券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”

证券时报记者许盈

近日，基金一季报渐次披露，券商资管一季(jì)度的成绩单与最新观点也浮出水(shuǐ)面。

从一季度(dù)来看，市场波动较大、三大指数表现分化，上证(zhèng)指数涨(zhǎng)2.23%，深证成指跌(diē)1.30%，创业(yè)板指跌3.87%。从业绩来看，不少券商资管的公(gōng)募基(jī)金产品净(jìng)值取得正收益，相较去年四季度有所“回血”。

以东方(fāng)红资产管理的王焯、张锋共同管理的(de)东方红(hóng)启恒三年持有混合A为例，该基金在今年一季度净值增长了10.08%，截至一季末规模为105.97亿元(yuán)（A、C份额合并计算）。由中泰资(zī)管姜诚、王桃共同管理的中泰红利优选一年持有净值增长了10.14%，该(gāi)基金截至一(yī)季度末最新规模为(wèi)6.01亿元。由蔡志鹏管理的东方(fāng)红创新趋势(shì)在一季度(dù)净值增140亿元投资，终止！长了8.93%，最(zuì)新规模(mó)为18.81亿元。

姜诚：企业长期分红能力更重要

中泰资管权益公募投资部总经理姜诚管理的代(dài)表(biǎo)产品——中泰星元价值优选A一季度净值(zhí)增长6.37%，股票仓位(wèi)高达(dá)93.36%，已(yǐ)经连(lián)续4个季度维(wéi)持90%以上的股(gǔ)票仓位。

姜诚在一季报中表示，“目(mù)前来看，很多行业(yè)最差的状(zhuàng)态已过，有些正处于最差状态。有竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)的企业在行业低点仍能获得可观利润(rùn)，它们是大浪淘沙(shā)之后(hòu)的佼(jiǎo)佼者，价格又让(ràng)人放心，是我们格外珍视的好标(biāo)的。”

姜诚提到，近几年上市公司分红率持续提升，原因一是资本支出需求下降，二是公司治(zhì)理水平提升。“这是一件好事，毕竟分红是股票价值(zhí)经济价(jià)值的唯(wéi)一来源。但也不必把短期分红(hóng)收益率看得过于重要，长期分红能力更重(zhòng)要。”

刘琦：市场底部基本探明

中信(xìn)证券资(zī)管权益(yì)投资部负责人(rén)、权益投资经理(lǐ)刘琦管理的(de)中信(xìn)证券红利价值一年持有A，一季度净(jìng)值增长了5.47%，最新(xīn)规模为48.27亿元（A、B、C份额合并(bìng)计算）。

从持仓来看，刘琦在一季度(dù)保持高(gāo)仓位运作，中信证券红利价值一年持有(yǒu)A股票仓位高达90.98%。刘琦在一季(jì)报中表示，“账户在(zài)有色、石(shí)油公(gōng)用事业等方面(miàn)维持了超配，在金融、钢铁等行业维持(chí)低(dī)配”，并(bìng)且对于长期看好的核心股票继续加大配置力度。

刘琦在一季报中称(chēng)，目前(qián)国内经济仍处于弱复苏状态，进入三月份经济动能成为核心关注因素。经过大幅下(xià)跌(diē)后(hòu)，估值低是A股市场最大的吸引力。市场(chǎng)信心总体上依然偏弱，但边际上向好。

“经140亿元投资，终止！过前期各种风险事件的压(yā)力测试，市场(chǎng)的底部基本探明。后续随着(zhe)情绪修复，市场将逐步企稳；如果稳增长政策持续落地，市场的持续性有望走得更长。”刘(liú)琦称。

周云：对经济和市场长期乐观

近年(nián)来关注度较高的(de)周云管理的东方红新(xīn)动力A在一季度(dù)净值小(xiǎo)幅(fú)下跌3.97%。周(zhōu)云在一(yī)季报解释称，该产品有(yǒu)一部(bù)分中(zhōng)小市值股(gǔ)票风险暴露，一季度未能(néng)取得正收益。不过，从长期业绩来140亿元投资，终止！看，周云该产品近(jìn)五年(nián)收益率(lǜ)超50%。

周云整体而言股(gǔ)票仓位适(shì)中，以东方红新动力A为例，该基金股票(piào)仓位为77.68%，相比去年四季度的72.58%有所提(tí)升。重仓股方面，周云一季(jì)度新进大(dà)秦(qín)铁路、隧道股份，大幅加仓博迁新材。

周云表示，这(zhè)轮(lún)经济承压(yā)与以往有所不同，以往历次经济复苏都是通过地产和基建实现了宽货币向宽信用的传导。这一轮，在地产下行和(hé)地方(fāng)化债(zhài)的影响下，信用周(zhōu)期一直无法开启，也不可能再走老路(lù)。“经济增长的新旧动能转化(huà)需要时间去完成，虽然过去几年经(jīng)济和市场表现可能未达到市场预期，但我对(duì)经济(jì)和市场的观点是长期乐观的。”

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