华泰证券：A股风险偏好修复进入平台期

证券(quàn)时(shí)报e公司(sī)讯，华泰(tài)证券研报表示，上周市(shì)场延续(xù)震(zhèn)荡，大盘、红(hóng)利占优，行业上家电、银
行领涨。多(duō)因素(sù)角(jiǎo)力是近期行(xíng)情底色：1）分(fēn)子端 ，港(gǎng)股年报业绩生活让我们学会了什么增速回升，A股年报业绩或企稳，一季报预喜率较(jiào)高(gāo)，但斜率(lǜ)可能相对较低；2）海外降息推后+地缘风险(xiǎn)+再通胀交易下美债利率、美元指数再度上行，对A股估值修复形成制约，结构
上红利和出口链(liàn)或占优(yōu)；3）监(jiān)管积(jī)极作为，周五证监(jiān)会推(tuī)出五项(xiàng)对(duì)港合作措施和公募基(jī)金交易费用管理规定，有望在中(zhōng)长(zhǎng)期为A股引(yǐn)入(rù)“活水”。结合日历效应(yīng)，华泰证(zhèng)券认为A股风险偏(piān)好(hǎo)修复进入(rù)平台期，建(jiàn)议在增配(pèi)红(hóng)利（银行、石(shí)化等红利内部 高(gāo)低切换方(fāng)向）基础上，把握(wò)出口和产能减压两大(dà)线索。

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