5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等(děng)板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提(tí)升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了(le)154只金股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是5月机(jī)构(gòu)人(rén)气最高的(de)板块，占比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多只金(jīn)股，两者一定(dìng)程(chéng)度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为(wèi)明显，计(jì)算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破(pò)，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的(de)那(nà)个(gè)。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)同时(shí)被2家及以上(shàng)的机构共(gòng)同推荐。其中三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获得(dé)3家(jiā)以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别(bié)是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策(cè)略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通(tōng)证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎体现在(zài)热门金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动(dòng)，推(tuī)荐较多(duō)的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对(duì)地产(chǎn)股(gǔ)的(d什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语e)走势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美(měi)国(guó)股票投(tóu)资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在(zài)5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他年份均现(xiàn)下跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市场表(biǎo)现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆(lù)续推出和开工)不(bù)会(huì)停止;同时，管理层对(duì)信用风险及资(zī)产价(jià)格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在(zài)降低，但在(zài)投(tóu)资缺口(kǒu)重回下行通道、通(tōng)胀继(jì)续低(dī)位徘徊的(de)经济周期格局下(xià)，只托(tuō)不举(jǔ)、定(dìng)点发力(lì)的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场依然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期(qī)看二级市场估值体(tǐ)系国际(jì)化是(shì)趋(qū)势，优质成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增加资(zī)本，减负债(zhài)会带来(lái)经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压(yā)力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济(jì)会(huì)出(chū)现(xiàn)持续(xù)或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利(lì)率的(de)回落是衰退性(xìng)的，不意味着(zhe)流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动(dòng)式(shì)改(gǎi)善(shàn);风险偏好受刚性(xìng)兑付打破(pò)预期(qī)影(yǐng)响仍(réng)难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘股如(rú)医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些(xiē)积极(jí)因素正出现，将(jiāng)给市场带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破概(gài)率偏低，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没(méi)变(biàn)。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现(xiàn)，建议(yì)备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下(xià)行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对(duì)短期经济预期偏乐(lè)观，而实际(jì)政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自房地产(chǎn)等领域(yù)带来的经济下行动能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次，改革和(hé)结(jié)构调整依(yī)然是(shì)政策(cè)主要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松(sōng)的情(qíng)况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本(běn)面弱(ruò)平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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