编者按(àn)

　　本周，2023年一季报(bào)公募基金披露(lù)落(luò)幕，基(jī)金(jīn)经理的(de)调(diào)仓路线被完(wán)整曝光(guāng)。首季行情(qíng)变化(huà)以春节为(wèi)轴，节后市场(chǎng)热(rè)点从复苏线(xiàn)逐渐发散到(dào)中特估(gū)、人工智能(néng)、机械制造等多(duō)个(gè)领(lǐng)域，尤(yóu)其(qí)是AI的里程碑式突(tū)破带火了科(kē)技一众赛(sài)道，这让(ràng)一季度公募仓位(wèi)顺势而(ér)为变化明显。

　　在(zài)国内的公募(mù)基(jī)金中(zhōng)，科技(jì)成长阵营中的旗手之一冯(féng)明远，目前在管的产品从10只缩减到6只，虽然开(kāi)年迄(qì)今业绩较(jiào)为一般，但(dàn)是在管规模仍(réng)维(wéi)持在230亿元的水平线上。从第一(yī)季度的(de)调仓来看(kàn)，在他(tā)的成(chéng)名作信澳新能源产业最新季报(bào)中，保留(liú)了上(shàng)一季(jì)度(dù)的七只(zhǐ)重仓，同(tóng)时用中(zhōng)伟股份(fèn)、华阳集团和祥鑫科技替(tì)换了(le)比亚(yà)迪、斯莱(lái)克和保隆科技，可以看出其(qí)坚(jiān)守新能源的(de)大框(kuāng)架，在细(xì)分赛(sài)道中不断寻找性(xìng)价比更优的领(lǐng)域(yù)。

　　对比看“常(cháng)青(qīng)树”老将朱少醒，一季报中(zhōng)他仅仅调换了(le)两处(chù)标的(de)，用金(jīn)域医学和(hé)蓝晓科技(jì)替换了(le)药(yào)明康德和(hé)瑞(ruì)丰新材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成为年(nián)内大(dà)黑马，股价迄今上涨超过30％，同(tóng)时他(tā)保持(chí)了对喝酒吃药大类(lèi)赛道中龙头(tóu)的持续青睐，茅台持股量与上(shàng)季持平(píng)稳居首位。而他也一如既(jì)往地表(biǎo)示，会在优质(zhì)的股票里寻找(zhǎo)价值，去翻更多的石头(tóu)。众(zhòng)所周(zhōu)知，三大白(bái)酒(jiǔ)龙(lóng)头是多位顶(dǐng)流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘(liú)彦春在其成名作景顺长城(chéng)新兴成长中，前(qián)三大重(zhòng)仓就依次(cì)是茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五(wǔ)粮液，足见(jiàn)其(qí)白酒信仰之(zhī)深。

　　整体(tǐ)来看，消费和(hé)新能源在公募(mù)基金组合配置中(zhōng)的(de)压舱石地(dì)位依然(rán)稳固(gù)，同时中特估、芯片(piàn)、软件、机械(xiè)制造(zào)成进攻热点，公募在经历(lì)去年的整体业绩低谷后，今年竭(jié)力(lì)寻求组合的α。值得关注(zhù)的是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展不会(huì)一(yī)蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块后续波动。目(mù)前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了40％。交易占比(bǐ)创新(xīn)高代(dài)表(biǎo)了主线行情(qíng)确立，但我们认(rèn)为太(tài)阳底下(xià)没有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情(qíng)在某个阶段(duàn)也总会消退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李晓星增配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一(yī)哥”张坤目前(qián)在(zài)管两只A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了(le)其最新公布的两只A股基金一(yī)季报，在管理时间更长的易方达蓝筹(chóu)精选混合(hé)中，3月31日时前五大重仓的占(zhàn)比均超过了9.5％接近(jìn)顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒(jiǔ)，不过除去加仓(cāng)茅(máo)台(tái)外，张坤(kūn)减持了(le)五粮液、泸州(zhōu)老窖、洋河(hé)股份。相(xiāng)似(shì)的(de)一幕(mù)也出现在他管理的(de)易方达(dá)优质企业三年上。

　　该基金的一季报(bào)显示，仅(jǐn)是(shì)前五(wǔ)大的重仓次(cì)序有(yǒu)所不同(tóng)，而(ér)实(shí)际上(shàng)腾讯和(hé)茅台同以占(zhàn)比9.93％并(bìng)列第一位。同时(shí)， 除去加仓茅台外，张(zhāng)坤(kūn)也(yě)是小幅减(jiǎn)持了另(lìng)外三大白(bái)酒标的。再看另外(wài)的(de)半(bàn)壁重(zhòng)仓股，港交所、美团、伊利、招行均是持续(xù)上榜的老面孔，惟一的变化是他(tā)用(yòng)中国海洋石油替换了上一(yī)季(jì)的(de)药明生物。

　　张坤在季报(bào)中也(yě)对(duì)调仓思路有所阐述：“基金在一(yī)季(jì)度股票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了调(diào)整，增(zēng)加(jiā)了消费等行业(yè)的配置，降低了(le)金融等行业的配置。个股(gǔ)方面，我(wǒ)们仍然持(chí)有(yǒu)商业模式(shì)出色、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞争力强(qiáng)的(de)优质(zhì)公司。”

　　无独(dú)有(yǒu)偶，银(yín)华基(jī)金的明星(xīng)基金经理(lǐ)李(lǐ)晓星(xīng)，在和张萍合管的(de)银华盛世(shì)最新季(jì)报十大(dà)重仓中，持有7只白(bái)酒股。对比上一季(jì)度仅有三(sān)大(dà)白(bái)酒(jiǔ)龙头和古井贡(gòng)酒来看，这(zhè)一季其新进重仓了(le)山西汾酒、顺鑫农业(yè)和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推(tuī)断，其思路可能(néng)是(shì)想利(lì)用次高端和地(dì)产酒来(lái)增加组合(hé)的进攻弹性。同(tóng)时，其重仓的另三只非(fēi)白酒标的为(wèi)爱美(měi)客、安井食品、海大集团(tuán)，而这(zhè)三者在上一季度就是(shì)前十中的标(biāo)的。

　　对此，李晓星(xīng)在(zài)季报中强调(diào)：“复(fù)苏仍然(rán)是主线，进(jìn)入二季度，改善弹(dàn)性会加大。方(fāng)向上，最(zuì)看(kàn)好餐饮相关(guān)链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培、调味品等(děng)供应链，餐(cān)饮的恢复是确定的；其(qí)次，看好(hǎo)线下场景恢复后(hòu)，需求相对(duì)刚(gāng)性的(de)医(yī)美以及消费医疗板(bǎn)块。”

　　对比来看，公募(mù)老将朱少(shǎo)醒这一季将“喝酒吃(chī)药”的主打思路体(tǐ)现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅(máo)台依(yī)然是他(tā)的最爱，不过(guò)他对于另(lìng)一重(zhòng)仓五粮液有所(suǒ)减持；医药方面，他对重(zhòng)仓表现得是有所取舍(shě)：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升(shēng)至(zhì)十大重仓股的第五位；其(qí)次，他选(xuǎn)择小幅减持(chí)了创新(xīn)药(yào)龙头迈瑞医疗(liáo)；此外，他用金域医学替换(huàn)了CXO龙头(tóu)的药明康德，而新进重仓的前者年内(nèi)目前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域(yù)医学去年作为核酸检测(cè)机(jī)构(gòu)，业绩相当亮眼；而在后疫(yì)情时代，公司主营(yíng)回归本源后依然亮点(diǎn)众多，作为第三(sān)方医(yī)学(xué)检验及病理(lǐ)诊断服务商，金域医学近日(rì)率先(xiān)推出国内首个(gè)国家药(yào)品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因(yīn)甲基(jī)化检测项目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯明远专注赛道细(xì)分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储(chǔ)能

　　除(chú)去上周(zhōu)率先交卷主打产业链上游的施成外(wài)，本周一众(zhòng)新能源高(gāo)手中(zhōng)的顶流冯明远所(suǒ)管产品一季(jì)报全部披露(lù)，截(jié)至4月19日收(shōu)盘，目前他(tā)所管理的6只产(chǎn)品维持年内小幅正收益。当(dāng)前(qián)冯明(míng)远在管基金中，任职(zhí)管理(lǐ)最长的就是代表作(zuò)新能源产业股票。从被(bèi)调出的三只产品看，其中斯(sī)莱克的主营(yíng)与新(xīn)能(néng)源产业链关系不大。

　　而在新进(jìn)重仓(cāng)的三只标(biāo)的(de)中(zhōng)，占比相对最(zuì)高的就是非传统新能源产(chǎn)业赛道龙头中伟(wěi)股份(fèn)，这家主营(yíng)锂电池正极体研发(fā)的公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要产品是三元前驱体和四氧化(huà)三钴，从近期发布的年(nián)度(dù)业绩快报来(lái)看，公司的主营与净利(lì)润均实(shí)现(xiàn)50％以上的逆势增长(zhǎng)。而(ér)据(jù)《红周刊》对其季报的全面梳(shū)理(lǐ)，在信(xìn)澳研究(jiū)优选(xuǎn)中还出现了(le)一(yī)只(zhǐ)新的重仓股(gǔ)银(yín)邦股份，这(zhè)也是(shì)一(yī)家高(gāo)科技(jì)公司，主营业务中(zhōng)有分布式光伏发电系统。

　　在季报总(zǒng)结中，他(tā)表示：“本基金的投资主要聚(jù)焦在(zài)新能源(yuán)、科技、高端制造等新(xīn)兴产业领域，细分板块的整体走势与市场(chǎng)趋同(tóng)，导致本(běn)基金(jīn)的(de)净值(zhí)也出现小幅(fú)震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司加(jiā)入AI或数字(zì)经济(jì)等热门概(gài)念的创新，以及(jí)半导(dǎo)体和制造业正(zhèng)经历触底反弹的(de)复苏，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面(miàn)效(xiào)应。我(wǒ)们会继续在(zài)新能源、科技、高端制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖(wā)基本面(miàn)扎(zhā)实的(de)优质个(gè)股，自下而上挖掘投资机(jī)会。”

　　相比成名多时的(de)冯明远，2020年(nián)股基状元陆(lù)彬则是在(zài)新能源大潮中快(kuài)速走红的类型(xíng)。天(tiān)天基金网显示(shì)，早在去(qù)年底时他就(jiù)已经是“双二百”的基金经理了，而他在(zài)管的(de)7只基金(jīn)今年同时段几乎全线飘(piāo)红(hóng)，特(tè)别(bié)是动态策略混合年内涨幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他(tā)在(zài)管的汇丰晋(jìn)信低碳(tàn)先锋股票为(wèi)例，最新(xīn)的基(jī)金(jīn)一(yī)季报显示，其(qí)重仓的新能源产业(yè)链中股票依然为(wèi)上季的7只(zhǐ)，它们分(fēn)别是宁德时(shí)代(dài)、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业(yè)、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化(huà)集团、华友(yǒu)钴业，虽然上述标的年初至今表现一般。但他(tā)此(cǐ)前曾公(gōng)开表示，看(kàn)到了(le)新(xīn)能源类似2019年(nián)的(de)投资(zī)机会。

　　而在季(jì)报中，他表示：“从中长期维度看(kàn)，新能源产(chǎn)业还具(jù)备较长的生命(mìng)周(zhōu)期，不少细分板(bǎn)块还能(néng)维持(chí)较长(zhǎng)时(shí)间的高速增长(zhǎng)，而经(jīng)过市场的调(diào)整，我们看到行业中的优质公司对应2025年的盈利中枢在(zài)当前(qián)市值的投资价值。或许，新能源行(xíng)业(yè)的终(zhōng)局如大(dà)部分制造业一样(yàng)是一个竞争充分、利润极度(dù)压缩的市场(chǎng)，但在发展(zhǎn)过(guò)程中不少公(gōng)司一定有一段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两(liǎng)位，2019年状元刘(liú)格菘今(jīn)年业绩开(kāi)局(jú)不顺(shùn)，最新数据显示(shì)目(mù)前在管产品(pǐn)年内回撤全部超过(guò)了10％，以他的(de)代表作之一的广发小盘成(chéng)长来看(kàn)，基金一季(jì)报表(biǎo)明他(tā)的重仓行业配置思路(lù)依(yī)然首(shǒu)选(xuǎn)新能源。

　　对比(bǐ)分析(xī)其基金(jīn)相关(guān)产品(pǐn)的(de)2022年四(sì)季报和(hé)一季报，《红周刊》发现他所持(chí)有的是完全一致的10只股票，虽然第(dì)一大重(zhòng)仓股依(yī)然是半导体公司圣邦(bāng)股份(fèn)，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)新能(néng)源的(de)地位(wèi)似乎(hū)进一步稳固(gù)，比如(rú)晶澳科技从(cóng)第三升至(zhì)第二位，隆(lóng)基绿能从第六升(shēng)至第(dì)四位。同时极(jí)为罕见(jiàn)的情况是，如果按(àn)照保留小数两(liǎng)位来统计，竟然所有10只标的股持仓(cāng)量与上(shàng)一季度(dù)保持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在(zài)基金季(jì)报中表示：“报告(gào)期内，基金的持仓结构并没有(yǒu)进行大(dà)幅度(dù)的调整，依然围(wéi)绕已经建立全球比(bǐ)较优势(shì)的高端(duān)制(zhì)造产业链布局。我们对重(zhòng)点(diǎn)持(chí)仓的光伏、储(chǔ)能(néng)、新能源车(chē)方向保持(chí)相(xiāng)对(duì)乐观，投资中(zhōng)相信(xìn)基本(běn)面优秀和增量价值积(jī)累的公(gōng)司(sī)。经过(guò)调整，行业估值(zhí)水平已在历(lì)史低位(wèi)，产业链的变化在市场定价中(zhōng)未被充分认(rèn)知和体现(xiàn)。”

　　鲍无可加仓(cāng)中国移动

　　姜诚精准布局中国铁(tiě)建

　　余广新(xīn)进重(zhòng)仓海油、移(yí)动(dòng)

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋(dòng)荣外(wài)，中(z诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别hōng)泰资管的姜诚是(shì)近(jìn)几(jǐ)年(nián)出镜(jìng)相(xiāng)对较多的基金(jīn)经(jīng)理，而他的业绩特别从去年迄(qì)今(jīn)颇为(wèi)抗打。2023年年初以来(lái)，在(zài)他所(suǒ)管理的8只(zhǐ)基(jī)金中，除(chú)去刚(gāng)满两个(gè)月(yuè)的(de)中(zhōng)泰元和价值精选不纳(nà)入统计外(wài)，其余(yú)7只基金均实现了正收益，特别是兴诚(chéng)价(jià)值一年持有的收益率接近了14％，同时(shí)还有两只基金净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)也超过了(le)10％。

　　具体以兴(xīng)诚(chéng)价(jià)值一年为(wèi)例，对(duì)比基(jī)金四季(jì)报和今年一季(jì)度可以看出，姜诚(chéng)实际上只是微调了一个席位，而新调(diào)进来的中(zhōng)国铁建(jiàn)恰好就(jiù)是(shì)中字头中的典型代表公司(sī)，该股从年初至今上(shàng)涨超过(guò)了40％。由(yóu)此，该基金(jīn)所(suǒ)重(zhòng)仓的中(zhōng)字头公司达到(dào)了四家(jiā)。而从相关标的的年内涨跌幅来看，表现最(zuì)好的是游戏股吉比特，最新该股(gǔ)年(nián)内上涨达到了(le)66％。

　　而在季报中，他(tā)不仅谈到了(le)坚(jiān)守(shǒu)的价(jià)值(zhí)投(tóu)资，同时也谈到(dào)了今年大(dà)热的AI：“在海量信息中，我们(men)需要重(zhòng)点关注长期因(yīn)素，淡化短期因素。人工智能的发展是(shì)一个(gè)长期因素(sù)，我们还没有足够的把(bǎ)握(wò)去捕捉到它带(dài)来的投(tóu)资机会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量回(huí)避它带来的伤害(hài)。以尽可(kě)能低(dī)的价格买(mǎi)尽可能好的资产(chǎn)是我们的投资(zī)目(mù)标。好资产的标准是活(huó)得久、站(zhàn)得牢(láo)、竞争优(yōu)势(shì)维持(chí)得长、平(píng)均净资产收益(yì)率高，以及在好的公司治理(lǐ)加持下(xià)能够把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊》专(zhuān)访(fǎng)的(de)鲍无可(kě)，其投资风(fēng)格同为公募中少数(shù)的深度价值。天(tiān)天(tiān)基(jī)金(jīn)网显(xiǎn)示，2023年(nián)年初以来，他所管(guǎn)理的基金全线飘(piāo)红，6只产品年(nián)内(nèi)净值(zhí)增长率全(quán)部超(chāo)过了(le)10％。以他任职回(huí)报最高的景(jǐng)顺(shùn)长城能源基建为例，能够清晰地看到其偏爱高估息和(hé)低估值类股票(piào)的痕(hén)迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当(dāng)季(jì)加(jiā)仓中国(guó)移(yí)动大约15万(wàn)股，从而使该股(gǔ)从上一季(jì)的第三重仓(cāng)升至(zhì)第二重仓，不过中(zhōng)国(guó)电信却退出(chū)了(le)前一季的前十(shí)。同时他加仓了川投能源(yuán)、紫金矿(kuàng)业(yè)、华能水(shuǐ)电，新近重(zhòng)仓了铜陵有(yǒu)色(sè)和神火(huǒ)股份，表明了其对这(zhè)一类资源股格外垂青。此外(wài)，他(tā)对(duì)于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季(jì)报中，他表示基(jī)金仓位基本稳(wěn)定(dìng)，主要增加(jiā)了(le)有色行业配置。“当下是AI发展(zhǎn)初期，中国企业处于落(luò)后位置，无论(lùn)是AI核心模型(xíng)的研(yán)发、新型商(shāng)业模(mó)式的迭代以及底(dǐ)层芯片制造(zào)，我(wǒ)们都希(xī)望(wàng)国(guó)内企业能在(zài)不远(yuǎn)的将(jiāng)来迎头赶(gǎn)上。近(jìn)期而言尽管我们(men)认为(wèi)AI非常重要，但当前A股市场基本上是(shì)基(jī)于美股映(yìng)射在炒作(zuò)相关(guān)题材，对于这(zhè)样的行情，需(xū)要对(duì)其可持续性(xìng)保持审慎态度。”他直(zhí)言(yán)不讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余广是2012年的公募状元，目(mù)前其担任(rèn)基金(jīn)经理也接近(jìn)了(le)13年。当前，其在管的产品为(wèi)4只，它们分别是(shì)核心竞争力(lì)、核心招景混合、核心中景一(yī)年、核心优选一(yī)年，从今年的表现(xiàn)来看(kàn)，虽然所管产品涨幅不(bù)大，但也整齐划一(yī)地实现了正(zhèng)收益。

　　以任职(zhí)回报翻(fān)四倍的核心竞争力为例，第(dì)一季度(dù)他在(zài)前十中调仓(cāng)了四个席位，其中(zhōng)新进的公司(sī)半数为(wèi)中(zhōng)字(zì)头(tóu)，它们就是中国海油和中国(guó)移动，与它们携手进(jìn)入的还(hái)有安徽合力和紫金矿业。而(ér诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别)这样的调整立竿(gān)见影，除(chú)去两(liǎng)只中字头外，后(hòu)两者年内(nèi)的涨(zhǎng)幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔为第(dì)一(yī)重(zhòng)仓的(de)电动车龙(lóng)头爱玛科技(jì)，年内迄今的涨幅(fú)也是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季(jì)报中(zhōng)的(de)总结与“中(zhōng)特估(gū)”基本(běn)吻合：“基金坚(jiān)持自下而上，看(kàn)重公司基本面，注重公(gōng)司的核心竞争力(lì)、高品质(zhì)、长期发展，以合(hé)理或偏(piān)低(dī)的估值(zhí)水平买(mǎi)入持有。在经济复苏和企业盈(yíng)利修复的预期(qī)下，我们较为看好今年的(de)权益市场，特别是前期调整较为充分，估值较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微公司

　　与(yǔ)蔡(cài)嵩松同期(qī)成名的郑巍山今(jīn)年业绩优异(yì)，特别是其去年3月接(jiē)手的银河智联主题净(jìng)值快速拉(lā)升，截至本周四的年内(nèi)涨(zhǎng)幅已经(jīng)超(chāo)过(guò)45％，这一水平甚(shèn)至超过了他的成名作银河创新成长(zhǎng)。从郑巍在(zài)管基金的当季重仓行业风格来看，除(chú)去银河和美生活(huó)还有较强(qiáng)的(de)新能源属性外，其余(yú)产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题为例分析(xī)，最新的十大重仓股(gǔ)除去用友(yǒu)网络(luò)和海康威视(shì)外(wài)，年内最新(xīn)的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易(yì)信息、大(dà)华股份均已实(shí)现了(le)涨幅翻番，而这(zhè)四(sì)只标(biāo)的均(jūn)是第(dì)一季度新近重(zhòng)仓(cāng)的公司。同时，郑巍山所保(bǎo)留的上一季重(zhòng)仓股仅有金山办(bàn)公和国网通信。对比来看被(bèi)调出的标(biāo)的(de)，中国(guó)长(zhǎng)城、中望软件、中国软件等明显涨(zhǎng)幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥(liáo)数语(yǔ)：“本基金严格执行基(jī)金诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别合(hé)同的配置范围，切(qiè)合主题，主要(yào)围绕(rào)智慧智(zhì)联(lián)、信息技术等的概念范(fàn)畴展(zhǎn)开。一(yī)季度(dù)智联主题继续增加了软件(jiàn)服务、信息(xī)技术的配(pèi)置比(bǐ)例。围绕数字经济和新的信息技术应用展开投(tóu)资。二季度，将会(huì)继续围绕信息技术、数(shù)字经济的范(fàn)畴展开投资。”

　　当年与(yǔ)这两位一度遭遇(yù)非议人(rén)物同期成名的还有华安(ān)胡(hú)宜斌，作为当年公司力捧的三位基(jī)金经理(lǐ)中最年(nián)轻者，他可谓是少年(nián)得志，但后来所管产品几经浮(fú)沉，好在今年卷土重来。天天基金网数据显示，年内他所管理的(de)7只(zhǐ)基金全部涨幅超过20％，其(qí)中表现最好的还(hái)是他的成名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我(wǒ)们发现他所(suǒ)保留的(de)上一(yī)个季度重仓(cāng)股只有(yǒu)王府井和华大九天，而将剩余的八个(gè)席(xí)位全部更换(huàn)。从(cóng)最(zuì)新的标(biāo)的来看，这其中(zhōng)就(jiù)有近期(qī)大火的芯片新贵(guì)寒武纪。从新进重仓标的年内表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，其中中(zhōng)文在线的年内涨幅(fú)已经超(chāo)过了(le)180％，值得买、浙数文(wén)化、美亚柏(bǎi)科等标的年内涨幅也(yě)是超(chāo)过了50％。对比来(lái)看，他(tā)所剔除的(de)锦(jǐn)江酒店、首旅酒店、中国平安等公司，目前年内至(zhì)今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原(yuán)因，他(tā)表示：“当下(xià)我(wǒ)国仍处经(jīng)济结(jié)构转(zhuǎn)型时期(qī)，我们相信未来科技创新和(hé)消(xiāo)费升级仍将成为经济总量(liàng)增长(zhǎng)核心驱动(dòng)力，围绕(rào)产业创(chuàng)新、尖(jiān)端技术突破、新材(cái)料、新能源、新消费等(děng)领域仍将诞生大量(liàng)投(tóu)资机会，在策略上，我们已(yǐ)将挖(wā)掘(jué)、发(fā)现和配置基金合同主题(tí)范围内(nèi)的(de)科技创新和受益于国民经济持续(xù)增长的消费及原材料放在前所未有高度。”

　　而(ér)当年一并成名(míng)的(de)万家基金名将黄(huáng)兴亮(liàng)，2023年一季度同样强势回归。天天基金网数据显示，他目前在管(guǎn)的(de)基金年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过了(le)10％。特别是万家科技创新迄今的年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过了(le)25％，具体来分(fēn)析他的(de)成(chéng)名(míng)作万家行业优选。

　　基(jī)金一(yī)季报显示，黄兴(xīng)亮(liàng)仅仅是(shì)做出了一处调整(zhěng)，也就是用中微公(gōng)司替(tì)代了四季度末的兆易(yì)创新(xīn)。但就是(shì)这只新进标(biāo)的，目前年内的涨幅已(yǐ)经超过90％，与保留重(zhòng)仓(cāng)中年内涨幅超(chāo)过(guò)70％的金山办公交相辉映(yìng)。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视(shì)觉(jué)和医疗器械行业(yè)的部(bù)分个股，相应地略微降低了(le)半导体(tǐ)行业的持仓(cāng)。截至季度末(mò)，基金持(chí)仓仍以计算机软件和半(bàn)导(dǎo)体行业为(wèi)主，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒(héng)立液压

　　陈良(liáng)栋布(bù)局消费电子“半壁江山”

　　从基金一季报来看(kàn)，这些相对(duì)低调的(de)领域也(yě)开始(shǐ)越发受(shòu)到明(míng)星基金经(jīng)理们的(de)追捧(pěng)，比如融通基(jī)金的明星基(jī)金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半(bàn)的老将善战(zhàn)周期(qī)，目(mù)前在公司仍然(rán)管理6只基金(jīn)产品，其(qí)代表作是(shì)2012年开始管理、迄今任职回(huí)报(bào)超过180％的融通行业景气。

　　从(cóng)新出(chū)炉(lú)的季报来看(kàn)，在上一季度没(méi)有单一标的持仓(cāng)比例(lì)超限后，这一(yī)季度头三大重仓股竟(jìng)然全部超过10％的(de)比例上限，它们分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华(huá)发(fā)股份(fèn)（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面重仓(cāng)中的汇(huì)川技(jì)术和安徽合力，虽然去(qù)年下半年以来重仓中就没有了三一(yī)重工，但实际上在当季的重(zhòng)仓行业中，机械制造是仅次于房地(dì)产的第二(èr)行业。

　　对于调仓(cāng)的思路(lù)，他在季报中就表(biǎo)示(shì)：“本季度增加了工程机(jī)械、家(jiā)居、顺周期装备(bèi)、医药等(děng)行业的配置。目前组合配置偏向(xiàng)周期价值，同时保持了科技、消费板块(kuài)的适度配置。组合结(jié)构主要围绕国内经济稳增长的主线展开，相(xiāng)关(guān)配置集中在优质房地(dì)产(chǎn)股(gǔ)、地产产业链，以及顺周期装备等板(bǎn)块(kuài)。”此外，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对(duì)机械制造的兴趣也越来(lái)越浓，例如兰(lán)石重装年报的十大(dà)流通股(gǔ)股东(dōng)中，富国天(tiān)惠新进上榜排(pái)名第六位。

　　而长城基(jī)金的明星(xīng)基金经理陈良栋，其在(zài)圈内(nèi)以善战高(gāo)端制造板块闻名(míng)，目前他在公司所管理的产品(pǐn)数达到了6只，尤其是他参与(yǔ)管理的长(zhǎng)城科创板两年定开业绩亮(liàng)眼，最新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时间最长(zhǎng)的长城(chéng)新兴产(chǎn)业(yè)为例，可(kě)以看到一季(jì)度与众不同(tóng)的一点是，消费电子(zi)赛(sài)道股票在其中占据明显的数量(liàng)优势。具体说来，虽(suī)然在(zài)基金(jīn)十大重仓中不见耳熟能详的龙头立(lì)讯(xùn)精密(mì)，但大体包括(kuò)华测导(dǎo)航(háng)、东(dōng)山精密、电连技术、和而泰、科(kē)大讯飞都(dōu)能被划入到消费电子的大范畴(chóu)中，也(yě)就(jiù)是(shì)说(shuō)其占(zhàn)据了(le)十大重(zhòng)仓中(zhōng)的(de)半(bàn)边天(tiān)。

　　他(tā)解释了(le)看好的(de)原因：“预期今年(nián)下半年(nián)或明年(nián)，消费(fèi)电子会(huì)有一个(gè)触(chù)底(dǐ)回升的过程。如果叠(dié)加在汽车产(chǎn)业(yè)链上的布局，我(wǒ)判断可能对收入利润拉动(dòng)更(gèng)大(dà)。消费电子的复(fù)苏(sū)可能只是一个周期的因素。”而种(zhǒng)种(zhǒng)因(yīn)素(sù)显示，目前(qián)该板块去库存可能也进(jìn)入(rù)到(dào)尾声阶段(duàn)，接下来苹果新(xīn)品推(tuī)出或是行业复苏契(qì)机(jī)。

　　而在(zài)高端制(zhì)造这一领域(yù)中，还有不(bù)可(kě)忽(hū)视的一环就是军(jūn)工装备。同时作为成长股三大(dà)主阵营(yíng)“新半(bàn)军”中的重要一级，军工虽(suī)然很难有持续性(xìng)的表现，但也隔三差五会有亮眼的输出(chū)，而华夏的(de)少(shǎo)壮派基(jī)金经理(lǐ)万(wàn)方(fāng)方，是圈内少数同时管理两(liǎng)只军工主题的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最长的军工安全混合(hé)为例，实际上一(yī)季度他仅在十大重仓(cāng)股中做出了(le)一处(chù)调整，也就是用昊华(huá)科技替(tì)代了上一季的新雷能(néng)。从(cóng)整体10只标的所(suǒ)属细分来看，明显中航系乃至航空(kōng)航天赛道占(zhàn)据优(yōu)势。而(ér)这一思路在(zài)他(tā)管理的(de)高(gāo)端装备龙头乃至全(quán)市场基金中都(dōu)体现得颇为明显。进一(yī)步对照(zhào)两只军工(gōng)主(zhǔ)题产品(pǐn)，《红周(zhōu)刊》发现重叠的公司(sī)有八家，惟二的区别是高端装(zhuāng)备龙头中(zhōng)用(yòng)复旦微(wēi)电和西部超导替代(dài)了前者中的钢研(yán)高纳和昊华科(kē)技。

　　他在季报中(zhōng)的(de)阐述(shù)思路清晰：“着重探究未来两年确定(dìng)性的产业趋(qū)势和高增长的细分赛道，组合构(gòu)建从2023年全年(nián)维度在高确定(dìng)性的(de)航空发动机赛道、景气度弹性(xìng)潜力较高(gāo)的(de)航天(tiān)导弹产业链(liàn)、航(háng)空装备平台型(xíng)企业(yè)以及技术(shù)禀赋和壁垒高筑(zhù)的新材(cái)料领域(yù)重点投(tóu)入。”

　　（本(běn)文(wén)已刊发(fā)于4月22日《红(hóng)周刊》，文(wén)中提及个(gè)股仅为举例分析，不做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别