今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情(qíng)之(zhī)下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公(gōng)募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经理的观点(diǎn)和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安(ān)积极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等(děng)领域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇(yù)实现(xiàn)了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩(jì)最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时，较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了(le)多(duō)位明星基金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业在(zài)人(rén)工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极(jí)拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了(le)较大(dà)幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底，除(chú)了(le)中(zhōng)微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍(réng)出现(xiàn)在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一(yī)只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十(shí)大重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣(shèng)邦股份(fèn)、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎接即(jí)将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域(yù)，在一(yī)季度(dù)都到了(le)临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在(zài)今年(nián)一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端(duān)一(yī)季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛(máo)利(lì)率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后(hòu)，进一步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了(le)一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠(guān)军(jūn)基金的规(guī)模也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基金的话(huà)题(tí)也屡(lǚ)见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度(dù)规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光(guāng)模(mó)块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多(duō)类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模(mó)块供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在(zài)一季度退出兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的(de)兴全(quán)合宜基金在(zài)一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块(kuài)之(zhī)外，互联(lián)网板块中的腾(téng)讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能(néng)、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市(shì)环(huán)境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市(shì)场(chǎng)备受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立(lì)以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据(jù)显(xiǎn)示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基(jī)金净值比例(lì)分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓(cāng)股之列(liè)，通(tōng)威股份、希(xī)望教育(yù)、中航光(guāng)电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对(duì)经济复(fù)苏预(yù)期大概(gài)率偏(piān)弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐(zhú)步(bù)逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定(dìng)的(de)超额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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