今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余(yú)额又一次触(chù)及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国(guó)再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政府最早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为(wèi)地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们(men)需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在(zài)绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在(zài)多(duō)数总统任(rèn)期内都(dōu)高于其财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成(chéng)了惯例(lì)，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直随(suí)着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规(guī)模(mó)更是大(dà)幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医疗支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出的大规(guī)模(mó)基建政策导致(zhì)财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长的(de)双重压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一根号20等于多少 化简 根号怎么算般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年(nián)来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初(chū)的(de)第一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模(mó)越(yuè)来越大，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了反对(duì)美国参战），美国国(guó)会便(biàn)通过(guò)《第二自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额(é)的(de)限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或(huò)少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共(gòng)提高(gāo)了(le)100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就(jiù)会提高一次(cì)——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政(zhèng根号20等于多少 化简 根号怎么算)期(qī)间曾提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时(shí)取消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国政府债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调(diào)债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国(guó)国会(huì)最新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的(de)举债(zhài)的最(zuì)高额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也(yě)同时(shí)对其(qí)美国政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手握美(měi)元霸权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞的(de)外(wài)在约束。如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府开支无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致(zhì)美(měi)元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债权人(rén)权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美方对(duì)债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券(quàn)的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难(nán)以(yǐ)提(tí)高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去(qù)被频(pín)频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会(huì)两院的通过。在(zài)此前的(de)历史(shǐ)中，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的(de)周(zhōu)期性(xìng)任(rèn)务，两(liǎng)党(dǎng)并(bìng)不会(huì)对此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治(zhì)武器，被在野党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国两党分别占据(jù)两(liǎng)院(yuàn)多数(shù)席位(wèi)的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参(cān)议院多数(shù)，而(ér)共和(hé)党占据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要(yào)和(hé)国(guó)会共和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后期(qī)限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求他(tā)先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破(pò)性进展，这场危(wēi)机(jī)恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前(qián)往(wǎng)日本(běn)参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达(dá)成协议(yì)，勉(miǎn)强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球(qiú)资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得美(měi)国(guó)面临(lín)更高的(de)借贷(dài)成(chéng)本——美国第二(èr)年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继(jì)续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当(dāng)时(shí)两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重要(yào)的是(shì)，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严(yán)重的(de)长期影响——比如拖累美国(guó)的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时(shí)，我们(men)仍处(chù)于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大(dà)衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续(xù)的时(shí)间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来(lái)的六七年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提(tí)供真正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局(jú)面，美(měi)国(guó)经济也正(zhèng)处于类似(shì)的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带(dài)来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期(qī)经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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