财联社5月6日(rì)讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本周(zhōu)四(sì)一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰(shì)品牌(pái)老凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀(pān)升，引来众(zhòng)多投资(zī)者的目(mù)光。国泰君(jūn)安(ān)刘越(yuè)男等人在4月(yuè)23日(rì)研报中(zhōng)表示(shì)，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根据(jù)行业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)销(xiāo)售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等(děng)人(rén)拆(chāi)解(jiě)，其一，金价(jià)稳步上(shàng)行预期提振长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费者(zhě)黄金(jīn)投资保(bǎo)值需求及加盟商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需求显著回补，同店开店有望(wàng)匹(pǐ)配(pèi)释放，长(zhǎng)三角地(dì)区表(biǎo)现尤其值(zhí)得期待；其三(sān)，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄金珠宝板(bǎn)块行情(qíng)的可持续(xù)性(xìng)，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日(rì)研报中分析，从(cóng)国(guó)际金价来看，全球美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思地缘政治的不确定性、美(měi)国(guó)经济衰退的不(bù)确定性等因素(sù)均有望对金价形成长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。从(cóng)国(guó)内消费复(fù)苏的节(jié)奏来看，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以及(jí)积极的(de)渠道(dào)扩张策略下，持(chí)续(xù)提(tí)升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块估(gū)值基本(běn)处于历(lì)史中枢水(shuǐ)平，仍具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠(zhū)宝市场规(guī)模未来(lái)将稳步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元(yuán)，年复(fù)合增(zēng)长率约为5％，奢(shē)侈金银(yín)珠宝的市场规(guī)模增(zēng)长速度更快(kuài)，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思头豹研(yán)究院预测(cè)，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为(wèi)5.9％，预(yù)计(jì)未(wèi)来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的(de)产业(yè)链来看，主要包括上游黄(huáng)金、钻石(shí)等原材料(liào)供应，中(zhōng)游的(de)制造设计及下(xià)游的终(zhōng)端零售环节，其(qí)中下游环节的附(fù)加值较高，盈利能(néng)力(lì)较强。

　　国信证券研报中指出，下游(yóu)零售环节同样拥有较高的毛利(lì)率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到(dào)60％左右(yòu)的高毛利率(lǜ)水平，产业链(liàn)附(fù)加值高，相(xiāng)关(guān)企(qǐ)业通过强势(shì)的(de)渠道建设以提(tí)高市(shì)场份额，可以获得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局(jú)的角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集(jí)团外其余8个均(jūn)为国产品(pǐn)牌(pái)集团。中国金银珠宝行(xíng)业(yè)头部(bù)公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫(yù)园股份(fèn)在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社不完(wán)全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和(hé)周大(dà)生等，具(jù)体情况如下(xià)：

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