近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论地震。曝(pù)光的(de)网友(yǒu)称，使用大(dà)家广泛知(zhī)晓的“强军(jūn)口号”来进(jìn)行调侃式的比喻，让(ràng)其感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由(yóu)不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随着脱口(kǒu)秀(xiù)不(bù)断(duàn)破圈，笑果文(wén)化也成为(wèi)了备受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本(běn)8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对外(wài)投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果(guǒ)文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经(jīng)营(yíng)范(fàn)围包括(kuò)文(wén)化艺术交流策划、演出经(jīng)纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几年的发展可谓(wèi)“风生(shēng)水起(qǐ)”。《脱口秀(xiù)大(dà)会》《吐(tǔ)槽大(dà)会》等节(jié)目(mù)的火爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业(yè)，笑果文化也成(chéng)为(wèi)中国最成(chéng)功的脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)之一。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并(bìng)押宝这一赛(sài)道(dào)，《科创板日报》记者整理公(gōng)开信息(xī)发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投(tóu)通数(shù)据显示(shì)，2016年6月，笑果(guǒ)文(wén)化得到游族网络天(tiān)使轮投资。同年9月，得到游族(zú)网络、普思资本数千万的pre-A轮(lún)投资(zī)。

　　2017年4月，得(dé)到南山(shān)资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山(shān)资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资近(jìn)亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月(yuè)，得到(dào)CMC资本、华人(rén)文化集(jí)团、泽时(shí)投资的战(zhàn)略投资，此轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图(tú)投(tóu)资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的(de)战略投资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯(xùn)的(de陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思)战略投资。

　　可(kě)以看(kàn)出，南(nán)山资本和(hé)游(yóu)族网络(luò)对(duì)笑(xiào)果文(wén)化最为青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文(wén)化(huà)的天使(shǐ)投资人(rén)。

　　与此同时(shí)，线下(xià)是笑果文化走向扩张的关键(jiàn)一子，今(jīn)年4月，位于北京东城(chéng)区隆福寺的笑果文化线(xiàn)下(xià)喜剧空(kōng)间(jiān)“笑(xiào)果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的(de)第四个(gè)演艺空(kōng)间。此外，近年来对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发(fā)现，笑果文化对(duì)外投资的企(qǐ)业共(gòng)有(yǒu)9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今(jīn)存续的企业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆结(jié)冰文化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑果文化此前控股的(de)笑果(guǒ)演艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台法(fǎ)人独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士猜测，笑果文化(huà)或许是在悄(qiāo)悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的(de)前高(gāo)管，Charles（化(huà)名）参与(yǔ)了对笑(xiào)果文化的A轮(lún)投资过程，他对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，他(tā)也(yě)是(shì)刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行业(yè)在国(guó)内处于快(kuài)速发展阶(jiē)段，表现(xiàn)形式丰富多样(yàng)，而(ér)在该(gāi)领域笑(xiào)果(guǒ)文化做的很早，成绩也(yě)很突出，其(qí)《吐槽大会(huì)》在年轻(qīng)人圈(quān)子里很火爆，出于(yú)这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求(qiú)的(de)就(jiù)是一种针(zhēn)砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他个人认为，出于节目效果可能需(xū)要张狂(kuáng)和外向一些，但公众场合下脱(tuō)口(kǒu)秀中的开玩笑(xiào)也要(yào)注(zhù)意把握分寸(cùn)，尤(yóu)其涉及到(dào)国家政治(zhì)和解放军形象等严(yán)肃话题，确实不该(gāi)口无遮(zhē)拦，“踩红线的事(shì)肯定是(shì)不能干的”陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控方面，可能没有进行非常严(yán)格的把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创板(bǎn)日报》记者注(zhù)意(yì)到(dào)，笑果文(wén)化的(de)业(yè)务(wù)和腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目前大股(gǔ)东叶烽持(chí)有31.57％的(de)股份，宁波梅(méi)山保(bǎo)税港区泽禧股权(quán)投资合伙企业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯(xùn)创业投资有(yǒu)限公司为第(dì)三(sān)大股东，持(chí)股比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任吐槽(cáo)团成员、策划(huà)人及编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和笑(xiào)果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀大会(huì)》在(zài)腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受众面(miàn)最(zuì)广的(de)是线上(shàng)长(zhǎng)视频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等(děng)以跟(gēn)腾讯(xùn)合作的(de)长视频节目，可以占到公司百分(fēn)之四(sì)十的业务(wù)营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不(bù)足(zú)？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百年以上的发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占(zhàn)据收(shōu)视榜(bǎng)与网络热议话题榜首，由此(cǐ)带来(lái)一(yī)波(bō)迅(xùn)猛发(fā)展(zhǎn)的(de)脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷(juǎn)而来，资本也闻风而(ér)至。财联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年(nián)以(yǐ)来，有超(chāo)过9家(jiā)脱口秀企业获(huò)得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投(tóu)资投了(le)罗(luó)永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀(xiù)行业也明显呈现出“一家(jiā)独大”的(de)趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年(nián)及(jí)以前。同(tóng)时，资(zī)本对脱口秀的(de)倾注也有些后劲不足，2021年之后，市(shì)场上(shàng)暂无新的脱口秀(xiù)企业(yè)获得融(róng)资。

　　资本市场的反(fǎn)应与高速增长的市场(chǎng)似乎并不(bù)匹配。据(jù)《中国脱口秀行业发展趋势分析与未(wèi)来投资预测报陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业(yè)演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长(zhǎng)50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均复合(hé)增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上(shàng)升(shēng)期，资本为何却(què)逐渐远离了这一赛道？眺远营(yíng)销咨询(xún)创始人高承远对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观(guān)众(zhòng)喜爱(ài)，但在(zài)资本市场并不吃香。其核心(xīn)原因在于，资本的投资逻辑天然是(shì)确定性和可(kě)复(fù)制性(xìng)，而脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业却(què)具(jù)有(yǒu)巨大的不确(què)定性和不可复(fù)制性。演员的不确定性、创作(zuò)的(de)不确定性、观(guān)众审美(měi)的不确(què)定性，以及踩(cǎi)红(hóng)线等重要(yào)舆情事件等(děng)，都可(kě)能让(ràng)经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀行业未来(lái)想要可持续发展(zhǎn)，就(jiù)需要拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断运营爆(bào)款，激活创(chuàng)作，带动整个行业的上线(xiàn)，这才是这个(gè)行业可持续、良性发展(zhǎn)的(de)可靠路(lù)径(jìng)。”

　　学(xué)者张竹然(rán)亦对《科创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，脱口秀(xiù)行业作为大文娱行业中的一员(yuán)，和这个行业中的其余(yú)行业一样（如(rú)影视剧作、游(yóu)戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而非平(píng)台，行业(yè)本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本(běn)身是靠(kào)故事起家的，但这(zhè)个行(xíng)业的“故事(shì)”却很难讲述，这(zhè)也(yě)是备受资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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