本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面看(kàn)看似乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就发(fā)现大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程(chéng)工(gōng)艺，成立(lì)5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产(chǎn)业(yè)发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国(guó)际知名企业(yè)合作设(shè)立晶圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集(jí)成(chéng)正式筹划建(jiàn)设。成立至(zhì)今(jīn)，晶合集成(chéng)已成为(wèi)国内(nèi)面板显(xiǎn)示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收(shōu)入和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行业需求大幅下滑(huá)，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科、小中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗4px;'>中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗(xiǎo)综合的发(fā)展(zhǎn)模(mó)式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心(xīn)区域(yù)的(de)医疗服务网。服务病种涵盖(gài)神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营(yíng)医(yī)院里毛(máo)利(lì)率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的(de)影响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不(bù)论(lùn)是收(shōu)入增速还是(shì)估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发(fā)和生产及(jí)涂(tú)布技术(shù)产业(yè)化整体解决方(fāng)案能力的高新技术(shù)企业。高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件(jiàn)，涂(tú)布(bù)是(shì)继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下(xià)一道工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前(qián)段工(gōng)序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛(fàn)应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料(liào)电池电极(jí)涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进一步(bù)，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公司(sī)未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装(zhuāng)的(de)代工服务的制(zhì)造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供一站式代工解(jiě)决方案(àn)，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提(tí)供完(wán)整生产制造平(píng)台(tái)，支持客户(hù)研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中芯(xīn)国际关联(lián)企业，处于规模扩张(zhāng)阶(jiē)段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入(rù)初期非常高，因此(cǐ)利(lì)润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不容易(yì)快熬(áo)出头(tóu)了（资(zī)本支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公(gōng)司也预期23年(nián)底会转为(wèi)盈(yíng)利(lì)，但下游需求在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公(gōng)司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经(jīng)规模化完(wán)成有利润(rùn)的公(gōng)司大得多，且公(gōng)司过(guò)于依赖中芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可能面临同(tóng)业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要(yào)从事分散(sàn)染料及其滤饼的(de)研发(fā)、生(shēng)产及(jí)销售，产(chǎn)品以中(zhōng)高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和(hé)印(yìn)花，经分散染料印染加工的(de)化纤纺(fǎng)织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在19年后一路下滑，22年(nián)利润(rùn)只有19年的(de)一半(bàn)都不到，下游服装行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司主营业(yè)务一直(zhí)聚焦于汽车行业(yè)营销与后(hòu)市场服务(wù)领域，为客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽(qì)车(chē)主要面向汽车(chē)行业的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站(zhàn)等客户，提供营(yíng)销与后市(shì)场服务(wù)领域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分(fēn)拆上市(shì)，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系(xì)统为主，基本(běn)没什么研发，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽车(chē)行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程(chéng)技(jì)术服务及地理信息技(jì)术服务。电力工程技(jì)术服务占主营业务(wù)收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入和利润来源。电力工程技术服务(wù)主要系为(wèi)电网企业、工商业企业电力相关工程提(tí)供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公(gōng)司，主要是电(diàn)力工程技术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质上(shàng)是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家为智能手机、物联(lián)网等领域提供射频前端(duān)的芯片设计公司，主(zhǔ)营业(yè)务(wù)为射频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微具备全套(tào)射频(pín)前端芯片设计能力和集成(chéng)化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品系(xì)列覆盖的(de)通信(xìn)频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可为(wèi)客户提(tí)供(gōng)无线通(tōng)信(xìn)射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司(sī)，下(xià)游主要(yào)是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但高研(yán)发下，公司毛利(lì)率极低，远低于(yú)同(tóng)行(xíng)业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达(dá)研发(fā)、生(shēng)产、销售和服务的(de)国家(jiā)级高新技术和专精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷(léi)达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利(lì)润远没有回(huí)到20年，且关联交易(yì)占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不(bù)透明(míng)度极高(gāo)的军工企业(yè)，实(shí)在无法判断(duàn)未来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为(wèi)物(wù)联网相关(guān)场景提供物联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综(zōng)合解决(jué)方(fāng)案及云终端(duān)解决(jué)方案，并根据客户需求提供(gōng)定制化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售(shòu)卖移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员(yuán)卡等(děng)数字(zì)化(huà)虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网卖流量的(de)公司，主要(yào)是卖视频会员和其(qí)他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来(lái)不错，但公司(sī)现(xiàn)金流(liú)越来(lái)越差，且互(hù)联(lián)网流量(liàng)已经(jīng)见顶，大(dà)互联(lián)网公司越(yuè)来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市(shì)就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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