复投率 超70% 基金投顾发力新增长点

中国(guó)基金报记者莫琳曹雯璟

在已公布2023年年报的券商中，仅有东方证券、申万宏源、国联证券(quàn)、招(zhāo)商证券等四家上市券商(shāng)披露了基金(jīn)投顾业务在2023年的运行情况(kuàng)。

业内人士表示，这或与券商基金投顾发展停滞有关(guān)。事实上，无论是投顾机构还是(shì)公募基金行业，都面临规(guī)模增长的瓶颈，尤其是权(quán)益类产品更加明显(xiǎn)。不过(guò)，基金投顾(百通能源4月24日龙虎榜数据gù)业务历经4年(nián)多(duō)的(de)实践，截至2023年底
总规模达到1500亿元(yuán)，整 体(tǐ)发展速度符合(hé)预期。

复投率超(chāo)70%

“追涨杀跌”明显改善

盈米(mǐ)且慢通(tōng)过对(duì)比沪深(shēn)300指数走势、投顾客户资金流(liú)入以及新发基金份(fèn)额之间的关系发 现，新发基金份额与沪深300走势对(duì)比，呈现出明显(xiǎn)的(de)高点多发、低点(diǎn)少发(fā)的特征，而投顾客户(hù)资金流入则恰
好相反。以2022年3月~4月为例，沪深300指数连续下挫至4000点(diǎn)，投顾(gù)用户资金和新发基金份百通能源4月24日龙虎榜数据额形成非(fēi)常大的剪刀(dāo)差，投顾用户申购创近(jìn)一年新高，而新发基金份额则(zé)创近(jìn)一年新低。

盈米相关业务负责人认(rèn)为，投顾客户(hù)敢于(yú)逆向操作、在市场低价时积累低成本优(yōu)势，是市场 上涨后获得(dé)更多
收益(yì)的基础。整体来(lái)看，投顾客户“追涨杀跌”现(xiàn)象明显改善。

此(cǐ)外，全市场基金投资者持有时长(zhǎng)超过一(yī)年的基民占(zhàn)25.4%，而同口径下，盈米(mǐ)且慢投(tóu)顾用户持(chí)有时间超过12个月以上(shàng)的(de)投顾(gù)客户(hù)占比为77.68%。上述负责人认为(wèi)，这说明投顾客户更有(yǒu)耐心。而且，不频繁交易也有效降低收益损耗，近(jìn)4年来，盈米且慢投顾用户收(shōu)益率超沪深300达到25个百分点。

客户(hù)行为得到改善，留存率、复投率在已披(pī)露的券(quàn)商年(nián)报中更胜一筹。

东方证券2023年年报显示，截至2023年底，基金投顾业务共推出(chū)“悦”系列和“钉”系列两个(gè)产品体系，共16只投资组(zǔ)合策略，规模约143.6亿元，服务客户数约(yuē)13.8万，客户(hù)留(liú)存(cún)率为69%，复投(tóu)率为76%。

申万宏源证券在年(nián)报中披露，截至2023年底，公(gōng)募基金投顾累计签(qiān)约(yuē)客户超7万人，累计复(fù)投(tóu)率达85%以上，客(kè)户平均使用投资顾问服务时间超989天。

兴业(yè)证券相关负责(zé)人百通能源4月24日龙虎榜数据向记者透露，截(jié)至3月(yuè)底，兴业证券基金投顾客户盈(yíng)利占比72%，累计签约(yuē)客户数(shù)4万户(hù)，签约(yuē)规模32亿元，相较去(qù)年11月，规模增长超10亿元。

多资产、多策略配置

平衡风险与回报

如何增强基金投顾客户的(de)持(chí)有体验和投资获得感？多家(jiā)受访机构表示，正积极探索多资产、多策略配置方案，帮助客户分散投资，平衡风险与回报。

“近两年A股(gǔ)市场波(bō)动较大，为了(le)帮助投资者实
现长 期的财务目标、保护资(zī)产免受不利的单一市场(chǎng)波动的影响(xiǎng)，我们加大了在(zài)稳健策(cè)略线的布局，推出(chū)了‘货+债(zhài)’及纯债类组合，并适时推(tuī)出了指数类(lèi)以及可投资海外的投顾策略，帮助客户分散投(tóu)资(zī)，平衡风(fēng)险与回报。”中欧财富告诉记者。

兴业(yè)证券相关负责人表示，为应对持续调整的市场行情(qíng)，兴业证券的策略(lüè)体系涵盖(gài)短债增强(qiáng)、固收+增强、股(gǔ)债混合、偏股增强、300增强、500增强、1000增强、海外权益以及全球多元配置，底层风格清晰透明，可以满足客(kè)户的多元资产配置(zhì)需求(qiú)。

在组合管理方面，兴业证券(quàn)采(cǎi)取了“均衡+适度偏离+再平 衡”的策略，更专(zhuān)注于研(yán)究资产配置和底层基金的变(biàn)化，主要组合均(jūn)实(shí)现同(tóng)类公募基金及同类(lèi)FOF排名(míng)的中位数以上水(shuǐ)平。

记者注意到，去(qù)年以来，多家机构纷(fēn)纷以(yǐ)金融科技赋能基金投顾业务。最近，盈米基金联合世界知名投资研究机构晨星推出了KYC+KYP风险匹(pǐ)配解(jiě)决方案，通过投资引
擎，把客户的目标、风险承受能力与产品组合的风险以及对市场(chǎng)未来(lái)的假(jiǎ)设、平台上各种投资策略匹配在一起，基于客户的(de)不同场景做个性化配置(zhì)。

中欧财富(fù)于去年上线了远(yuǎn)程投顾团队和资(zī)产诊断服(fú)务，以工具和人工解读相结(jié)合的(de)方式帮助客(kè)户更好规划资产配置，协助客户科学(xué)、理性配置(zhì)资金，力争持(chí)续(xù)提升客(kè)户的投资获得感。

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