中信建投：大宗商品“反常”集体走牛 ，阶段性狂欢后价格或将迎来分化

证(zhèng)券时报e公司讯，中信建投研报认为，近期铜、金等商品价(jià)格迭创历史新高
，此外(wài)，理应在周期不同(tóng)阶段(duàn)表现(xiàn)亮眼的大宗商(shāng)品，居(jū)然在一个月内同步迎来价格走牛。中信建(jiàn)投(tóu)认光威复材：丙烯腈价格正常波动对公司业务影响有限为当前(qián)大宗商(shāng)品“反(fǎn)常”集体走牛(niú)，是各自叙事的巧合，阶(jiē)段性狂欢后 不同大宗(zōng)商品(pǐn)价格(gé)或将迎来(lái)分化。黄金：高(gāo)平台(tái)顺风期，美(měi)联储实质(zhì)性宽松之前，黄金或仍相对占优。铜：当前价格走高起因供需缺口(kǒu)不可证伪，黄金价格强势通过铜金(jīn)比价带(dài)动铜价走高(gāo)。值得注意的是，重估黄金定价中的避险(xiǎn)属性，同样要(yào)求我们需要重新审 视铜金比(bǐ)能(néng)否重回历史经验值(zhí)。原油：近期供(gōng)应扰动推(tuī)升(shēng)价(jià)格(gé)波动，周期视角下原油(yóu)需求尚未进入顺风期。螺纹等黑色系：地产出(chū)现实质性转暖信号(hào)之(zhī)前，阶段性跟随政策预期和基建(jiàn)项目(mù)落地进度，整体弹性(xìng)有限。

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