芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的因素拆(chāi)解为三(sān)方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分母端大幅(fú)推高青年(nián)失(shī)业率。假如(rú)今年3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年(nián)失业(yè)率拆解为(wèi)青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集(jí)程度由(yóu)低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青(qīng)年(nián)就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是(shì)知识密集(jí)型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的(de)分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是(shì)就业观(guān)念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的(de)增(zēng)加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率的(de)长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查(chá)失(shī)业率较(jiào)去(qù)年同(tóng)期大(dà)幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的(de)变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失(shī)业增加(jiā)的结果，这个判断对于全(quán)年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人(rén)口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就(jiù)是失(shī)业(yè)率的(de)分母在(zài)下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动(dòng)的(de)是失(shī)业(yè)人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万(wàn)。国(guó)家统计局(jú)在3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披(pī)露了当(dāng)前(qián)青年(nián)就业和失业(yè)人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力(lì)人数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳动力总量维持(chí)在3219万，青年(nián)失业(yè)率每提(tí)高1个点，带来32万左右(yòu)的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四(sì)个(gè)月青年失业(yè)形势要好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失(shī)业(yè)率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失(shī)业者是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经(jīng)验(yàn)和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据(jù)，青年(nián)失业(yè)主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一(yī)比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平(píng)均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大(dà)致类似(shì)，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育(yù)的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业与青年就业分布基(jī)本一(yī)致。青年失业(yè)人口(kǒu)呈现出行(xíng)业(yè)聚集的(de)特点(diǎn)，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青年就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口的(de)行业分布(bù)是由就业分布(bù)决定的，吸(xī)纳就(jiù)业(yè)占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青年(nián)失业人口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量(liàng)流入(rù)服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃(rán)水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这(zhè)四(sì)个行业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸(xī)纳青年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就(jiù)业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行业是过去十年(nián)青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行(xíng)业(yè)平均受教育年(nián)限基本一致(zhì)，即青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型(xíng)行业的(de)青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业(yè)的(de)青年(nián)失业(yè)比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例(lì)（该(gāi)行业(yè)的青年(nián)就业人数/青(qīng)年(nián)就业总人数(shù)），来作为各(gè)行业(yè)失(shī)业(yè)率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多高(gāo)于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今(jīn)年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺(quē)口。分行业来看，批(pī)发零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均高(gāo)于疫情前三(sān)年均值，这三(sān)个行业一季度复苏(sū)情(qíng)况较好；知(zhī)识密集程(chéng)度更高(gāo)的房地产业(yè)、租赁和商务(wù)服务业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺(quē)口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子(zi)端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在(zài)于(yú)服(fú)务业就(jiù)业复苏(sū)的结构(gòu)不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向知识密(mì)集型服务(wù)业，如教(jiào)育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密(mì)集(jí)程度较低的生活性服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的(de)分化(huà)。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经出现回暖，但对(duì)于三分之(zhī)二接受过(guò)大学教(jiào)育的青年失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要(yào)由(yóu)青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口负(fù)增长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期下(xià)降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年(nián)均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量会较去年有(yǒu)明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的(de)规(guī)模。当前(qián)我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年在(zài)校，并(bìng)未进入劳(láo)动市(shì)场(c萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌hǎng)。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或有意(yì)愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查时(shí)，青年劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄(líng)段的在校(xiào)生增加了(le)493万(wàn)，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因(yīn)就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发(fā)布会(huì)指出(chū)当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的(de)变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕(bì)业即进(jìn)入就业(yè)市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率的(de)一部(bù)分，另(lìng)一部(bù)分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失(shī)业率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以(yǐ)改变失(shī)业(yè)率的分母下降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)，这也是人口长周期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调查失业(yè)率(lǜ)时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年(nián)失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别(bié)说明，各(gè)概(gài)念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口(kǒu)。按照统(tǒng)计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括(kuò)就业(yè)人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以上的(de)人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳(láo)动力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动力(lì)调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全(quán)国(guó)月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会(huì)根据普查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而(ér)七(qī)普后次(cì)年的年鉴将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的(de)差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业(yè)就业人员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦(bāng)证券(quàn)股份有(yǒu)限公司(sī)

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