自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，场内(nèi)资金在科(kē)创板投(tóu)资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数(shù)的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场(chǎng)股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性(x_D是什么意思，_3是什么意思ìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资(zī)金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第_D是什么意思，_3是什么意思二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来(lái)，电子、计算(suàn)机等科(kē)创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近(jìn)，业绩(jì)边际(jì)改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计(jì)算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步(bù)分(fēn)析指出(chū)，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸(xī)引(yǐn)力(lì)显现。从未来的一(yī)致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来(lái)产业(yè)的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段(duàn)时(shí)间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业(yè)省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修(xiū)正(zhèng)案在(zài)经(jīng)过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替(tì)代加(jiā)速(sù)的(de)预期(qī)，半导体板块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月(yuè)行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度(dù)价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相较于其他半导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配使得(dé)存(cún)储行业具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需(xū)求爆(bào)发，对(duì)于(yú)算力以及存储的(de)爆发(fā)性(xìng)需(xū)求由产业(yè)链下(xià)游传(chuán)导到(dào)上游，促(cù)进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续(xù)下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下(xià)半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀(zhàng)带(dài)来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技的(de)投资机(jī)会(huì)需要看到真(zhēn)正(zhèng)的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真正的创新(xīn)落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电(diàn)子(zi)大概(gài)率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业(yè)链正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产(chǎn)业(yè)链库存(cún)的时(shí)期，价格(gé)下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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