芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失(shī)业率的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失(shī)业率的上升，更重要却(què)被忽(hū)视的因素是青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下(xià)降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分母端大(dà)幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只能(néng)将失(shī)业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们(men)认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必(bì)来(lái)自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年(nián)就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)，但是知识(shí)密集型行业的(de)青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇(zhèn)的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城镇人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就业观念的(de)变化(huà)导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当(dāng)前青(qīng)年劳(láo)动力(lì)与2020年相同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；③青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情(qíng)后经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房地(dì)产等(děng)不(bù)及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在(zài)疫(yì)情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将重点研究(jiū)疫(yì)情后留(liú)下的(de)“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一(yī)定是(shì)失业增加(jiā)的结果，这个判断对于(yú)全(quán)年龄(líng)段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于(yú)服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年(nián)就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时(shí)，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力(lì)人数(shù)与去年基本持(chí)平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业(yè)人员比去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每(měi)提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增青年(nián)失业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业形势(shì)要(yào)好于去年(nián)，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来(lái)看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业(yè)原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工(gōng)作经验(yàn)和(hé)技(jì)能相对不(bù)熟(shú)练(liàn)，往(wǎng)往在企(qǐ)业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩(shèng)下(xià)的青(qīng)年失(shī)业人口中，第一(yī)大失业(yè)原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高(gāo)到低依次(cì)是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业(yè)人员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄(líng)越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也大致类似，青(qīng)年人由于(yú)年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就(jiù)业(yè)分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部(bù)青年(nián)失(shī)业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就(jiù)业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的行业分(fēn)布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也(yě)贡(gòng)献了较(jiào)大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流(liú)入(rù)服(fú)务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个(gè)行业是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到2020年该(gāi)比例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其(qí)他(tā)6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员(yuán)的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各(gè)行(xíng)业(yè)的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受教育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依(yī)次(cì)是：科(kē)学研究与(yǔ)技(jì)术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸(xī)纳(nà)青年就业比(bǐ)例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例变动与行业平均受教育(yù)年限基(jī)本一致，即青年就业从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失(shī)业比例(lì)（该行业的青年(nián)失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青(qīng)年就业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的(de)青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来(lái)作(zuò)为各行业失业(yè)率的(de)近似替代(dài)指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集型行业的青年失业率大多(duō)高于全年龄段失(shī)业率，如(rú)信息技术、教育、科(kē)研服(fú)务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三(sān)年(nián)Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来(lái)看，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集(jí)程度(dù)更高的房(fáng)地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集(jí)型服务(wù)业(yè)，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的(de)生活性服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)高(gāo)的生产(chǎn)性服(fú)务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而(ér)住宿(sù)餐饮(yǐn)等行(xíng)业(yè)就业(yè)已经(jīng)出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大(dà)学教育的青年(nián)失业人口而言，这些行(xíng)业的(de)就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)是(shì)城镇青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青(qīng)年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失(shī)业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先(xiān)取决于(yú)城镇青年(nián)人口(kǒu)数(shù)量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者(zhě)正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)数量会较去年(nián)有(yǒu)明(míng)显增(zēng)长，但可能(néng)仍然较难回到十(shí)三五(wǔ)期(qī)间超2000万的(de)规模。当前我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速(sù)增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年(nián)在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场。二是近年(nián)来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局(jú)披(pī)露的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人(rén)口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年(nián)龄(líng)段的在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于(yú)此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市(shì)场(chǎng)，在未来(lái)经(jīng)济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业(yè)人员规模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对(duì)学历的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人(rén)减少(shǎo)，加(jiā)上考(kǎo)研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部(bù)分青年人(rén)初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出(chū)现下降。苏州区号是多少p>

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要，这也是(shì)人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明(míng)晰这(zhè)一概念(niàn)的两个(gè)要点(diǎn)：一是调(diào)查失(shī)业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对(duì)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的讨论以全(quán)国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发点，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没(méi)有劳(láo)动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和(hé)失业人员”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的(de)人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的(de)城镇(zhèn)和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了(le)31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调查正式(shì)在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次的人口抽样调查样(yàng)本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分(fēn)纳(nà)入(rù)就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的(de)就业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数(shù)据进行修(xiū)正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示苏州区号是多少，2019年末全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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