金(jīn)融界5月(yuè)5日(rì)消息 央行(xíng)、香港证(zhèng)券及期货事务监察委员(yuán)会、香(xiāng)港金融管理局(jú)即(jí)将正式启动香(xiāng)港与内地利率互换市场互联互通(tōng)合作。北向互换通下的交(jiāo)易将(jiāng)于2023年5月15日启动。初(chū)期，全部境外投资者通过北向互(hù)换通开展利率互(hù)换交易在轧差后的名义本金净额每日不超过人民(mín)币200亿(yì)元，后续(xù)可根据(jù)市场情况适时调(diào)整额度。

　　全文如下：

　　中国人民(mín)银行(xíng)、香港证券及期货事务监(jiān)察(chá)委(wěi)员(yuán)会、香港金(jīn)融管理局即将正式(shì)启动香(xiāng)港与内(nèi)地利率互换(huàn)市场互联互(hù)通合作

　　为促(cù)进(jìn)内地与香(xiāng)港(gǎng)金(jīn)融衍生品市场(chǎng)的协同发展，构建高水平金融开放格局，2022年7月4日，中国人民银行（以下简称人民银行）、香港证券及期(qī)货事务监察委员会(huì)（以下简称(chēng)香港证监会）、香港金融管理局（以下(xià)简(jiǎn)称香港金管局）发布(bù)联合公告，同意(yì)中国外汇交易(yì)中心（全国(guó)银行(xíng)间同(tóng)业拆借中心）（以下(xià)简称外(wài)汇交易中心）、银行间(jiān)市场清算所股份有限公司（以下简称上海清算所）和香港场(chǎng)外结算有限公司（以(yǐ)下简称场外(wài)结算公司）开展香港(gǎng)与内(nèi)地利率互换市场(chǎng)互联互通合作（以下(xià)简称“互换(huàn)通”），初期先行开通“北(běi)向互换通”，香港及其他国家(jiā)和地区的境(jìng)外投资者可通过两方差分析英文缩写，方差分析英文翻译地基础设施互联(lián)互通参与内地银行(xíng)间金融(róng)衍(yǎn)生品市场。自(zì)联合公告发布以来，“互换通”的(de)各项准(zhǔn)备工作(zuò)进(jìn)展顺利，“北(běi)向互换(huàn)通”下(xià)的交易将于2023年5月15日启动。为便于“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”的顺利推出，现(xiàn)就有(yǒu)关事(shì)宜(yí)说明(míng)如下：

　　一、“北向互换(huàn)通(tōng)”的相关(guān)交易及结算安排

　　（一）交易品种(zhǒng)：

　　“北向互换(huàn)通”初期可交易(yì)品(pǐn)种为利率互换产品，报价(jià)、交易及结算币种为人民币。

　　（二）投资者：

　　1.参与(yǔ)“北(běi)向(xiàng)互换通”的境内投资(zī)者（即互换通报价商）需与外汇交易中心(xīn)签署(shǔ)报价商协议，并为上(shàng)海清(qīng)算所利(lì)率(lǜ)互换集中清算业务的清算(suàn)会员或该类会员的清算客户方差分析英文缩写，方差分析英文翻译。

　　2.参与“北向互换通(tōng)”的境外投资者为符合人民(mín)银行(xíng)要求并完成内地银行间债券市场准入备案的境外机(jī)构投资者(zhě)，并(bìng)经外汇交易中心(xīn)开(kāi)通“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易权限。拟(nǐ)申请开(kāi)通“北向互换通”交易权限(xiàn)的境(jìng)外投(tóu)资者需同(tóng)时申(shēn)请成为场外(wài)结算公司的清算会员或该类会员的(de)清算(suàn)客户。

　　（三）交易及结算：

　　1.交(jiāo)易(yì)安排：外汇(huì)交(jiāo)易(yì)中心与人民(mín)银(yín)行认可的境(jìng)外(wài)电(diàn)子(zi)交易平(píng)台互联提供(gōng)交易(yì)服(fú)务。

　　2.清算安排：上(shàng)海清算所和场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)建(jiàn)立中(zhōng)央对手方清算机构互(hù)联(lián)互通，共同向境(jìng)内外投资(zī)者(zhě)提供清(qīng)算、结算服务。

　　（四）额(é)度(dù)管理：

　　1.交易额度(dù)：初(chū)期，全部境外(wài)投资(zī)者通过“北向(xiàng)互(hù)换通”开展利率互换交易在(zài)轧(yà)差后(hòu)的名义(yì)本金净额每日不超过人(rén)民币200亿(yì)元，后续可根(gēn)据市场情况适时(shí)调整额度(dù)。

　　2.清算额度：上海(hǎi)清(qīng)算所与场(chǎng)外结算公司针对双方清算(suàn)所(suǒ)之间的(de)风险敞(chǎng)口建立“互换(huàn)通”资源池(chí)。初期，上海(hǎi)清算所与场(chǎng)外结算公司之间净头寸对应的(de)“互换通”资源池风险敞口(kǒu)设定上限不超(chāo)过人民币40亿元，后续可根据市场情(qíng)况适(shì)时调整额度。

　　二、人(rén)民银行(xíng)、香港证监会和香港金管(guǎn)局已就“互换通(tōng)”涉及的跨境监管合作原则和(hé)具体安(ān)排达成(chéng)共识，并签署了《关(guān)于内地-香港债(zhài)券(quàn)及衍(yǎn)生品市(shì)场相关事宜的谅(liàng)解(jiě)备(bèi)忘录》。备忘录健全(quán)了(le)两地(dì)监管机构(gòu)在债券及衍生品(pǐn)市场(chǎng)方面的监管合(hé)作(zuò)安排(pái)和联络协商机制(zhì)，共(gòng)同维护“互换通”的正常(cháng)运(yùn)行、金融市(shì)场稳定和公平交易秩序。

　　三、外汇交易中心、上海清算所和场外结算公司应当依法(fǎ)履行“互换(huàn)通”下的各项职责，组织市场各(gè)方有(yǒu)序开(kāi)展“北向(xiàng)互换(huàn)通”业务。清算(suàn)会员应当(dāng)遵守相(xiāng)关监管规(guī)定(dìng)及(jí)业务规则(zé)，加强内部控制(zhì)，防范(fàn)和控制风险，做好投(tóu)资者教(jiào)育和服务(wù)，切实维护投(tóu)资者合法权益。投资者应当(dāng)充分了(le)解两地市场法律法规、业务(wù)规则和实践操(cāo)作的差异，评估和控制风险，理(lǐ)性开展相关投资。

　　市场各方应进一步做好准备工作(zuò)，确保“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”顺利(lì)启(qǐ)动。有兴趣参与“北向互换通”的投(tóu)资者(zhě)可联系外(wài)汇交(jiāo)易中(zhōng)心、上(shàng)海清算所、场外结算公(gōng)司为(wèi)参(cān)与做(zuò)准备。

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