衰(shuāi)退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务(wù)部(bù)经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆(bào)发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出(chū)以及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人(rén)库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存投资回(huí)落以及(jí)非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国(guó)经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度(dù)较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大(dà)幅放缓的(de)同时，通(tōng)胀(zhàng)再(zài)次(cì)升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不(bù)明船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印(yìn)度洋北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关(guān)闭并(bìng)频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动(dòng)直(zhí)升机(jī)扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频(pín)显示，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名(míng)发言人美(měi)东时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍(bào)威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事(shì)发(fā)生(shēng)在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确(què)认准(zhǔn)确(què)性(xìng)。上述发(fā)言人还(hái)说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于(yú)对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四(sì)平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联(lián)储(chǔ)的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美(měi)联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高(gāo)官的言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的(de)言论可(kě)能让在场(chǎng)的(de)人掌(zhǎng)握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可(kě)疑，但没(méi)有在对话(huà)中(zhōng)直接问他们是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行(xíng)长拉加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关(guān)注宏观(guān)层(céng)面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海通期货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责(zé)人(rén)杨安表示(shì)，一方面是由(yóu)于(yú)近期(qī)油轮运(yùn)费(fèi)回落，运(yùn)输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当前国(guó)内(nèi)即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪(xù)高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内(nèi)盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力及经济衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本周油(yóu)价油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美国(guó)第一共和(hé)银(yín)行的财报和股价表现或显示银(yín)行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银(yín)行业危机风(fēng)险在未来一(yī)段时(shí)间内仍(réng)将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的(de)主要因素(sù)，这(zhè)是投(tóu)资者(zhě)需(xū)要(yào)注意(yì)的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布(bù)加息决议，市(shì)场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政策(cè)会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的(de)高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对(duì)于海外经济(jì)衰退带(dài)来需求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看(kàn)原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预(yù)计(jì)对(duì)于需求会(huì)有一定支撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价(jià)仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化(hu75寸电视长宽是多少à)分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持(chí)续(xù)，后续的减产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油(yóu)价(jià)上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在美国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的情况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需(xū)求较上期大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内(nèi)剩余时(shí)段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油(yóu)市场主基(jī)调，当然全球经济(jì)面临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲弱也会(huì)在(zài)一定(dìng)程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的(de)担忧。总体来(lái)看，当前(qián)油价处在(zài)宏观利空(kōng)与供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期(qī)来看(kàn)油价(jià)或(huò)继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫75寸电视长宽是多少燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的(de)下(xià)挫主要还是受到(dào)油价(jià)影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的(de)临近(jìn)，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)降(jiàng)至历史低(dī)点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之(zhī)二，但同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应(yīng)的(de)收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原(yuán)油(yóu)企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内(nèi)原(yuán)油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让各(gè)品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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