衰(shuāi)退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两(liǎng)个季(jì)度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分(fēn)析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)较(jiào)去年第四(sì)季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回(huí)落以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年(nián)化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的(de)行为(wèi)违反了(le)国(guó)际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视(shì)和(hé)救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的(de)自动(dòng)全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可(kě)下(xià)，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方(fāng)要求立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过(guò)境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视(shì)频显示，美(měi)联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视(shì)台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人美(měi)东时(shí)间4月27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过(guò)通话，称此事(shì)发(fā)生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在(zài)这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民(mín)的背(bèi)景下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确(què)认(rèn)准确性(xìng)。上述发言人还蜗牛是不是昆虫类说(shuō)，通(tōng)话事(shì)件已(yǐ)报(bào)交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安(ān)全性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是基于美联(lián)储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官的(de)言论通常受到投(tóu)资者和商(shāng)界(jiè)人(rén)士的密切关注，有时(shí)会引发股市波(bō)动。而且，美联(lián)储官员(yuán)同他人的私下会面时(shí)常(cháng)引发(fā)争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外(wài)政客和他们(men)通话，而且通常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统波(bō)罗(luó)申科和德国(guó)前总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他(tā)们是(shì)不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行(xíng)行(xíng)长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接(jiē)受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟蜗牛是不是昆虫类随(suí)昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内(nèi)即(jí)将迎来五一(yī)假期，而(ér)目(mù)前国(guó)际市场宏观(guān)风(fēng)险具有很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国银(yín)行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务(wù)压(yā)力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的(de)大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业(yè)风险再次(cì)升温继(jì)续(xù)引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度(dù)承(chéng)压。随着美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)会议的临(lín)近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股(gǔ)价表现或(huò)显示银行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月降至去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主(zhǔ)导(dǎo)原油市(shì)场走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注(zhù)美(měi)联储利率政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要因素，这是(shì)投资者(zhě)需要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有分(蜗牛是不是昆虫类fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政策(cè)会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持(chí)加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即(jí)将到来的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市(shì)原(yuán)油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油市场将(jiāng)转入对(duì)供应面(miàn)的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策(cè)难(nán)以改动的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持(chí)区间(jiān)振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风险(xiǎn)波动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预(yù)期(qī)降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下(xià)，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日(rì)，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史低点，环(huán)比下(xià)降(jiàng)三分之(zhī)二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事(shì)业发电需(xū)求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前(qián)科(kē)威特(tè)炼厂计划(huà)外(wài)检修导致(zhì)部分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复的(de)时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求(qiú)端表(biǎo)现(xiàn)也(yě)较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在(zài)基本(běn)面的支撑(chēng)下(xià)，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要(yào)受到原油价(jià)格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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