财联社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场(chǎng)正在(zài)蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输(shū)出(chū)市场观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提明(míng)确主线，今年接下(xià)来的市场(chǎng)大概率是不(bù)好做了。”有基(jī)金公(gōng)司人士向财联社记者表示，随着4月(yuè)底上市公司年报一季报(bào)的披露，炒(chǎo)作没有业绩(jì)的AI风险变高，而(ér)市场对有(yǒu)业绩支撑的新能源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日(rì)的市场亮(liàng)色(sè)不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)额(é)较前期明显萎缩(suō)，资金观(guān)望的情绪有所加(jiā)重。北向资金(jīn)16日(rì)净卖出34.01亿元，结束此前(qiá戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画n)连续7个交(jiāo)易日(rì)净(jìng)流(liú)入的态势。

　　其中，人(rén)气(qì)板块(kuài)AI批量跳水无(wú)疑打击了市场(chǎng)的(de)信(xìn)心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高(gāo)位股集体大跌(diē)，浩瀚(hàn)深(shēn)度、剑桥科技(jì)、出(chū)版传(chuán)媒(méi)、引(yǐn)力传媒(méi)等多股跌停，有投资者开(kāi)玩笑(xiào)建议“5月16日为(wèi)人(rén)工智能受难(nán)日，纪念人类第(dì)四(sì)次工业革命进程中，人工智能行情开启后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估方面，中(zhōng)字头个(gè)股(gǔ)震荡调整，中船(chuán)科技(jì)跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新(xīn)能源方面(miàn)，电(diàn)力稍好，锂(lǐ)价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业(yè)链上没(méi)有形成全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估(gū)和新能源(yuán)形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴(wú)（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能不能成为“晋”。

　　平安(ā戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画n)基金经理刘杰表示，近(jìn)期引(yǐn)领(lǐng)市场的(de)两大主题“中(zhōng)特估”及人工智能板块均出现调整(zhěng)，整(zhěng)体(tǐ)盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及货币(bì)政策的推出，且国内经济温和(hé)复苏背景下，权益市场(chǎng)整(zhěng)体行情(qíng)预(yù)计将继续向(xiàng)上修复。

　　对(duì)于市(shì)场风格(gé)，他进(jìn)一步指(zhǐ)出(chū)，目前市(shì)场风格阶(jiē)段性(xìng)可能将更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工智能、新能(néng)源、医(yī)药及中特估(gū)等板块均有(yǒu)阶段性的相对收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新(xīn)能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核(hé)心资产仍将是(shì)持(chí)续(xù)关注(zhù)的市(shì)场主线。

　　整个市场的亮点在医药(yào)的反弹，三(sān)博脑科、何(hé)氏眼科(kē)、普(pǔ)瑞眼(yǎn)科(kē)均创历史(shǐ)新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑(nǎo)科(kē)好(hǎo)还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初(chū)以来，各大指(zhǐ)数除创业板指(zhǐ)外累计均(jūn)有(yǒu)上(shàng)涨，大(dà)消费、大金融(róng)等板块(kuài)首先迎(yíng)来(lái)了(le)基本面预期修复的改善(shàn)，而通信、计算机、传媒(méi)等板(bǎn)块也在人工智能等产业趋势变(biàn)化的(de)影响下出现了连(lián)续大涨。而低估值(zhí)高(gāo)股息为代表的“中特估”品(pǐn)种也走出了连续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年(nián)底启动以来，成为市场(chǎng)最热(rè)主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达(dá)到年内最(zuì)高点，年内(nèi)涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内也短暂出(chū)现过翻倍。不过随着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数距(jù)离年(nián)内高点已(yǐ)经下跌(diē)超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整(zhěng)四个交(jiāo)易日(rì)，热门(mén)个股(gǔ)批量(liàng)跳水让追高(gāo)的投资者体验非(fēi)常差，市场(chǎng)浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别(bié)人做量化学的(de)是(shì)巴菲(fēi)特(tè)滚雪(xuě)球，我(wǒ)们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被(bèi)强者打得头破血流，也不(bù)愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙头战法体系里(lǐ)面的核(hé)心(xīn)，就是(shì)拥(yōng)抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱也要亏给强势(shì)股，追求(qiú)的(de)是暴利(lì)。

　　回(huí)到基金(jīn)收益率(lǜ)上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅(xùn)速(sù)回撤(chè)，距离(lí)最(zuì)高收(shōu)益(yì)率已经(jīng)回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报(bào)率为-10.78％，周回(huí)报率跌(diē)幅超(chāo)过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市(shì)场单周跌幅超过(guò)8％的(de)有27只基金，集中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生活等相(xiāng)关(guān)主题(tí)上。

　　新能源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池(chí)领涨似乎“一(yī)日游”，在5月(yuè)16日，新能(néng)源板块没有(yǒu)能(néng)延续周一的强(qiáng)势(shì)。从多家(jiā)公募基金(jīn)观点反馈来看，不论是(shì)从基本面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过(guò)去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周(zhōu)期，板块龙头(tóu)公司去(qù)年下(xià)跌超过(guò)40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经(jīng)具备，但是(shì)面对中特估的政策红利与(yǔ)AI的无限想象空间(jiān)，新能源(yuán)距(jù)离真正(zhèng)的(de)反弹似乎总是缺乏(fá)“临(lín)门一脚”。

　　从基(jī)金表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，这(zhè)一趋势(shì)正在(zài)慢慢聚(jù)力。从近一周(zhōu)基金回报(bào)率来看，排(pái)名靠前的均为重仓新能源，比如国(guó)投瑞银先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安(ān)鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银(yín)先进制(zhì)造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处(chù)于“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交(jiāo)流的纪要(yào)在市场(chǎng)上流出，直言经济缓慢复苏中，还没(méi)有主线出现(xiàn)，当前市场更需(xū)要(yào)信(xìn)心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真空期，市(shì)场(chǎng)很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经(jīng)济学(xué)家魏凤春(chūn)表示(shì)，对市场的整(zhěng)体观点是(shì)大(dà)概率市场处(chù)于“战略僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”，5月交易(yì)机(jī)会可能(néng)更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局的(de)好阶(jiē)段，而未(wèi)必会是收获的阶段，投资(zī)者需(xū)要多一点(diǎn)耐(nài)心。市场可能继续(xù)对(duì)一(yī)季报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特(tè)别明显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提醒(xǐng)投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年的投资(zī)机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块分(fēn)化较(jiào)为极致，也是不(bù)争的(de)事实，提(tí)醒(xǐng)投资者这两个板(bǎn)块短期可能(néng)的风险。从策略(lüè)角度看，魏凤春表示，投资(zī)者需(xū)要高度重视交易的灵(líng)活性。策略(lüè)的整体包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来的是节奏(zòu)的变化(huà)，不是(shì)趋势和(hé)结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表(biǎo)示(shì)，16日(rì)发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国(guó)内服务业和消(xiāo)费(fèi)恢复相对(duì)较(jiào)快，我国经济运行总体延(yán)续修复的(de)态势、但修复(fù)的基础仍需继续巩固。货币政策依(yī)然(rán)延续前期稳(wěn)健(jiàn)偏宽(kuān)松的基调(diào)，流(liú)动性也维持合理充裕的态(tài)势。当前市场对央行(xíng)后续(xù)采取降息操作仍有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之(zhī)年(nián)，或(huò)可(kě)适(shì)当关注受益“一带(d戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画ài)一路”政策的概念(niàn)板(bǎn)块的(de)机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表示不必过(guò)分悲观，随着股指交割日临近(jìn)，盘面波动(dòng)剧(jù)烈一点，算是正常的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏(sū)的大趋势下，纠结(jié)于几十个点的起伏可能会误(wù)判方向。边走边(biān)看，行情会在犹(yóu)豫(yù)中展(zhǎn)开。

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