià)，无(wú)论其如何发(fā)布(bù)“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反(fǎn)而(ér)随(suí)着(zhe)时间的推(tuī)移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经(jīng)较高(gāo)点腰斩。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并在(zài)《投(tóu)资者关(guān)系活(huó)动(dòng)记录表》中对外(wài)发布(bù)钠电池业务(wù)未来规划、技术水平等涉及公司经营的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过(guò)《关于(yú)对深圳证券交易所关(guān)注函(hán)回复的公告》补(bǔ)充披露相关事项，传艺(yì)科技(jì)及(jí)公司董事长兼(jiān)总(zǒng)经(jīng)理邹伟(wěi)民(mín)、时任(rèn)董秘(mì)许小丽还遭(zāo)深交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科(kē)技股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但(dàn)归根结底还是其(qí)资金有限与钠电(diàn)产能(néng)规划“大(dà)跃进”不匹配无(wú)法让市场信服造成的。

　　根据公司(sī)定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而(ér)根据公司(sī)此(cǐ)前对交(jiāo)易所回复函和2023年(nián)度定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目(mù)的投(tóu)资成本约(yuē)54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成(chéng)本约50亿(yì)元。

　　实(shí)际(jì)上，传艺科技规划(huà)的钠电产能远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电(diàn)官微(wēi)消息(xī)，公司(sī)董事长(zhǎng)邹(zōu)伟民4月16日在公(gōng)开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定(dìng)，发挥资金优(yōu)势，投资(zī)50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上钠离子电池(chí)全供应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试销(xiāo)，6月底有(yǒu)望(wàng)批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能(néng)规(guī)划，来(lái)源：传(chuán)艺钠电官(guān)微

　　若(ruò)按邹伟民(mín)的(de)说法，传艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需(xū)要(yào)更多(duō)资金(jīn)，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但(dàn)现实是(shì)，传艺科技(jì)主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显然难以撬动(dòng)动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费电子零组件，具体包括笔记本/台(tái)式(shì)机电(diàn)脑键盘(pán)、触控模组和鼠标等(děng)输入类设(shè)备(美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思bèi)及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元(yuán)起步(bù)，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同(tóng)步，上市(shì)当年公司归(guī)母净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而(ér)早(zǎo)在(zài)2016年，公司盈利(lì)就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司(sī)经营活(huó)动产生的(de)现金流(liú)量净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公(gōng)司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短(duǎn)期(qī)借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要拿出54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函(hán)中(zhōng)，传艺(yì)科(kē)技曾详细披露(lù)过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额度(dù)10.27亿(yì)元(yuán)，足见其(qí)在投(tóu)资钠电项目时自有资(zī)金(jīn)的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的(de)回函(hán)

　　很明显，一开始规划的(de)一(yī)期2GWh产能，传(chuán)艺科技就(jiù)是(shì)准备靠银行贷(dài)款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元(yuán)左右，同样仰(yǎng)仗(zhàng)银行贷款(kuǎn)。今(jīn)年3月30日公(gōng)司(sī)公告称，传艺(yì)科技及子公(gōng)司拟向工商银行、农(nóng)业银行等(děng)组成的联合银团申请不超过20亿元的项目(mù)贷(dài)款，用(yòng)于公司钠电池项目(mù)。根据最新(xīn)的调(diào)研记录，“截至目前(qián)，牵(qiān)头银行已审批通过，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年(nián)度(dù)向特(tè)定对(duì)象发行(xíng)股票(piào)预案》，拟募资(zī)不(bù)超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期项(xiàng)目，剩(shèng)余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除(chú)了定(dìng)增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的(de)缺口。而为(wèi)补(bǔ)这部(bù)分缺口(kǒu)，传艺(yì)科技甚(shèn)至将(jiāng)2020年定增募投(tóu)资金中(zhōng)的1.75亿元(yuán)变更用于该项(xiàng)目。

　　简单(dān)加总便知，家底不(bù)厚(hòu)，传(chuán)艺科(kē)技10GWh钠电项(xiàng)目只能(néng)依赖(lài)融资。至于(yú)上述邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到的(de)另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向公(gōng)司(sī)求证(zhèng)，但截至发稿，仍(réng)未获回复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供应链项目(mù)计划到(dào)2024年末全部竣(jùn)工投产，达产达效(xiào)后(hòu)，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠(nà)电项目真如邹伟民在近日(rì)的(de)演讲中所言照进现实，几(jǐ)年后公司营收(shōu)将在(zài)当前(qián)基础(chǔ)上(shàng)翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对(duì)这个故事并不再买账，除了资(zī)金实力有限公司外，核心还在其大干快上后(hòu)产能如(rú)何消化(huà)的问(wèn)题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年(nián)，包括(kuò)宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多(duō)巨头(tóu)在内，已纷纷发(fā)产品、量产并大建(jiàn)产能(néng)，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数(shù)和性能来看(kàn)，传艺(yì)钠(nà)电的钠(nà)电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德(dé)时(shí)代落地(dì)奇(qí)瑞车(chē)型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走(zǒu)在前面(miàn)，率(lǜ)先在两(liǎng)轮电(diàn)动车和低速电动车领(lǐng)域实(shí)现装车应用。而传艺科技除了在岁末(mò)年初公(gōng)告与中祥航业(yè)、江苏新(xīn)能(néng)源、德博新能源签订项目合作(zuò)或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资者(zhě)问(wèn)及客户情(qíng)况时，公司都(dōu)以“目前订单(dān)下游运用(yòng)覆盖储能、低速电动车及电(diàn)动工具等多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样(yàng)后客户(hù)的(de)反馈普遍较为(wèi)良好，并已与多名客户签(qiān)订(dìng)了销售订(dìng)单”“公司已与多家知名两轮电(diàn)动车品(pǐn)牌开展送样和合作意向洽谈等(děng)工作(zuò)”等进行回复(fù)。至于具体的客户名称和订(dìng)单(dān)金(jīn)额，一直语(yǔ)焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍级增长。上海钢联新能源事业部(bù)钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯最新发布数据则(zé)称，到(dào)2023年底，预计钠(nà)电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠电池落地(dì)产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用率，钠电池(chí)落地的(de)产能中可以实现装(zhuāng)机(jī)的在4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池(chí)不到5％，后面成(chéng)本降(jiàng)下来才会有(yǒu)较大比例的替代(dài)。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会(huì)小批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然(rán)传艺(yì)科技却十分(fēn)自信，其在调研记录中预测，预计2023年公(gōng)司实际出(chū)货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝(jué)大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年(nián)的钠电池(chí)是在此前(qián)锂价飙涨(zhǎng)的(de)背景下(xià)作为“替代”而被推到台(tái)前的，去(qù)年底以来(lái)，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下(xià)跌会(huì)否(fǒu)影响钠电池商业化进(jìn)程(chéng)的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电池(chí)能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂(lǐ)资源的供应安全(quán)，不太可能(néng)成(chéng)为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠离子(zi)的发展陷入被动(dòng)。”但他(tā)也(yě)强调，“钠离(lí)子技术一定(dìng)要(yào)发展，因为它是锂离子电池(chí)的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成本接近，目(mù)前三(sān)元钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛(tài)媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠离(lí)子电池(chí)性能比较接近磷酸(suān)铁锂电池，高(gāo)能量密度的也(yě)接(jiē)近三元(yuán)523电池。目前(qián)电(diàn)碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经和(hé)钠电池(chí)成本基本相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅(fú)下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已(yǐ)经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万(wàn)以下(xià)时(shí)，锂(lǐ)电池(chí)对钠电池(chí)有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为(wèi)钠电池还(hái)有降本的空间。兴储世(shì)纪总裁助理刘继茂(mào)就告诉钛媒(méi)体APP，“待(dài)产(chǎn)业链(liàn)完善后，规(guī)模量产后钠(nà)离子电(diàn)池正、负极材料(liào)价格(gé)可降至5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以(yǐ)下，钠离子电池的理(lǐ)论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸(suān)锂(lǐ)存在降(jiàng)价可能，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸锂价格高(gāo)于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优势就(jiù)依(yī)然存在，并(bìng)且随着技术不美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思断发(fā)展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池(chí)的降本空(kōng)间(jiān)有(yǒu)望进一(yī)步(bù)打开，该成本(běn)临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠(nà)电(diàn)产(chǎn)业(yè)规模化完成后(hòu)，能和(hé)锂(lǐ)离子电池的成(chéng)本(běn)拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成本。但(dàn)能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟(shú)后(hòu)的钠离(lí)子电(diàn)池(chí)有一定优势(shì)；碳酸(suān)锂(lǐ)价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域(yù)优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入局(jú)钠(nà)电池的企业都言锂价(jià)下跌无碍(ài)钠电池商业化(huà)进程。但随(suí)着锂价持(chí)续下(xià)降，钠电池利润(rùn)率下降或也(yě)是必(bì)然的。

　　以传艺科(kē)技(jì)为例，其在1月9日的(de)调研记录中(zhōng)曾表示(shì)，公司钠电池定价(jià)主(zhǔ)要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客户(hù)的价(jià)格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且(qiě)定价会(huì)随(suí)碳酸锂价格波动而(ér)波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远投资定(dìng)力(lì) 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之外，市场还担忧(yōu)传艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管公司对进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体(tǐ)APP梳理其(qí)过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在投资(zī)上缺乏长(zhǎng)远定(dìng)力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家(jiā)常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向(xiàng)FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资(zī)用途，将FPC生产项目未(wèi)用的(de)资(zī)金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的(de)FPC生产(chǎn)项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目(mù)的(de)实施地点从一厂搬迁至(zhì)二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将该项(xiàng)目的实(shí)施地点(diǎn)变更为重庆市合川区工(gōng)业园区核心区(qū)高阳路30号，实施主体则从传艺科技变(biàn)为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实(shí)施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资(zī)金全部投(tóu)入轻薄型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目的建设，并将后者(zhě)的(de)产能(néng)从1600万台提(tí)升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技(jì)再融资，定增募资6亿(yì)元，其中的(de)4.20亿元用于年(nián)产(chǎn)18万平方米中高(gāo)端印制(zhì)电(diàn)路板建设项目。但次年6月，公司将(jiāng)该项(xiàng)目中的(de)SMT工序实(shí)施(shī)地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏(sū)省(shěng)高邮市经(jīng)开区凌(líng)波(bō)路49号的闲(xián)置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩余(yú)募资(zī)（已投入(rù)募资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变(biàn)更募投(tóu)计划的地点、资(zī)金乃(nǎi)至项目，直接(jiē)的后果就(jiù)是(shì)原有的投入打水飘、投资效率低(dī)下以(yǐ)及建成项目实(shí)际(jì)效益与(yǔ)预计天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目(mù)建设期仅12个月，达产年(nián)可实现销售收(shōu)入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据(jù)定增(zēng)方案，年产18万平方米中高端(duān)印制电(diàn)路板(bǎn)建设项目建设期也仅12个月，预计(jì)达产年实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元(yuán)，项目净利(lì)润(rùn)1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年多时间过去了，截(jié)至2022年12月31日，该(gāi)项(xiàng)目投(tóu)资(zī)进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效(xiào)益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚远。

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